淺談石化企業(yè)供應(yīng)鏈融資

1、姿窳運(yùn)譽(yù)淺談石化企業(yè)供應(yīng)鏈融資鞭張紅方賈蔚遼寧石油化工大學(xué)『摘要J本文針對石化企業(yè)開展供應(yīng)鏈融資止務(wù)的瓶頸，基于石化企業(yè)的特點(diǎn)提出了三種有效的供應(yīng)鏈融資模式，為有效運(yùn)用供應(yīng)鏈融資解決其資金瓶頸奠定了基礎(chǔ)『關(guān)鍵詞]石化企業(yè)供應(yīng)鏈融資供應(yīng)鏈融資能有效規(guī)避投融資雙方因信息不對稱所造成的高融資風(fēng)險，以較低的融資成本加強(qiáng)資金約束企業(yè)的現(xiàn)金流，提高企業(yè)的市場競爭力和績效水平。石化行業(yè)作為資本密集型的國民經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)行業(yè)，資金約束是制約其經(jīng)營發(fā)展和戰(zhàn)略升

2、級的主要因素之一。如何結(jié)合石化企業(yè)特點(diǎn)，有效運(yùn)用供應(yīng)鏈融資解決其資金瓶頸，無疑對石化企業(yè)的二次騰飛有重要意義。一、供應(yīng)鏈融資的內(nèi)涵當(dāng)前，國內(nèi)外專門研究供應(yīng)鏈融資的文獻(xiàn)不多，并不存在供應(yīng)鏈融資的通行定義。國外學(xué)術(shù)界一般是把供應(yīng)鏈融資作為供應(yīng)鏈財務(wù)管理的一部分來研究，主要涉及供應(yīng)鏈的資金籌描和統(tǒng)籌安排；國內(nèi)在這一領(lǐng)域的研究，則有供應(yīng)鏈金融、物流金融等多個相似概念這里所指的供應(yīng)鏈融資涵蓋所有裨益于供應(yīng)鏈良性運(yùn)轉(zhuǎn)而采取的融資方式，包括了供應(yīng)鏈金

3、融和物流金融中的有關(guān)融資理論從供應(yīng)鏈管理的角度看，供應(yīng)鏈融資是指供應(yīng)鏈上的核心企業(yè)和上下游配套企業(yè)基于供應(yīng)鏈的關(guān)系結(jié)構(gòu)及企業(yè)自身特點(diǎn)，依托供應(yīng)鏈上物流、信息流、資金流的有效聯(lián)結(jié)或關(guān)聯(lián)方的責(zé)任捆綁，從其交易伙伴或供應(yīng)鏈外部金融機(jī)構(gòu)處獲得金融持(包括資金和信用增級)的活動及其方式。二、石化企業(yè)及其供應(yīng)鏈的特點(diǎn)1供應(yīng)鏈結(jié)構(gòu)復(fù)雜，管理水平不高石化企業(yè)是石油及其化工企業(yè)的簡稱，主要包括專用勘探設(shè)備制造企業(yè)，原油和天然氣的勘探、開采企業(yè)，以原油和天

4、然氣為原料生產(chǎn)石化產(chǎn)品的企業(yè)，以石化產(chǎn)品及其附屬產(chǎn)品為基礎(chǔ)進(jìn)行深加工的企業(yè)。石化企業(yè)數(shù)量眾多，規(guī)模不～，產(chǎn)品品類龐雜，供應(yīng)鏈結(jié)構(gòu)很復(fù)雜而且由于產(chǎn)品品質(zhì)的同質(zhì)化，貿(mào)易對象的隨機(jī)性很強(qiáng)，供應(yīng)鏈企業(yè)之間關(guān)系不夠緊密，供應(yīng)鏈管理水平不高。2固定資產(chǎn)價值高，資金流約束較大。固定資產(chǎn)是指企業(yè)使用期限超過一年的房屋、建筑物、機(jī)械、運(yùn)輸T具以及其他與生產(chǎn)、經(jīng)營有關(guān)的設(shè)備、器具、工具等石化企業(yè)自數(shù)量眾多、價值昂貴的廠房、機(jī)械設(shè)備等固定資產(chǎn)，投資量大、資金

