企業(yè)并購(gòu)重組的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)與控制

1、E畫(huà)畫(huà)企業(yè)并購(gòu)重組的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)與控制.江字(四川理工學(xué)院營(yíng)盤(pán)校區(qū)會(huì)計(jì)4班四川自貢643000)[摘要]企業(yè)并購(gòu)重紐是我國(guó)國(guó)民經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)戰(zhàn)略調(diào)整的重大問(wèn)題，文化整合是企業(yè)并購(gòu)重組的必然選擇，是跨越企業(yè)邊界的擴(kuò)張性重紐行為，是重組的重要形式。我國(guó)也正在成為新興的跨國(guó)并購(gòu)市場(chǎng)，我國(guó)企業(yè)并購(gòu)重組主要體現(xiàn)在外資并購(gòu)和國(guó)企重紐。認(rèn)真總結(jié)和反思中外企業(yè)文化整合的經(jīng)驗(yàn)和教訓(xùn)，合理構(gòu)架文化整合的內(nèi)容，有利于我國(guó)企業(yè)并購(gòu)重紐工作的順利進(jìn)行。[關(guān)鍵詞]企業(yè)并購(gòu)重

2、組文化整合動(dòng)態(tài)創(chuàng)新原則優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)原則一、企業(yè)并購(gòu)的財(cái)務(wù)鳳險(xiǎn)對(duì)企業(yè)并購(gòu)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)來(lái)源的分析。不確定性和信息不對(duì)稱(chēng)性是導(dǎo)致企業(yè)并購(gòu)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的主要因素。那么，不確定性和信息不對(duì)稱(chēng)性在哪些環(huán)節(jié)導(dǎo)致了企業(yè)并購(gòu)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)呢一項(xiàng)完整的企業(yè)并購(gòu)活動(dòng)通常包括三個(gè)基本流程:計(jì)劃決策、交易執(zhí)行、運(yùn)營(yíng)整合。在企業(yè)并購(gòu)市場(chǎng)成熟的國(guó)家里，這三個(gè)流程具有較為規(guī)范的操作規(guī)程，買(mǎi)賣(mài)雙方具有相對(duì)透明的信息，并且并購(gòu)協(xié)議包括了整個(gè)交易行為的法律框架及涉及到的交易各個(gè)方面和時(shí)間段

3、中詳細(xì)的雙方權(quán)利義務(wù)約定，因此，通過(guò)一個(gè)完善的并購(gòu)流程設(shè)計(jì)和并購(gòu)合同約束，在一定程度上可以起到降低風(fēng)險(xiǎn)的作用。然而，從財(cái)務(wù)的角度看，無(wú)論多么完備的合同協(xié)議都不可能完全回避財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。因?yàn)?，一切?cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)都與決策有關(guān)，一切財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)首先起始于并購(gòu)的計(jì)劃決策階段，然后生成于并購(gòu)的交易執(zhí)行階段，最后延續(xù)并表現(xiàn)在并購(gòu)的整合期。在計(jì)劃決策階段，并購(gòu)戰(zhàn)略是公司戰(zhàn)略的重要組成部分，而并購(gòu)戰(zhàn)略又是并購(gòu)實(shí)施的依據(jù)，如果并購(gòu)戰(zhàn)略制定脫離公司的實(shí)際財(cái)力而將自身發(fā)展

4、定位過(guò)高，或者可行性研究對(duì)目標(biāo)企業(yè)估計(jì)過(guò)于樂(lè)觀，就會(huì)導(dǎo)致并購(gòu)規(guī)模過(guò)大以至在并購(gòu)實(shí)施階段無(wú)力支撐。過(guò)大的規(guī)模和錯(cuò)誤的投資方向，如果在交易執(zhí)行階段又對(duì)目標(biāo)企業(yè)定價(jià)過(guò)高，融資和支付設(shè)計(jì)不合理，必然導(dǎo)致收購(gòu)方債務(wù)負(fù)擔(dān)過(guò)重。過(guò)重的債務(wù)負(fù)擔(dān)必然使得經(jīng)營(yíng)整合階段資金流動(dòng)發(fā)生困難，并最終引發(fā)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。二、企業(yè)重組的風(fēng)險(xiǎn)政策風(fēng)險(xiǎn)管理是現(xiàn)代企業(yè)資產(chǎn)流動(dòng)、產(chǎn)權(quán)重組的主要方面，也是企業(yè)管理的重要內(nèi)容。企業(yè)在資產(chǎn)重組中可能會(huì)因與國(guó)家有關(guān)政策相抵觸而造成損失，因而

