淺析企業(yè)重組中的財務(wù)整合

1、淺析企業(yè)重組覃玖武摘要：本文通過分析財務(wù)整合的相關(guān)概念，依據(jù)財務(wù)整合的相關(guān)標(biāo)準(zhǔn)，對企業(yè)重組的財務(wù)整合進行了一定的分析，希望能夠通過充分發(fā)揮財務(wù)的協(xié)同效應(yīng)和補救措施，來促成企業(yè)重組的效果最大化。關(guān)鍵詞：財務(wù)整合；財務(wù)協(xié)同效應(yīng)企業(yè)重組包括企業(yè)業(yè)務(wù)重組、資產(chǎn)重組、股權(quán)重組、人員重組，甚至是管理體制重組。從目前來看，資產(chǎn)重組在整個企業(yè)重組所占的比重較大，并且其所蘊含的風(fēng)險也來自于較多方面，風(fēng)險較大。資產(chǎn)重組大多數(shù)是不同企業(yè)通過一定的方式來進行一

2、定的資產(chǎn)優(yōu)化，通過生產(chǎn)、營銷以及財務(wù)協(xié)同效應(yīng)來實現(xiàn)更優(yōu)的目的。目前市場上資產(chǎn)重組最重要的方式是并購，從2011年統(tǒng)計數(shù)據(jù)來看，有中國企業(yè)參與的并購金額總額已經(jīng)破萬億。然而在我們實際的經(jīng)濟活動中，市場化的資產(chǎn)重組大多數(shù)都是以失敗告終。有學(xué)者對此現(xiàn)象進行過詳細的研究，造成并購失敗的最重要原因是整合失敗，企業(yè)無法按照既定計劃進行資源整合，最終造成其無法達到并購動機所實現(xiàn)的目標(biāo)。企業(yè)整合包括文化整合、制度整合以及人才整合等等，它們都會造成整合的

3、失敗，本文所關(guān)注的重點是企業(yè)資產(chǎn)重組尤其是并購方式下的重組所面臨的財務(wù)整合問題，成功的并購企業(yè)財務(wù)管理整合都是成功的，而相對的是失敗的并購財務(wù)整合也幾乎都是失敗的。財務(wù)狀況是一個企業(yè)經(jīng)營活動的一個最綜合的反映，它對公司經(jīng)營行為有著有力的監(jiān)控，因此財務(wù)整合在整個資產(chǎn)整合中占據(jù)著重要的地位。一、企業(yè)重組中的財務(wù)整合概念財務(wù)整合是通過行政以及一定的財務(wù)方式來對財務(wù)已有的事項、財務(wù)工作以及以此形成的各種關(guān)系來進行一定的調(diào)整，來構(gòu)造一個新的財務(wù)管

4、理體系，以此來實現(xiàn)企業(yè)重組的目的。它可以讓企業(yè)的財務(wù)協(xié)同效應(yīng)得到最大的發(fā)揮，是實現(xiàn)戰(zhàn)略重組目標(biāo)的重要保障。相對于其他整合而言，財務(wù)整合具有一定的特殊性，財務(wù)整合是在共有的會計基礎(chǔ)上來進行，它是在一定的基礎(chǔ)上，按照企業(yè)經(jīng)營的要求和管理的特點來進行設(shè)計，使之適應(yīng)重組后的公司的發(fā)展。一個優(yōu)秀的企業(yè)必然有一套高效的財務(wù)管理制度，它是企業(yè)健康發(fā)展的所必不可缺的，它帶來的協(xié)同效益不是在日常經(jīng)營過程中通過提高經(jīng)營的效率來體現(xiàn)的，而是通過一些法定的交易

