企業(yè)凈資產(chǎn)及其質(zhì)量分析

1、@RA黼釃CE文／付尚朋企、業(yè)及其企業(yè)的資金來源可分為兩個方面：即所有者權(quán)益和負債。其中的所有者權(quán)益就是企業(yè)投資者對企業(yè)凈資產(chǎn)的擁有權(quán)。負債即企業(yè)向金融機構(gòu)或其他單位和個人舉借的債務(wù)。企業(yè)的凈資產(chǎn)也就是企業(yè)資產(chǎn)總額扣除負債總額后的余額。一、企業(yè)凈資產(chǎn)及其作用。在企業(yè)初始設(shè)立時，企業(yè)凈資產(chǎn)主要表現(xiàn)為投入資本，也就是企業(yè)在設(shè)立時按國家規(guī)定必須籌集到的最低資本金數(shù)額，即注冊資金。隨著企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營活動的正常展開，企業(yè)在經(jīng)營成果形成的稅后利潤，按

2、有關(guān)章程將一部分分配給投資者，剩余的形成了留存收益，其中一部分是按國家法律規(guī)定提取法定盈余公積金，另一部分則為未指定用途的未分配利潤。同時，由于資本溢價或者接受捐贈法定資產(chǎn)重估增值等，形成了資本公積。這樣，企業(yè)凈資產(chǎn)由最初設(shè)立的投入資本，擴展為由投入資本、資本公積、留存收益三部分?！髽I(yè)凈資產(chǎn)在生產(chǎn)經(jīng)營過程中具有很重要的作用。1、投入資本是企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營活動正常運行和抵償經(jīng)營風(fēng)險所必須的資金。為了保證企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營正常進行，并有一定的資金

3、實力抵御不可預(yù)測的經(jīng)營風(fēng)險和財務(wù)風(fēng)險企業(yè)必須擁有符合法定要求的墊底資金。2、資產(chǎn)在一定程度上決定和影響著企業(yè)籌集資金能力的高低。企業(yè)作為投資的對象和法人實體，應(yīng)滿足投資者對其投資■信息發(fā)布臺的合法權(quán)益，保證投入資本的保值增值，否則會損害投資者的積極性，給企業(yè)擴股增資帶來困難。另一方面，債權(quán)人等方面為保證其貸出款項的安全。要考察企業(yè)的償債能力和盈利能力。因而企業(yè)凈資產(chǎn)的規(guī)模和質(zhì)量，影響著其對外舉債籌資的能力。3、凈資產(chǎn)在一定程度上決定和影

4、響企業(yè)的發(fā)展動力和獲利水平。由于凈資產(chǎn)的規(guī)模和質(zhì)量決定和影響著企業(yè)籌資能力的高低，麗籌集資金的多少又直接影響著企業(yè)能否有足夠的資金進行生產(chǎn)設(shè)備的更新改造、生產(chǎn)規(guī)模擴大以及生產(chǎn)技術(shù)的改進和新產(chǎn)品的開發(fā)與試制等，以上工作能否順利進行，直接影響著企業(yè)今后的發(fā)展能力和獲利能力水平。4、凈資產(chǎn)是企業(yè)合理安排資金結(jié)構(gòu)，正確運用負債經(jīng)營策略的前提條件。一般地講，企業(yè)在經(jīng)營中總會發(fā)生借入資金，而企業(yè)合理地運用財務(wù)杠桿進行負債經(jīng)營，能使投資者獲得更大的收

5、益，但是也會給企業(yè)帶來財務(wù)風(fēng)險。因此，只有根據(jù)企業(yè)凈資產(chǎn)舉借債務(wù)，運用一定的方法確定最佳資本結(jié)構(gòu)，才能使企業(yè)投資者在承受的財務(wù)風(fēng)險范圍內(nèi)獲取最大的收益。二、影響企業(yè)凈資產(chǎn)質(zhì)量的主要因素。投資者創(chuàng)辦企業(yè)的目的，就是要擴大財富。而投資者對企業(yè)資產(chǎn)的要求權(quán)就表現(xiàn)為對企業(yè)的凈資產(chǎn)的所有權(quán)，由于負債的總額是相對固定的，它不會隨著企業(yè)自身價值提高而增加價值，因此企業(yè)的增值事實上就是企業(yè)凈資產(chǎn)的增值，企業(yè)資產(chǎn)的質(zhì)量高低，事實就是企業(yè)凈資產(chǎn)的質(zhì)量高低。