5、加強(qiáng)政策風(fēng)險(xiǎn)管理，對(duì)于企業(yè)資產(chǎn)重組至關(guān)重要。企業(yè)在對(duì)政策風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行管理時(shí)，首先要提高對(duì)政策風(fēng)險(xiǎn)的認(rèn)識(shí)。對(duì)資產(chǎn)重組過(guò)程中面臨的政策風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)及時(shí)地觀察分析和研究，以提高對(duì)政策風(fēng)險(xiǎn)客觀性和預(yù)見(jiàn)性的認(rèn)識(shí)，充分掌握資產(chǎn)重組政策風(fēng)險(xiǎn)管理的主動(dòng)權(quán)。其次要對(duì)政策風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行預(yù)測(cè)和決策。為防止政策風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生，應(yīng)事先確定資產(chǎn)重組的風(fēng)險(xiǎn)度，并對(duì)可能的損失有充分的估計(jì)，通過(guò)認(rèn)真分析，及時(shí)發(fā)現(xiàn)潛在的政策風(fēng)險(xiǎn)并力求避免。在風(fēng)險(xiǎn)預(yù)測(cè)的基礎(chǔ)上，合理安排資產(chǎn)重組計(jì)劃，搞好風(fēng)險(xiǎn)項(xiàng)

6、目的重點(diǎn)管理，提出有利于資產(chǎn)重組的最佳方案，正確作出處理政策風(fēng)險(xiǎn)的決策，并根據(jù)決策方案，采取各種預(yù)防措施，力求降低風(fēng)險(xiǎn)。對(duì)政策性風(fēng)險(xiǎn)管理應(yīng)側(cè)重于對(duì)潛在的政策風(fēng)險(xiǎn)因素進(jìn)行分析，并采用科學(xué)的風(fēng)險(xiǎn)分析方法。通過(guò)對(duì)政策風(fēng)險(xiǎn)的有效管理，可以使企業(yè)避免或減少各種不必要的損失，確保資產(chǎn)重組工作的順利。三、企業(yè)并購(gòu)財(cái)務(wù)鳳險(xiǎn)的控制企業(yè)完成并購(gòu)行為后，如何通過(guò)及時(shí)、有效的整合，使并購(gòu)雙方在各方面實(shí)現(xiàn)一體化融合，提高整體企業(yè)的共同業(yè)績(jī)，達(dá)到整象74合后企業(yè)價(jià)

7、值最大化的目標(biāo)，是擺在并購(gòu)企業(yè)面前的一個(gè)艱巨任務(wù)。具體措施如下:(1)并購(gòu)方向被并購(gòu)方委派財(cái)務(wù)負(fù)責(zé)人。為了更好地執(zhí)行并購(gòu)方制定的財(cái)務(wù)資金管理制度，移植并購(gòu)方的管理模式，并購(gòu)方應(yīng)向被并購(gòu)方委派財(cái)務(wù)負(fù)責(zé)人?？稍囆袑⒇?cái)務(wù)負(fù)責(zé)人列為并購(gòu)方財(cái)務(wù)部門(mén)的編制人員，由并購(gòu)方直接委派并接受并購(gòu)方公司的考評(píng)、負(fù)責(zé)被并購(gòu)方的會(huì)計(jì)核算和財(cái)務(wù)管理工作，參與被并購(gòu)方的經(jīng)營(yíng)決策。(1)并購(gòu)方對(duì)被并購(gòu)方的資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)，實(shí)行嚴(yán)格的產(chǎn)權(quán)控制。①并購(gòu)方應(yīng)該規(guī)定被并購(gòu)方的一系