5、周轉(zhuǎn)較慢，且大多數(shù)石化企業(yè)的固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率偏低，企業(yè)資金流經(jīng)常處于緊張狀態(tài)。石化企業(yè)技術(shù)升級改造和擴(kuò)建時資金缺口更大，單純依靠傳統(tǒng)融資方式往往不能很好解決問題，嚴(yán)重影響著石化企業(yè)乃至整個供應(yīng)鏈的發(fā)展水平。3石化裝備業(yè)存貨資產(chǎn)數(shù)量大，流通變現(xiàn)能力強(qiáng)存貨是指企業(yè)采購的原材料、處在生產(chǎn)過程中的半產(chǎn)品、在日?；顒又谐钟幸詡涑鍪鄣漠a(chǎn)成品。石化企業(yè)有數(shù)量龐大的存貨資產(chǎn)，并且存貨周轉(zhuǎn)率普遍不高，占用了相當(dāng)數(shù)量的流動資金，深刻影響著企業(yè)的績效水平。同時

6、，石化裝備存貨性能穩(wěn)定、不易變質(zhì)損毀，易于計量、倉儲、保管，價值貶損的風(fēng)險和物流成本較??；其中很多屬于基礎(chǔ)工業(yè)材料，通用性強(qiáng)，價格相對穩(wěn)定，流通變現(xiàn)能力較強(qiáng)。三、石化企業(yè)供應(yīng)鏈融資模式分析石化企業(yè)供應(yīng)鏈管理水平低的特性，給有效應(yīng)用供應(yīng)鏈融資帶。％，、來了很大挑戰(zhàn)，但是，以下幾種融資模式的風(fēng)險責(zé)任主體主要基于企業(yè)自身資產(chǎn)，不需要供應(yīng)鏈企業(yè)之間緊密的責(zé)任關(guān)系；同時，固定資產(chǎn)和存貨資產(chǎn)可觀等特性也使一些供應(yīng)鏈融資模式應(yīng)用于石化企業(yè)有著天然的優(yōu)

7、勢。1廠商租賃融資模式分析廠商租賃是指由機(jī)械設(shè)備的制造商或經(jīng)銷商推薦或選定其設(shè)備用戶，租賃公司根據(jù)融資合作協(xié)議為其用戶提供金融租賃服務(wù)，使得設(shè)備用戶只需在租期內(nèi)支付約定的租金，即可獲得設(shè)備使用權(quán)的融資模式。這種融資方式將融資和融物相結(jié)合，融資的需求者同時作為設(shè)備的需求者，有效增強(qiáng)了資金投向的確定性，既降低了資金提供方的融資風(fēng)險，又使資金融通接受方獲得了融資和采購過程合二為一的便捷性，使其具有很強(qiáng)的適用性石化企業(yè)生產(chǎn)設(shè)備價值很高，采用廠商

8、租賃模式采購生產(chǎn)設(shè)備，實(shí)際上就盤活了這種固定資產(chǎn)，加大了現(xiàn)金流動，還能以每期支付的租金沖減企業(yè)所得稅從而產(chǎn)生抵稅效應(yīng)，改善財務(wù)報表，是石化企業(yè)進(jìn)行價值較大的設(shè)備采購時首選的融資方式。2售后回租融資模式分析。售后回租是指企業(yè)先把擁有所有權(quán)的固定資產(chǎn)出售給租賃公司，然后作為承租企業(yè)將所出售的固定資產(chǎn)向租賃公司回租使用，并按期支付給租賃公司租金的融資模式。售后回租融資是將固定資產(chǎn)向流動資產(chǎn)轉(zhuǎn)換的過程，增強(qiáng)了長期資產(chǎn)價值的流動性，提高了回租資產(chǎn)