6、由于上市公司在各類企業(yè)中最能在市場上合理體現(xiàn)其自身的價值，因此，我們以上市公司為例來分析一下企業(yè)凈資產(chǎn)質(zhì)量的評價指標(biāo)及影響企業(yè)凈資產(chǎn)質(zhì)量的主要因素。對上市公司而言，最能體現(xiàn)市場對公司資產(chǎn)質(zhì)量評價的指標(biāo)是市凈率，它是反映每股凈資產(chǎn)關(guān)系的比率，也是反映每股市價和每股凈資產(chǎn)關(guān)系的比率，即：市凈率=每股市價／每股凈資產(chǎn)其中：每股凈資產(chǎn)是股票的賬面價值它等于年度末股東權(quán)益除以年度末普通股數(shù)，反映發(fā)行在外的每股普通股所代表的凈資產(chǎn)成本即賬面權(quán)益；而

7、每股市價是這些資產(chǎn)的現(xiàn)在價值，它是證券市場上交易的結(jié)果。投資者認為，市價高于賬面價值時企業(yè)資產(chǎn)的質(zhì)量好，有發(fā)展?jié)摿?，反之則資產(chǎn)質(zhì)量差，沒有發(fā)展前景。由上述指標(biāo)可以看出，凈資產(chǎn)質(zhì)量的高低，主要表現(xiàn)為股票價格的高低。企業(yè)股票價格的高低主要受上市公司管理決策和外部環(huán)境兩方面因素的影響。從公司管理當(dāng)局的可控制因素看，股價的高低取決于企業(yè)的報酬率和風(fēng)險而企業(yè)的報酬率和風(fēng)險又是由企業(yè)的投資項目、資本結(jié)構(gòu)和股利政策決定的，因此這五個因素影響企業(yè)的價值

8、，也是影響企業(yè)凈資產(chǎn)質(zhì)量的主要因素。邯鄲華龍蟻力王開發(fā)有限公司是集螞蟻JI鷗學(xué)離矩麟叨靜疆瑚廣、回投、產(chǎn)品虹工：于一本七舶實唪缸比公司暫1明齲髓5；IilI強數(shù)魈掣髯^民棚型搔jB黜饔硬兼甩瞍”。螞嬲湖黯、無舜氐于胡蔭亡地小飼粒|廣撂瞬少埂嫩快，是您囝烙贈圄晌目。真溺∞玨疆界^士來公司考察。電活：(03ldX050983，曷銹毛人：李靜萬方數(shù)據(jù)l、投資報酬率。在風(fēng)險相同的情況下，投資報酬率可以體現(xiàn)股東財富，而股東財富的大小取決于凈資產(chǎn)的

9、質(zhì)量高低。2、風(fēng)險。，任何決策都是面向來來的，并且會有或多或少的風(fēng)險，主要表現(xiàn)為財務(wù)風(fēng)險和經(jīng)營風(fēng)險等，決策對需要權(quán)衡風(fēng)險和報酬，才能獲得較好的結(jié)果，否則，會因風(fēng)險增加，而降低凈資產(chǎn)質(zhì)量。3、投資項目。，投資項目是決定投資報酬率和風(fēng)險的首要因素。一般說來，被企業(yè)采納的投資項目都會增加企業(yè)的報酬，否則企業(yè)就沒有必要為它投資。與此同時，任何項目都有風(fēng)險，區(qū)別只在于風(fēng)險大小不同、因此，企業(yè)的投資計劃會改變其報酬率和風(fēng)險，并影響股票的價格進而影響

10、企業(yè)凈資產(chǎn)的質(zhì)量。4、資本結(jié)構(gòu)。資本結(jié)構(gòu)是指所有者權(quán)益和負債的比例關(guān)系。它會影響企業(yè)的報酬率和風(fēng)險。一般情況下，企業(yè)借債的利息率低于其投資的預(yù)期報酬率，可以通過借債取得短期資金來提高公司的每股盈余，但也會同時擴大預(yù)期每股盈余的風(fēng)險。因為情況一旦發(fā)生變化，如銷售萎縮等，實際的報酬率低于利率，則負債不但沒有提高每股盈余，反而使每股盈余減少，甚至可能因不能按期支付本息而破產(chǎn)。因此，資本結(jié)構(gòu)也影響企業(yè)凈資產(chǎn)的質(zhì)量。5、股刺政策。股利政策指公司賺