8、列報(bào)告制度。例如，被并購(gòu)方在進(jìn)行下述經(jīng)營(yíng)決策時(shí)，應(yīng)事前向并購(gòu)方報(bào)告:有關(guān)公司資本的增加或減少:新的事業(yè)計(jì)劃和設(shè)備投資:年度預(yù)算和決算:公司章程的變更:重大合同的簽訂:其他重要事情。②并購(gòu)方母公司與被并購(gòu)方公司之間應(yīng)建立定期的信息交流制度3如每年一次的年度計(jì)劃研究會(huì)議，中期計(jì)劃報(bào)告會(huì)。③并購(gòu)方對(duì)被并購(gòu)公司應(yīng)建立一整套業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)考核制度，其中包括定量指標(biāo)考核和定性分析?？己嗣堪肽昊蛞荒赀M(jìn)行一次。四、企業(yè)重組的財(cái)務(wù)鳳險(xiǎn)控制(1)資產(chǎn)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控

9、制。在聘請(qǐng)中介機(jī)構(gòu)開(kāi)展盡職調(diào)查后，主重組方還要采用多種方法交叉檢驗(yàn)，進(jìn)一步核實(shí)資產(chǎn)的實(shí)有存量，以構(gòu)筑重組資產(chǎn)基礎(chǔ)，從源頭上扼制財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生。在中介機(jī)構(gòu)提供評(píng)價(jià)數(shù)據(jù)的基礎(chǔ)上，主重組方還要組織由財(cái)務(wù)、工程、設(shè)備及各主要生產(chǎn)工序?qū)I(yè)人員構(gòu)成的專(zhuān)業(yè)工作組，對(duì)被重組企業(yè)的資產(chǎn)逐一進(jìn)行現(xiàn)場(chǎng)驗(yàn)證，逐項(xiàng)核對(duì)落實(shí)。例如:對(duì)每一項(xiàng)固定資產(chǎn)都要求有結(jié)算發(fā)票為依據(jù):關(guān)注被重組方是否存在為追求短期利潤(rùn)而拼設(shè)備的情況:設(shè)備的完好程度、設(shè)備增值和減值的實(shí)際情況是否

10、與中介機(jī)構(gòu)出具的報(bào)告相一致:設(shè)備準(zhǔn)修是否到位:等等。此外，還要檢查土地出讓金是否已足額繳納以及在建工程的完工程度與結(jié)算情況。(2)負(fù)債的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制。被重組的公司負(fù)債率往往都比較高，過(guò)高的負(fù)債率將給重組后的公司繼續(xù)融資造成較大的障礙。因此，可按照“負(fù)債隨資產(chǎn)走，資產(chǎn)負(fù)債相配套“的原則，參照主重組方現(xiàn)有的資產(chǎn)負(fù)債率設(shè)置資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)，通常以不高于60%為宜。在確定合理的負(fù)債比率后，優(yōu)先考慮納入銀行貸款等優(yōu)質(zhì)負(fù)債，不足部分再以少量應(yīng)付款項(xiàng)補(bǔ)充

11、。超出比率的部分則要求原控股股東臼行分流消化。分流債務(wù)時(shí)要優(yōu)先考慮將關(guān)聯(lián)企業(yè)的債務(wù)剝離。對(duì)于涉及到雙方或多方的應(yīng)付賬款、其他應(yīng)付款、預(yù)收賬款等債務(wù)的轉(zhuǎn)移，均應(yīng)簽訂關(guān)于同意債務(wù)轉(zhuǎn)移的協(xié)議，并要求相關(guān)公司出具董事會(huì)同意債務(wù)轉(zhuǎn)移的決議。對(duì)于確實(shí)無(wú)法一一取得債權(quán)人書(shū)面同意的小額債務(wù)，則要求原控股股東提供對(duì)等金額的有效擔(dān)保措施，以防范將來(lái)出現(xiàn)債務(wù)糾紛的風(fēng)險(xiǎn)。參考文獻(xiàn):[1]李勝.全面財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理研究[D].湘潭大學(xué):湘潭大學(xué)，2005.[勾李春妓