5、規(guī)則而產(chǎn)生的資本收益，主要體現(xiàn)為避稅效益以及由于合并預(yù)期所帶來的巨大的刺激作用。二、企業(yè)重組中的財務(wù)整合原則首先是及時性原則，由于財務(wù)工作與公司業(yè)務(wù)聯(lián)系比較緊密，公司重組之后業(yè)務(wù)發(fā)生改變之后，財務(wù)必須與之保持一致，并且這也是會計準(zhǔn)則的要求之一；其次是統(tǒng)一性，即企業(yè)重組之后，雙方必須采取相同的財務(wù)管理體系；第三點是協(xié)調(diào)性，即財務(wù)整合要與其他整合相協(xié)調(diào)，在不違背基本原則的基礎(chǔ)上，財務(wù)整合應(yīng)當(dāng)配合企業(yè)整體重組的進行，作為一個后臺支持部門，保證

6、重組高效有序地進行；最后是成本收益原則，即我們對財務(wù)整合所帶來的效益，不能超過我們在整合中所付出的成本。三、企業(yè)財務(wù)重組中出現(xiàn)的財務(wù)風(fēng)險及原因1估值風(fēng)險在企業(yè)重組中重組方要對被重組方或者所有者提供一定的對價，重組方需承當(dāng)一定的風(fēng)險。支付對價的大小取決于重組方對被重組方價值的評估，在這里評估價值就變得相當(dāng)重要，重組的價值主要取決于其預(yù)期未來的收益。而在重組中，企業(yè)卻又很難做出準(zhǔn)確的評估，因為雙方存在嚴(yán)重的信息不對稱。這種情況下，財務(wù)風(fēng)險會

7、大大影響重組的成功。2財務(wù)管理目標(biāo)混亂重組后的公司往往在財務(wù)方向上發(fā)生迷茫和混亂。一方面是內(nèi)部管制度存在差異，在整合過程中會對企業(yè)員工造成一定的負面影響，這主要是由員工的固有工作環(huán)境產(chǎn)生變化而造成的。另一方面是財務(wù)管理目標(biāo)發(fā)生沖突，在追求擴張發(fā)展和追求現(xiàn)金流或者利潤率方向存在差異。產(chǎn)生這一風(fēng)險的原因在于重組的兩個企業(yè)的財務(wù)目標(biāo)存在差異，不同類型的企業(yè)財務(wù)關(guān)注的重點不一致，成長型的企業(yè)傾向于采取比較激進的財務(wù)手段，通過高負債等高杠桿的方式

8、來獲取企業(yè)成長所必須的資源，財務(wù)風(fēng)險較高，對現(xiàn)金有著非常強的渴望。成熟型的企業(yè)往往擁有充足的現(xiàn)金流，它追求的往往是效益最大化，財務(wù)較為安全，為風(fēng)險規(guī)避型。企業(yè)重組之后，要根據(jù)企業(yè)的所處的階段以及目標(biāo)來調(diào)整企業(yè)的財務(wù)目標(biāo)。3資金風(fēng)險資產(chǎn)重組中，往往需要巨額資金進行支持，企業(yè)大67萬方數(shù)據(jù)美祈公業(yè)委組中份財務(wù)餐令幸王大武摘要:本文通過分析財務(wù)整合的相關(guān)概念，依據(jù)財務(wù)整合的相關(guān)標(biāo)準(zhǔn)，對企業(yè)重組的財務(wù)整合進行了一定的分析，希望能夠通過充分發(fā)揮財

9、務(wù)的協(xié)同效應(yīng)和補救措施，來促成企業(yè)重組的效果最大化。關(guān)鍵詞:財務(wù)整合財務(wù)協(xié)同效應(yīng)企業(yè)重組包括企業(yè)業(yè)務(wù)重組、資產(chǎn)重組、股權(quán)重組、人員重組，甚至是管理體制重組。從目前來看，資產(chǎn)重組在整個企業(yè)重組所占的比重較大，并且其所蘊含的風(fēng)險也來自于較多方面，風(fēng)險較大。資產(chǎn)重組大多數(shù)是不同企業(yè)通過一定的方式來進行一定的資產(chǎn)優(yōu)化，通過生產(chǎn)、營銷以及財務(wù)協(xié)同效應(yīng)來實現(xiàn)更優(yōu)的目的。目前市場上資產(chǎn)重組最重要的方式是并購，從2011年統(tǒng)計數(shù)據(jù)來看，有中國企業(yè)參與的

