具有消費(fèi)過(guò)程的資產(chǎn)組合優(yōu)化問(wèn)題探討.pdf

1、資產(chǎn)組合優(yōu)化問(wèn)題是金融數(shù)學(xué)的一個(gè)基本問(wèn)題，它的研究一直受到普遍的關(guān)注。人們對(duì)資產(chǎn)組合的研究，主要有兩種模型，一種是在收益滿足一定條件下，最小化資產(chǎn)組合的風(fēng)險(xiǎn)；另一種是在風(fēng)險(xiǎn)滿足一定條件下，最大化資產(chǎn)組合的收益；其中對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的描述方法，從用方差表示發(fā)展到用CVaR描述。
　　 本文主要研究了資產(chǎn)組合的優(yōu)化問(wèn)題。首先闡述了均值—方差風(fēng)險(xiǎn)度量、VaR及CVaR風(fēng)險(xiǎn)度量方法基本概念，并對(duì)它們各自應(yīng)用及缺陷進(jìn)行總結(jié)；其次，詳述遺傳算法的原理

2、、步驟，利用遺傳算法對(duì)CVaR資產(chǎn)組合進(jìn)行優(yōu)化計(jì)算。通過(guò)選取滬深A(yù)股，編寫(xiě)matlab程序?qū)Y產(chǎn)組合進(jìn)行實(shí)證分析；再次，分析資產(chǎn)收益滿足一定條件下最小化風(fēng)險(xiǎn)的資產(chǎn)組合模型及橢球不確定集下的基于CVaR的資產(chǎn)組合優(yōu)化模型；根據(jù)金融系統(tǒng)具有的魯棒性，將魯棒優(yōu)化應(yīng)用到CVaR資產(chǎn)組合中，并結(jié)合投資者的實(shí)際情況，在模型中加入消費(fèi)影響，對(duì)模型進(jìn)行了推廣；最后，研究了在風(fēng)險(xiǎn)滿足一定條件下，最大化期末效用的資產(chǎn)組合模型，在模型中加入消費(fèi)過(guò)程以及交易費(fèi)