12、如何加強(qiáng)企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制日].價(jià)值工程，2010，(32).[3]馮艷.非營(yíng)利組織財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理研究[D].西南財(cái)經(jīng)大學(xué)西南財(cái)經(jīng)大學(xué)，2007.[4]李紅梅.中國(guó)商業(yè)銀行整體風(fēng)險(xiǎn)管理研究[D].遼寧大學(xué):遼寧大學(xué)，2010.E畫(huà)畫(huà)企業(yè)并購(gòu)重組的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)與控制.江字(四川理工學(xué)院營(yíng)盤(pán)校區(qū)會(huì)計(jì)4班四川自貢643000)[摘要]企業(yè)并購(gòu)重紐是我國(guó)國(guó)民經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)戰(zhàn)略調(diào)整的重大問(wèn)題，文化整合是企業(yè)并購(gòu)重組的必然選擇，是跨越企業(yè)邊界的擴(kuò)張性重紐行為，是

13、重組的重要形式。我國(guó)也正在成為新興的跨國(guó)并購(gòu)市場(chǎng)，我國(guó)企業(yè)并購(gòu)重組主要體現(xiàn)在外資并購(gòu)和國(guó)企重紐。認(rèn)真總結(jié)和反思中外企業(yè)文化整合的經(jīng)驗(yàn)和教訓(xùn)，合理構(gòu)架文化整合的內(nèi)容，有利于我國(guó)企業(yè)并購(gòu)重紐工作的順利進(jìn)行。[關(guān)鍵詞]企業(yè)并購(gòu)重組文化整合動(dòng)態(tài)創(chuàng)新原則優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)原則一、企業(yè)并購(gòu)的財(cái)務(wù)鳳險(xiǎn)對(duì)企業(yè)并購(gòu)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)來(lái)源的分析。不確定性和信息不對(duì)稱(chēng)性是導(dǎo)致企業(yè)并購(gòu)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的主要因素。那么，不確定性和信息不對(duì)稱(chēng)性在哪些環(huán)節(jié)導(dǎo)致了企業(yè)并購(gòu)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)呢一項(xiàng)完整的企

14、業(yè)并購(gòu)活動(dòng)通常包括三個(gè)基本流程:計(jì)劃決策、交易執(zhí)行、運(yùn)營(yíng)整合。在企業(yè)并購(gòu)市場(chǎng)成熟的國(guó)家里，這三個(gè)流程具有較為規(guī)范的操作規(guī)程，買(mǎi)賣(mài)雙方具有相對(duì)透明的信息，并且并購(gòu)協(xié)議包括了整個(gè)交易行為的法律框架及涉及到的交易各個(gè)方面和時(shí)間段中詳細(xì)的雙方權(quán)利義務(wù)約定，因此，通過(guò)一個(gè)完善的并購(gòu)流程設(shè)計(jì)和并購(gòu)合同約束，在一定程度上可以起到降低風(fēng)險(xiǎn)的作用。然而，從財(cái)務(wù)的角度看，無(wú)論多么完備的合同協(xié)議都不可能完全回避財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。因?yàn)椋磺胸?cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)都與決策有關(guān)，一切財(cái)

15、務(wù)風(fēng)險(xiǎn)首先起始于并購(gòu)的計(jì)劃決策階段，然后生成于并購(gòu)的交易執(zhí)行階段，最后延續(xù)并表現(xiàn)在并購(gòu)的整合期。在計(jì)劃決策階段，并購(gòu)戰(zhàn)略是公司戰(zhàn)略的重要組成部分，而并購(gòu)戰(zhàn)略又是并購(gòu)實(shí)施的依據(jù)，如果并購(gòu)戰(zhàn)略制定脫離公司的實(shí)際財(cái)力而將自身發(fā)展定位過(guò)高，或者可行性研究對(duì)目標(biāo)企業(yè)估計(jì)過(guò)于樂(lè)觀，就會(huì)導(dǎo)致并購(gòu)規(guī)模過(guò)大以至在并購(gòu)實(shí)施階段無(wú)力支撐。過(guò)大的規(guī)模和錯(cuò)誤的投資方向，如果在交易執(zhí)行階段又對(duì)目標(biāo)企業(yè)定價(jià)過(guò)高，融資和支付設(shè)計(jì)不合理，必然導(dǎo)致收購(gòu)方債務(wù)負(fù)擔(dān)過(guò)重。過(guò)重