11、取的當(dāng)期盈余中，有多少作為股利發(fā)放給股東，有多少保留下來準(zhǔn)備再投資用，以便使將來的盈余源泉可以繼續(xù)下去。股東既希望分紅，又希望每股盈余在未來不斷增長。兩者有矛盾，前者是當(dāng)前利益，后者是長遠利益。加大保留盈余，會提高未來的報酬率，但再投資的風(fēng)險比立即分紅要大。因此，股利政策會影響公司的報酬和風(fēng)險，從而影響公司凈資產(chǎn)質(zhì)量。影響公司股價高低的外部環(huán)境涉及的范圍很廣，其中最主要的是法律環(huán)境、金融環(huán)境和經(jīng)濟環(huán)境。這些因素也同時影響企業(yè)凈資產(chǎn)質(zhì)量的

12、高低。三、采取臺理有效地措施。提高企業(yè)凈資產(chǎn)質(zhì)量。一般來說。企業(yè)應(yīng)通過投資決策、籌資決策和股利決策來提高投資報酬率，降低風(fēng)險，從而實現(xiàn)其目的。l、投資決策。企業(yè)的投資決策，應(yīng)按不同的標(biāo)準(zhǔn)分為不同的類型，并采取相應(yīng)的決策方法，對于直接投資要事先制訂一個或幾個備用方案，通過對這些方案的分析和評價，從中選擇一個足夠滿意的方案；對對艇穢ERAll、碗CO、oM碴sClE、IiE證券投資只能通過證券分析和評價，從證券市場中選擇企業(yè)需要的股票和債券

13、并組成相應(yīng)的證券組合。對于上述投資中的長期投資，由于涉及時間長，風(fēng)險大，決策分析時更應(yīng)重視貨幣的時間價值和投資風(fēng)險價值的計算。2、籌資決策。要解決的問題是如何取得企業(yè)所需資金，包括向誰在什么時候，籌集多少資金?；I資決策和投資、股利分配有密切的關(guān)系，籌資的數(shù)量要考慮投資需要，在利潤分配時加大保留盈余部分可減少從外部籌資。其關(guān)鍵是決定各種資金來源在總資金中所占的比重，即確定資本結(jié)構(gòu)，以便籌資風(fēng)險和籌資成本相配合。3、股利分配決策。過高的投資

14、支付率，影響企業(yè)的再投資能力，會使未來收益減少，造成股價下跌；過低的股利支付率，可能引起股東不滿，股價也會下跌，因此都會影響企業(yè)凈資產(chǎn)的質(zhì)量。股利決策的制定受多種因素的影響包括稅法對股利和出售股票的不同處理、未來公司的投資機會、各種資金來源及其成本、股東對當(dāng)期收入者未來收入的相對偏好等等。每個公司根據(jù)自己的具體情況確定最佳股利政策，是財務(wù)決策的一項重要內(nèi)容。生物酶法快速釀造醬油、食醋技術(shù)及設(shè)備一、項目市場論證醬油、食醋是人們天天必j抗l

15、IJ場h大，永不枯竭的捌味品之一。生物酶法快迎^＆遣_；5汕、食d爵技術(shù)及設(shè)備(全部機器智能控制)，qJ“‘‘‘典迪威”品牌高級特鮮醬油、黃豆醬油、紅醬油、f1芥≯ff“、番艏、陳醋等系列產(chǎn)品工藝獨特品質(zhì)上乘，j戍本低效益吲報極為可觀。適合鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)、個體J“、下i蜀彤【辦廠，是最穩(wěn)妥的斂富哽目。二、獨特的工藝技術(shù)及設(shè)備傳統(tǒng)醬油、食醋采rr川iJ“，天然發(fā)酵，場地占用寬，設(shè)備投資大，耗人／J多7l礦：心期長(短則1個半月、長則6個月)原料

16、浪61大，㈨率低。成本高，易滋生霉菌，質(zhì)量很難昧iIf(。q：物孵法快速釀造醬油、食醋工藝技術(shù)及設(shè)衙H內(nèi)領(lǐng)先楚歷史卜的一次革命，大大縮短了生廣：刪期一從投料至成品只需3天，單人操作，機器自功控制成本只足f專統(tǒng)1：豈的l／3，品質(zhì)高檔。醬油一—黹秀濃f：『|5、色澤亮lIi，味道鮮美，品種有高級特鮮俺油、黃～越葺油、五香醬油、紅醬油等十幾種特色；食^卜—幣4香4：澀、酸味柔和、酸甜適口，品種有香醋、陳^ff等彩種特色I“^^達到GBl81