10、并購金額總額已經(jīng)破萬億。然而在我們實際的經(jīng)濟活動中，市場化的資產(chǎn)重組大多數(shù)都是以失敗告終。有學(xué)者對此現(xiàn)象進行過詳細的研究，造成并購失敗的最重要原因是整合失敗，企業(yè)無法按照既定計劃進行資源整合，最終造成其無法達到并購動機所實現(xiàn)的目標(biāo)。企業(yè)整合包括文化整合、制度整合以及人才整合等等，它們都會造成整合的失敗，本文所關(guān)注的重點是企業(yè)資產(chǎn)重組尤其是并購方式下的重組所面臨的財務(wù)整合問題，成功的并購企業(yè)財務(wù)管理整合都是成功的，而相對的是失敗的并購財務(wù)

11、整合也幾乎都是失敗的。財務(wù)狀況是一個企業(yè)經(jīng)營活動的一個最綜合的反映，它對公司經(jīng)營行為有著有力的監(jiān)控，因此財務(wù)整合在整個資產(chǎn)整合中占據(jù)著重要的地位。一、企業(yè)重組中的財務(wù)整合概念財務(wù)整合是通過行政以及一定的財務(wù)方式來對財務(wù)已有的事項、財務(wù)工作以及以此形成的各種關(guān)系來進行一定的調(diào)整，來構(gòu)造一個新的財務(wù)管理體系，以此來實現(xiàn)企業(yè)重組的目的。它可以讓企業(yè)的財務(wù)協(xié)同效應(yīng)得到最大的發(fā)揮，是實現(xiàn)戰(zhàn)略重組目標(biāo)的重要保障。相對于其他整合而言，財務(wù)整合具有一定

12、的特殊性，財務(wù)整合是在共有的會計基礎(chǔ)上來進行，它是在一定的基礎(chǔ)上，按照企業(yè)經(jīng)營的要求和管理的特點來進行設(shè)計，使之適應(yīng)重組后的公司的發(fā)展。一個優(yōu)秀的企業(yè)必然有一套高效的財務(wù)管理制度，它是企業(yè)健康發(fā)展的所必不可缺的，它帶來的協(xié)同效益不是在日常經(jīng)營過程中通過提高經(jīng)營的效率來體現(xiàn)的，而是通過一些法定的交易規(guī)則而產(chǎn)生的資本收益，主要體現(xiàn)為避稅效益以及由于合并預(yù)期所帶來的巨大的剌激作用。二、企業(yè)重組中的財務(wù)整合原則首先是及時性原則，由于財務(wù)工作與公

13、司業(yè)務(wù)聯(lián)系比較緊密，公司重組之后業(yè)務(wù)發(fā)生改變之后，財務(wù)必須與之保持一致，并且這也是會計準(zhǔn)則的要求之一其次是統(tǒng)一性，即企業(yè)重組之后，雙方必須采取相同的財務(wù)管理體系第三點是協(xié)調(diào)性，即財務(wù)整合要與其他整合相協(xié)調(diào)，在不違背基本原則的基礎(chǔ)上，財務(wù)整合應(yīng)當(dāng)配合企業(yè)整體重組的進行，作為一個后臺支持部門，保證重組高效有序地進行最后是成本收益原則，即我們對財務(wù)整合所帶來的效益，不能超過我們在整合中所付出的成本。三、企業(yè)財務(wù)重組中出現(xiàn)的財務(wù)鳳險及原因1.估