16、的債務(wù)負(fù)擔(dān)必然使得經(jīng)營(yíng)整合階段資金流動(dòng)發(fā)生困難，并最終引發(fā)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。二、企業(yè)重組的風(fēng)險(xiǎn)政策風(fēng)險(xiǎn)管理是現(xiàn)代企業(yè)資產(chǎn)流動(dòng)、產(chǎn)權(quán)重組的主要方面，也是企業(yè)管理的重要內(nèi)容。企業(yè)在資產(chǎn)重組中可能會(huì)因與國(guó)家有關(guān)政策相抵觸而造成損失，因而加強(qiáng)政策風(fēng)險(xiǎn)管理，對(duì)于企業(yè)資產(chǎn)重組至關(guān)重要。企業(yè)在對(duì)政策風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行管理時(shí)，首先要提高對(duì)政策風(fēng)險(xiǎn)的認(rèn)識(shí)。對(duì)資產(chǎn)重組過(guò)程中面臨的政策風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)及時(shí)地觀察分析和研究，以提高對(duì)政策風(fēng)險(xiǎn)客觀性和預(yù)見(jiàn)性的認(rèn)識(shí)，充分掌握資產(chǎn)重組政策風(fēng)險(xiǎn)管

17、理的主動(dòng)權(quán)。其次要對(duì)政策風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行預(yù)測(cè)和決策。為防止政策風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生，應(yīng)事先確定資產(chǎn)重組的風(fēng)險(xiǎn)度，并對(duì)可能的損失有充分的估計(jì)，通過(guò)認(rèn)真分析，及時(shí)發(fā)現(xiàn)潛在的政策風(fēng)險(xiǎn)并力求避免。在風(fēng)險(xiǎn)預(yù)測(cè)的基礎(chǔ)上，合理安排資產(chǎn)重組計(jì)劃，搞好風(fēng)險(xiǎn)項(xiàng)目的重點(diǎn)管理，提出有利于資產(chǎn)重組的最佳方案，正確作出處理政策風(fēng)險(xiǎn)的決策，并根據(jù)決策方案，采取各種預(yù)防措施，力求降低風(fēng)險(xiǎn)。對(duì)政策性風(fēng)險(xiǎn)管理應(yīng)側(cè)重于對(duì)潛在的政策風(fēng)險(xiǎn)因素進(jìn)行分析，并采用科學(xué)的風(fēng)險(xiǎn)分析方法。通過(guò)對(duì)政策風(fēng)險(xiǎn)的有

18、效管理，可以使企業(yè)避免或減少各種不必要的損失，確保資產(chǎn)重組工作的順利。三、企業(yè)并購(gòu)財(cái)務(wù)鳳險(xiǎn)的控制企業(yè)完成并購(gòu)行為后，如何通過(guò)及時(shí)、有效的整合，使并購(gòu)雙方在各方面實(shí)現(xiàn)一體化融合，提高整體企業(yè)的共同業(yè)績(jī)，達(dá)到整象74合后企業(yè)價(jià)值最大化的目標(biāo)，是擺在并購(gòu)企業(yè)面前的一個(gè)艱巨任務(wù)。具體措施如下:(1)并購(gòu)方向被并購(gòu)方委派財(cái)務(wù)負(fù)責(zé)人。為了更好地執(zhí)行并購(gòu)方制定的財(cái)務(wù)資金管理制度，移植并購(gòu)方的管理模式，并購(gòu)方應(yīng)向被并購(gòu)方委派財(cái)務(wù)負(fù)責(zé)人?？稍囆袑⒇?cái)務(wù)負(fù)責(zé)

19、人列為并購(gòu)方財(cái)務(wù)部門(mén)的編制人員，由并購(gòu)方直接委派并接受并購(gòu)方公司的考評(píng)、負(fù)責(zé)被并購(gòu)方的會(huì)計(jì)核算和財(cái)務(wù)管理工作，參與被并購(gòu)方的經(jīng)營(yíng)決策。(1)并購(gòu)方對(duì)被并購(gòu)方的資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)，實(shí)行嚴(yán)格的產(chǎn)權(quán)控制。①并購(gòu)方應(yīng)該規(guī)定被并購(gòu)方的一系列報(bào)告制度。例如，被并購(gòu)方在進(jìn)行下述經(jīng)營(yíng)決策時(shí)，應(yīng)事前向并購(gòu)方報(bào)告:有關(guān)公司資本的增加或減少:新的事業(yè)計(jì)劃和設(shè)備投資:年度預(yù)算和決算:公司章程的變更:重大合同的簽訂:其他重要事情。②并購(gòu)方母公司與被并購(gòu)方公司之間應(yīng)建立