9、所占資金的使用效率，有效利用現(xiàn)有資產(chǎn)加速資金再循環(huán)，產(chǎn)生資本擴(kuò)張效應(yīng)。石化企業(yè)的固定資產(chǎn)占比很高，適合采用這種融資模式緩解流動資金困難，盤活固定資產(chǎn)。特別是石化企業(yè)技術(shù)升級改造和擴(kuò)建時采用售后回租的方式籌集資金，再以現(xiàn)款購買急需的新設(shè)備，實(shí)際上就兼顧了長期投資的需求，是石化企業(yè)戰(zhàn)略升級時良好的融資方式。3存貨倉單質(zhì)押融資模式分析。存貨倉單質(zhì)押融資是企業(yè)把存貨作為倉單質(zhì)押給銀行，銀行委托第三方物流企業(yè)監(jiān)管倉單并根據(jù)一定質(zhì)押率向借款企業(yè)發(fā)放

10、短期流動資金的融資模式。這種融資模式應(yīng)用于石化企業(yè)能充分利用其存貨資產(chǎn)數(shù)量和價值可觀的優(yōu)勢，加速企、J現(xiàn)金流動，增加投資回報采用該融資模式的存貨資產(chǎn)要有良好的流通變現(xiàn)性，質(zhì)量穩(wěn)定不易變質(zhì)，易于計量、倉儲、保管。否則質(zhì)押物價值貶損的風(fēng)險或物流成本高等因素將導(dǎo)致總體融資成本過高而降低應(yīng)用效果。結(jié)合石化企業(yè)的特點(diǎn)，其存貨大多適合作為質(zhì)押倉單的商品。一般而言，存貨倉單質(zhì)押融資模式涉及第三方物流企業(yè)，融資成本較高，是石化企業(yè)進(jìn)行供應(yīng)鏈融資的次優(yōu)選

11、擇。參考文獻(xiàn)：“供應(yīng)鏈金融”課題組供應(yīng)鏈金融fMl上海：上海遠(yuǎn)東出版社2(1(‘，l2l陳曉紅陳建巾：中小企業(yè)供應(yīng)鏈融資IMI北京：經(jīng)濟(jì)科學(xué)出版社!)08f3I楊紹輝：從商業(yè)銀行的業(yè)務(wù)模式看供應(yīng)鏈融資服務(wù)U1物流技術(shù)，2OO5，(1(1]姿窳運(yùn)譽(yù)淺談石化企業(yè)供應(yīng)鏈融資鞭張紅方賈蔚遼寧石油化工大學(xué)『摘要J本文針對石化企業(yè)開展供應(yīng)鏈融資止務(wù)的瓶頸，基于石化企業(yè)的特點(diǎn)提出了三種有效的供應(yīng)鏈融資模式，為有效運(yùn)用供應(yīng)鏈融資解決其資金瓶頸奠定了基礎(chǔ)

12、『關(guān)鍵詞]石化企業(yè)供應(yīng)鏈融資供應(yīng)鏈融資能有效規(guī)避投融資雙方因信息不對稱所造成的高融資風(fēng)險，以較低的融資成本加強(qiáng)資金約束企業(yè)的現(xiàn)金流，提高企業(yè)的市場競爭力和績效水平。石化行業(yè)作為資本密集型的國民經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)行業(yè)，資金約束是制約其經(jīng)營發(fā)展和戰(zhàn)略升級的主要因素之一。如何結(jié)合石化企業(yè)特點(diǎn)，有效運(yùn)用供應(yīng)鏈融資解決其資金瓶頸，無疑對石化企業(yè)的二次騰飛有重要意義。一、供應(yīng)鏈融資的內(nèi)涵當(dāng)前，國內(nèi)外專門研究供應(yīng)鏈融資的文獻(xiàn)不多，并不存在供應(yīng)鏈融資的通行定義。