14、值風(fēng)險在企業(yè)重組中重組方要對被重組方或者所有者提供一定的對價，重組方需承當(dāng)一定的風(fēng)險。支付對價的大小取決于重組方對被重組方價值的評估，在這里評估價值就變得相當(dāng)重要，重組的價值主要取決于其預(yù)期未來的收益。而在重組中，企業(yè)卻又很難做出準(zhǔn)確的評估，因為雙方存在嚴(yán)重的信息不對稱。這種情況下，財務(wù)風(fēng)險會大大影響重組的成功。2.財務(wù)管理目標(biāo)混亂重組后的公司往往在財務(wù)方向上發(fā)生迷茫和混亂。一方面是內(nèi)部管制度存在差異，在整合過程中會對企業(yè)員工造成一定的

15、負面影響，這主要是由員工的固有工作環(huán)境產(chǎn)生變化而造成的。另一方面是財務(wù)管理目標(biāo)發(fā)生沖突，在追求擴張發(fā)展和追求現(xiàn)金流或者利潤率方向存在差異。產(chǎn)生這一風(fēng)險的原因在于重組的兩個企業(yè)的財務(wù)目標(biāo)存在差異，不同類型的企業(yè)財務(wù)關(guān)注的重點不一致，成長型的企業(yè)傾向于采取比較激進的財務(wù)手段，通過高負債等高杠桿的方式來獲取企業(yè)成長所必須的資源，財務(wù)風(fēng)險較高，對現(xiàn)金有著非常強的渴望。成熟型的企業(yè)往往擁有充足的現(xiàn)金流，它追求的往往是效益最大化，財務(wù)較為安全，為風(fēng)

16、險規(guī)避型。企業(yè)重組之后，要根據(jù)企業(yè)的所處的階段以及目標(biāo)來調(diào)整企業(yè)的財務(wù)目標(biāo)。3.資金風(fēng)險資產(chǎn)重組中，往往需要巨額資金進行支持，企業(yè)大67量的現(xiàn)金流出。如果動用自有資金，一般企業(yè)難以承受如此巨大的支出，因此大多數(shù)企業(yè)都是借助外部資金來完成重組的。在這種情況下，企業(yè)將面臨巨大的財務(wù)風(fēng)險。依據(jù)籌資渠道的不同，將會產(chǎn)生流動性風(fēng)險、匯率風(fēng)險等財務(wù)風(fēng)險。四、企業(yè)重組中的財務(wù)整合措施1關(guān)注表外資產(chǎn)負債，降低信息不對稱帶來的風(fēng)險在進行財務(wù)整合中，我們要

17、對重組的各項資產(chǎn)進行詳細的清查，對每項資產(chǎn)的準(zhǔn)確性進行判斷。例如我們需要對各項固定資產(chǎn)的人賬依據(jù)進行審核，查看其是否存在虛假資產(chǎn)，并且檢查的基礎(chǔ)要以現(xiàn)場查驗為主，對于資產(chǎn)的估計，不能單純依靠重置成本法，在考慮重置成本的同時，還應(yīng)當(dāng)采用預(yù)期未來收益法來進行衡量，以最公允的方式確定資產(chǎn)重組后的賬面價值，將資產(chǎn)的賬面價值與實際價值的差距去除掉，對需要報廢以及作壞賬損失的資產(chǎn)要在帳前處理。在重組中，中介機構(gòu)往往會出具中介報告，我們要關(guān)注該報告評

18、估所依據(jù)的事實是否正確合理，采用的評估方式是否合理，防止出現(xiàn)不合理依賴中介報告。核查重組前被重組方的資產(chǎn)處理活動，判斷其行為的真實合理I生，防止被重組方利用關(guān)聯(lián)關(guān)系來轉(zhuǎn)移資產(chǎn)。關(guān)注使用存在限制的一些資產(chǎn)，例如被抵押的建筑物等等，必要的時候要求被重組方解除抵押。債務(wù)往往是資產(chǎn)重組的另一個關(guān)鍵點，它會導(dǎo)致重組方在經(jīng)營后的現(xiàn)金流出。在財務(wù)整合中，我們對債務(wù)需要關(guān)注的重點有兩個方面，一是債務(wù)的真實性和合理性。我們要檢查債務(wù)產(chǎn)生的原因，對于近期發(fā)