20、定期的信息交流制度3如每年一次的年度計(jì)劃研究會(huì)議，中期計(jì)劃報(bào)告會(huì)。③并購(gòu)方對(duì)被并購(gòu)公司應(yīng)建立一整套業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)考核制度，其中包括定量指標(biāo)考核和定性分析。考核每半年或一年進(jìn)行一次。四、企業(yè)重組的財(cái)務(wù)鳳險(xiǎn)控制(1)資產(chǎn)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制。在聘請(qǐng)中介機(jī)構(gòu)開(kāi)展盡職調(diào)查后，主重組方還要采用多種方法交叉檢驗(yàn)，進(jìn)一步核實(shí)資產(chǎn)的實(shí)有存量，以構(gòu)筑重組資產(chǎn)基礎(chǔ)，從源頭上扼制財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生。在中介機(jī)構(gòu)提供評(píng)價(jià)數(shù)據(jù)的基礎(chǔ)上，主重組方還要組織由財(cái)務(wù)、工程、設(shè)備及各主要生

21、產(chǎn)工序?qū)I(yè)人員構(gòu)成的專(zhuān)業(yè)工作組，對(duì)被重組企業(yè)的資產(chǎn)逐一進(jìn)行現(xiàn)場(chǎng)驗(yàn)證，逐項(xiàng)核對(duì)落實(shí)。例如:對(duì)每一項(xiàng)固定資產(chǎn)都要求有結(jié)算發(fā)票為依據(jù):關(guān)注被重組方是否存在為追求短期利潤(rùn)而拼設(shè)備的情況:設(shè)備的完好程度、設(shè)備增值和減值的實(shí)際情況是否與中介機(jī)構(gòu)出具的報(bào)告相一致:設(shè)備準(zhǔn)修是否到位:等等。此外，還要檢查土地出讓金是否已足額繳納以及在建工程的完工程度與結(jié)算情況。(2)負(fù)債的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制。被重組的公司負(fù)債率往往都比較高，過(guò)高的負(fù)債率將給重組后的公司繼續(xù)融資

22、造成較大的障礙。因此，可按照“負(fù)債隨資產(chǎn)走，資產(chǎn)負(fù)債相配套“的原則，參照主重組方現(xiàn)有的資產(chǎn)負(fù)債率設(shè)置資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)，通常以不高于60%為宜。在確定合理的負(fù)債比率后，優(yōu)先考慮納入銀行貸款等優(yōu)質(zhì)負(fù)債，不足部分再以少量應(yīng)付款項(xiàng)補(bǔ)充。超出比率的部分則要求原控股股東臼行分流消化。分流債務(wù)時(shí)要優(yōu)先考慮將關(guān)聯(lián)企業(yè)的債務(wù)剝離。對(duì)于涉及到雙方或多方的應(yīng)付賬款、其他應(yīng)付款、預(yù)收賬款等債務(wù)的轉(zhuǎn)移，均應(yīng)簽訂關(guān)于同意債務(wù)轉(zhuǎn)移的協(xié)議，并要求相關(guān)公司出具董事會(huì)同意債務(wù)

23、轉(zhuǎn)移的決議。對(duì)于確實(shí)無(wú)法一一取得債權(quán)人書(shū)面同意的小額債務(wù)，則要求原控股股東提供對(duì)等金額的有效擔(dān)保措施，以防范將來(lái)出現(xiàn)債務(wù)糾紛的風(fēng)險(xiǎn)。參考文獻(xiàn):[1]李勝.全面財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理研究[D].湘潭大學(xué):湘潭大學(xué)，2005.[勾李春妓如何加強(qiáng)企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制日].價(jià)值工程，2010，(32).[3]馮艷.非營(yíng)利組織財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理研究[D].西南財(cái)經(jīng)大學(xué)西南財(cái)經(jīng)大學(xué)，2007.[4]李紅梅.中國(guó)商業(yè)銀行整體風(fēng)險(xiǎn)管理研究[D].遼寧大學(xué):遼寧大學(xué)，201