17、86、18187—2000家十，J；堋iMu～lI蜊≯≈油飲品生產(chǎn)機、Mw一Ⅲ、Ⅳ型醬iIl食^即l：J“機，足根據(jù)科技成果l：藝要求采用彳i銹鈉等俐料，，玎鉿性好，辱命長的電子原器件，將l姍M、亢爻iJ土汁、定剖牛產(chǎn)。特別是Mw一Ⅲ、Ⅳ型機。國內(nèi)弛創(chuàng)能‘j慚；先進設(shè)備媲美，配制實現(xiàn)深層液態(tài)有氧發(fā)酵功能，釀造食醋只需三天出產(chǎn)品，也可天天定時出產(chǎn)品。工藝技術(shù)國內(nèi)領(lǐng)先。同時還可生產(chǎn)豆豉、豆瓣等多種調(diào)味品。三崗嘣盼析l、原料：①黃豆；②豆襤或

18、豆餅短激皮；④食鹽；⑤輔料。2、成謄按算：據(jù)綜合測算，散裝每市斤為018元，袋裝為O22元。瓶裝為068元。3、利潤核算：按年產(chǎn)量200噸。散裝為年利潤128萬元，袋裝為232萬元瓶裝為328萬元。四、加盟建廣應(yīng)具備的條件1、生產(chǎn)場地30一50平方米，能通220V電源。2、加盟者有—定的經(jīng)營能力。3、除技術(shù)、設(shè)備投資外，應(yīng)具備3～5千元流動資金。4遵守公司加盟規(guī)則，履行加盟合同。5、能嚴格按工藝技術(shù)要求生產(chǎn)符合國家標(biāo)準(zhǔn)和產(chǎn)品行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)的合

19、格產(chǎn)品，合法經(jīng)營。6、保靜鹼司知名勺B避喊”品牌形象，接受公司監(jiān)督。7、保證公司的工藝、技術(shù)不得以任何方式轉(zhuǎn)讓、傳授其它單位和個人，違者負擔(dān)l萬元違約責(zé)任。五、加盟方式歡迎你加盟邁威科技致富快車。單位凳營業(yè)執(zhí)照副本或單位介紹信。個人憑有效身份證件到公司簽訂加盟合同，法律公證。加盟醬油、食醋凋味品廠，公司收取技術(shù)設(shè)備費，Mwr刪3880元／臺，MWⅢ型6980元／臺，MwⅥ，￡J7980元／臺。六、公司服務(wù)內(nèi)容l、由工程技術(shù)人員為加盟廠方

20、培訓(xùn)l～2名技術(shù)人員，能全面掌握工藝技術(shù)及殳備操作技能，產(chǎn)品送省級檢驗，符合國家標(biāo)準(zhǔn)和產(chǎn)品行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)。2、提供省級產(chǎn)品質(zhì)量檢驗報告。3、提供生產(chǎn)工藝技術(shù)、設(shè)備瞧J骨說明書等相關(guān)資料及書籍。4、提供異地加盟建廠授權(quán)書。5、提供公司‘‘奧迪威’’注冊商標(biāo)陵用授權(quán)挽6、為加盟者提供海鮮、磨菇、辣味、茵陳、老抽、生抽醬油及香醋、陳醋、飲料等幾十項技術(shù)及生產(chǎn)工藝配方資料(也可在公司逐硬學(xué)習(xí))。同時優(yōu)惠學(xué)習(xí)：天生產(chǎn)豆豉、醬類制品生產(chǎn)工藝及技術(shù)。7、可

21、免費學(xué)習(xí)高產(chǎn)生料、熟料、釀酒技術(shù)。8、設(shè)備代辦托運，實行j三包。9、提供系列醬油、食醋包裝樣品。lO、常年免費提供技術(shù)咨淘服務(wù)加盟廠免費‘J公司同步技術(shù)升級。11、優(yōu)惠享受公司其它科掘i成果。12、共享國內(nèi)媒體宣傳效益。經(jīng)加盟方申請，公司批準(zhǔn)加盟廠地址、電語可免費刊登在國內(nèi)廣告媒體上，擴大影響，拓展市場：有中國專利、國家大獎作證：l8元(只要參加保您賺足)=lO萬元：榮獲中國專利局、知識產(chǎn)權(quán)局等國家權(quán)威機構(gòu)批準(zhǔn)獎勵的扶貧研究成果誠邀您加