19、生的債務(wù)要給予特別的關(guān)注，防止被重組方為了獲取重組利益或者轉(zhuǎn)移資產(chǎn)而與關(guān)聯(lián)方發(fā)生不合理債務(wù)關(guān)系。另一個需要關(guān)注的是潛在負責(zé)，即對被重組公司的各項稅收支付情況進行嚴(yán)格審核，確保其按照稅法依法繳納各項稅收，防止因違反稅法而造成的巨額稅款補繳以及罰款。對于生產(chǎn)型企業(yè)，我們還應(yīng)當(dāng)關(guān)注其產(chǎn)品質(zhì)量可能帶來的風(fēng)險，以謹(jǐn)慎的態(tài)度來預(yù)測可能流出的現(xiàn)金。債務(wù)擔(dān)保也是一項可能存在的負債，必要的時候可以要求被重組方的做出必要的保障行為。2清晰財務(wù)目標(biāo)，降低融資

20、風(fēng)險財務(wù)目標(biāo)是整個企業(yè)財務(wù)管理的核心所在，在財務(wù)整合中，清晰定位財務(wù)目標(biāo)能夠迅速理清各項財務(wù)工作。比如成熟型的企業(yè)并購了成長型的企業(yè)后，必須放棄其之前的保守財務(wù)戰(zhàn)略，開始要通過不同渠道進行融資，為重組后的企業(yè)發(fā)展提供足夠的資金支持。目前融資的主要渠道有三個：銀行借貸、股權(quán)籌資以及留存收益，從資金成本上來看，留存收益成本最高，股權(quán)籌資其次，銀行借貸最低。從風(fēng)險角度考慮，風(fēng)險最高的是銀行借貸，其次是股權(quán)融資，最后是留存收益。這68三者中，留

21、存收益主要來源于企業(yè)的稅后留存，其規(guī)模受到一定的限制，股權(quán)融資也受到各種宏觀環(huán)境的影響，融資過程比較復(fù)雜。而銀行借貸的獲取對于資信良好的企業(yè)而言較為容易，獲取的規(guī)模也比較大，因此，大規(guī)模的并購都需要銀行在背后作支持。我們在重組資金來源過程中，一定要利用好不同渠道的融資，不能單一依靠某一種融資渠道。此外，企業(yè)可以引進非銀行借貸資金，在適當(dāng)?shù)臅r候可以將該借人資金轉(zhuǎn)變?yōu)楣蓹?quán)投資，以此來實現(xiàn)資金的多元化，保障公司的資金安全。3財務(wù)制度的整合財務(wù)

22、制度的整合就是內(nèi)部實際操作的整合，這對于并購的企業(yè)重組而言尤為重要。不同的企業(yè)有著不同的財務(wù)流程和財務(wù)制度，在重組后必須進行統(tǒng)一。然而本項整合確存在一定的困難，本文前兩個整合對于企業(yè)而言都具有共同的目標(biāo)，而財務(wù)制度的整合卻難以在整個企業(yè)達成一致。尤其是對于工資福利制度等的整合，會對不同員工的利益造成最直接最嚴(yán)重的影響，給財務(wù)整合帶來極大的負面影響。因此財務(wù)制度的整合必須是一場從上到下的整合，需要企業(yè)最高層領(lǐng)導(dǎo)給予重大的支持，并且需要企業(yè)