13、國外學(xué)術(shù)界一般是把供應(yīng)鏈融資作為供應(yīng)鏈財務(wù)管理的一部分來研究，主要涉及供應(yīng)鏈的資金籌描和統(tǒng)籌安排；國內(nèi)在這一領(lǐng)域的研究，則有供應(yīng)鏈金融、物流金融等多個相似概念這里所指的供應(yīng)鏈融資涵蓋所有裨益于供應(yīng)鏈良性運(yùn)轉(zhuǎn)而采取的融資方式，包括了供應(yīng)鏈金融和物流金融中的有關(guān)融資理論從供應(yīng)鏈管理的角度看，供應(yīng)鏈融資是指供應(yīng)鏈上的核心企業(yè)和上下游配套企業(yè)基于供應(yīng)鏈的關(guān)系結(jié)構(gòu)及企業(yè)自身特點(diǎn)，依托供應(yīng)鏈上物流、信息流、資金流的有效聯(lián)結(jié)或關(guān)聯(lián)方的責(zé)任捆綁，從其交

14、易伙伴或供應(yīng)鏈外部金融機(jī)構(gòu)處獲得金融持(包括資金和信用增級)的活動及其方式。二、石化企業(yè)及其供應(yīng)鏈的特點(diǎn)1供應(yīng)鏈結(jié)構(gòu)復(fù)雜，管理水平不高石化企業(yè)是石油及其化工企業(yè)的簡稱，主要包括專用勘探設(shè)備制造企業(yè)，原油和天然氣的勘探、開采企業(yè)，以原油和天然氣為原料生產(chǎn)石化產(chǎn)品的企業(yè)，以石化產(chǎn)品及其附屬產(chǎn)品為基礎(chǔ)進(jìn)行深加工的企業(yè)。石化企業(yè)數(shù)量眾多，規(guī)模不～，產(chǎn)品品類龐雜，供應(yīng)鏈結(jié)構(gòu)很復(fù)雜而且由于產(chǎn)品品質(zhì)的同質(zhì)化，貿(mào)易對象的隨機(jī)性很強(qiáng)，供應(yīng)鏈企業(yè)之間關(guān)系不

15、夠緊密，供應(yīng)鏈管理水平不高。2固定資產(chǎn)價值高，資金流約束較大。固定資產(chǎn)是指企業(yè)使用期限超過一年的房屋、建筑物、機(jī)械、運(yùn)輸T具以及其他與生產(chǎn)、經(jīng)營有關(guān)的設(shè)備、器具、工具等石化企業(yè)自數(shù)量眾多、價值昂貴的廠房、機(jī)械設(shè)備等固定資產(chǎn)，投資量大、資金周轉(zhuǎn)較慢，且大多數(shù)石化企業(yè)的固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率偏低，企業(yè)資金流經(jīng)常處于緊張狀態(tài)。石化企業(yè)技術(shù)升級改造和擴(kuò)建時資金缺口更大，單純依靠傳統(tǒng)融資方式往往不能很好解決問題，嚴(yán)重影響著石化企業(yè)乃至整個供應(yīng)鏈的發(fā)展水平

16、。3石化裝備業(yè)存貨資產(chǎn)數(shù)量大，流通變現(xiàn)能力強(qiáng)存貨是指企業(yè)采購的原材料、處在生產(chǎn)過程中的半產(chǎn)品、在日?；顒又谐钟幸詡涑鍪鄣漠a(chǎn)成品。石化企業(yè)有數(shù)量龐大的存貨資產(chǎn)，并且存貨周轉(zhuǎn)率普遍不高，占用了相當(dāng)數(shù)量的流動資金，深刻影響著企業(yè)的績效水平。同時，石化裝備存貨性能穩(wěn)定、不易變質(zhì)損毀，易于計量、倉儲、保管，價值貶損的風(fēng)險和物流成本較小；其中很多屬于基礎(chǔ)工業(yè)材料，通用性強(qiáng)，價格相對穩(wěn)定，流通變現(xiàn)能力較強(qiáng)。三、石化企業(yè)供應(yīng)鏈融資模式分析石化企業(yè)供應(yīng)鏈

17、管理水平低的特性，給有效應(yīng)用供應(yīng)鏈融資帶。％，、來了很大挑戰(zhàn)，但是，以下幾種融資模式的風(fēng)險責(zé)任主體主要基于企業(yè)自身資產(chǎn)，不需要供應(yīng)鏈企業(yè)之間緊密的責(zé)任關(guān)系；同時，固定資產(chǎn)和存貨資產(chǎn)可觀等特性也使一些供應(yīng)鏈融資模式應(yīng)用于石化企業(yè)有著天然的優(yōu)勢。1廠商租賃融資模式分析廠商租賃是指由機(jī)械設(shè)備的制造商或經(jīng)銷商推薦或選定其設(shè)備用戶，租賃公司根據(jù)融資合作協(xié)議為其用戶提供金融租賃服務(wù)，使得設(shè)備用戶只需在租期內(nèi)支付約定的租金，即可獲得設(shè)備使用權(quán)的融資模

18、式。這種融資方式將融資和融物相結(jié)合，融資的需求者同時作為設(shè)備的需求者，有效增強(qiáng)了資金投向的確定性，既降低了資金提供方的融資風(fēng)險，又使資金融通接受方獲得了融資和采購過程合二為一的便捷性，使其具有很強(qiáng)的適用性石化企業(yè)生產(chǎn)設(shè)備價值很高，采用廠商租賃模式采購生產(chǎn)設(shè)備，實(shí)際上就盤活了這種固定資產(chǎn)，加大了現(xiàn)金流動，還能以每期支付的租金沖減企業(yè)所得稅從而產(chǎn)生抵稅效應(yīng)，改善財務(wù)報表，是石化企業(yè)進(jìn)行價值較大的設(shè)備采購時首選的融資方式。2售后回租融資模式分

19、析。售后回租是指企業(yè)先把擁有所有權(quán)的固定資產(chǎn)出售給租賃公司，然后作為承租企業(yè)將所出售的固定資產(chǎn)向租賃公司回租使用，并按期支付給租賃公司租金的融資模式。售后回租融資是將固定資產(chǎn)向流動資產(chǎn)轉(zhuǎn)換的過程，增強(qiáng)了長期資產(chǎn)價值的流動性，提高了回租資產(chǎn)所占資金的使用效率，有效利用現(xiàn)有資產(chǎn)加速資金再循環(huán)，產(chǎn)生資本擴(kuò)張效應(yīng)。石化企業(yè)的固定資產(chǎn)占比很高，適合采用這種融資模式緩解流動資金困難，盤活固定資產(chǎn)。特別是石化企業(yè)技術(shù)升級改造和擴(kuò)建時采用售后回租的方式

20、籌集資金，再以現(xiàn)款購買急需的新設(shè)備，實(shí)際上就兼顧了長期投資的需求，是石化企業(yè)戰(zhàn)略升級時良好的融資方式。3存貨倉單質(zhì)押融資模式分析。存貨倉單質(zhì)押融資是企業(yè)把存貨作為倉單質(zhì)押給銀行，銀行委托第三方物流企業(yè)監(jiān)管倉單并根據(jù)一定質(zhì)押率向借款企業(yè)發(fā)放短期流動資金的融資模式。這種融資模式應(yīng)用于石化企業(yè)能充分利用其存貨資產(chǎn)數(shù)量和價值可觀的優(yōu)勢，加速企、J現(xiàn)金流動，增加投資回報采用該融資模式的存貨資產(chǎn)要有良好的流通變現(xiàn)性，質(zhì)量穩(wěn)定不易變質(zhì)，易于計量、倉儲

21、、保管。否則質(zhì)押物價值貶損的風(fēng)險或物流成本高等因素將導(dǎo)致總體融資成本過高而降低應(yīng)用效果。結(jié)合石化企業(yè)的特點(diǎn)，其存貨大多適合作為質(zhì)押倉單的商品。一般而言，存貨倉單質(zhì)押融資模式涉及第三方物流企業(yè)，融資成本較高，是石化企業(yè)進(jìn)行供應(yīng)鏈融資的次優(yōu)選擇。參考文獻(xiàn)：“供應(yīng)鏈金融”課題組供應(yīng)鏈金融fMl上海：上海遠(yuǎn)東出版社2(1(‘，l2l陳曉紅陳建巾：中小企業(yè)供應(yīng)鏈融資IMI北京：經(jīng)濟(jì)科學(xué)出版社!)08f3I楊紹輝：從商業(yè)銀行的業(yè)務(wù)模式看供應(yīng)鏈融資服