23、文化整合等作為輔助，制定一個能夠適合重組企業(yè)實際情況的財務(wù)管理制度。4準(zhǔn)確劃分企業(yè)重組的權(quán)限與責(zé)任，及時進行補救企業(yè)重組帶來的最大管理問題就是權(quán)責(zé)混亂，管理不能有序進行，財務(wù)考核在這個時候應(yīng)當(dāng)充分體現(xiàn)出其價值。重組過程中，錯誤的出現(xiàn)時不可避免的，在進行財務(wù)整合中我們需要采取進行一定的補救措施。在進行資產(chǎn)重組之后，我們可以對不符合戰(zhàn)略重組目標(biāo)，并且難以實現(xiàn)財務(wù)協(xié)同效應(yīng)的資產(chǎn)進行出售套利。對一些不良資產(chǎn)可以采取直接銷售的方式進行，回收部分重

24、組所耗費的資金，減少企業(yè)的風(fēng)險。我們還應(yīng)當(dāng)對企業(yè)重組的整體效果進行評估，衡量成本收益，在出現(xiàn)某些重組之初未能預(yù)見的風(fēng)險之時，判斷企業(yè)繼續(xù)推動重組所能獲取的收益。如果企業(yè)面臨支出大于收益的時候，企業(yè)應(yīng)當(dāng)果斷終止重組工作，減小企業(yè)的損失。重組所需要的資金避免以資本金的方式進人，應(yīng)當(dāng)以預(yù)付款的形式進入，一旦出現(xiàn)問題，可以盡快撤出，如果出現(xiàn)最壞的情況，也以債權(quán)形式參與清算。參考文獻：[1】對國有企業(yè)重組的財務(wù)分析何智明國際商務(wù)財務(wù)2011年第1

25、0期[2】財務(wù)供應(yīng)鏈視角下的財務(wù)管理模式研究楊建商業(yè)會計2007年第6期[3】券商重組中的財務(wù)整合王建金融理論與實踐2008年第5期(作者單位：廣西桂林電子科技大學(xué))萬方數(shù)據(jù)量的現(xiàn)金流出O如果動用自有資金，一般企業(yè)難以承受如此巨大的支出，因此大多數(shù)企業(yè)都是借助外部資金來完成重組的。在這種情況下，企業(yè)將面臨巨大的財務(wù)風(fēng)險。依據(jù)籌資渠道的不同，將會產(chǎn)生流動性風(fēng)險、匯率風(fēng)險等財務(wù)風(fēng)險。四、企業(yè)重組中的財務(wù)整合措施1.關(guān)注表外資產(chǎn)負債，降低信息

26、不對稱帶來的風(fēng)險在進行財務(wù)整合中，我們要對重組的各項資產(chǎn)進行詳細的清查，對每項資產(chǎn)的準(zhǔn)確性進行判斷。例如我們需要對各項固定資產(chǎn)的入賬依據(jù)進行審核，查看其是否存在虛假資產(chǎn)，并且檢查的基礎(chǔ)要以現(xiàn)場查驗為主，對于資產(chǎn)的估計，不能單純依靠重置成本法，在考慮重置成本的同時，還應(yīng)當(dāng)采用預(yù)期未來收益法來進行衡量，以最公允的方式確定資產(chǎn)重組后的賬面價值，將資產(chǎn)的賬面價值與實際價值的差距去除掉，對需要報廢以及作壞賬損失的資產(chǎn)要在帳前處理。在重組中，中介機

27、構(gòu)往往會出具中介報告，我們要關(guān)注該報告評估所依據(jù)的事實是否正確合理，采用的評估方式是否合理，防止出現(xiàn)不合理依賴中介報告。核查重組前被重組方的資產(chǎn)處理活動，判斷其行為的真實合理性，防止被重組方利用關(guān)聯(lián)關(guān)系來轉(zhuǎn)移資產(chǎn)。關(guān)注使用存在限制的一些資產(chǎn)，例如被抵押的建筑物等等，必要的時候要求被重組方解除抵押。債務(wù)往往是資產(chǎn)重組的另一個關(guān)鍵點，它會導(dǎo)致重組方在經(jīng)營后的現(xiàn)金流出。在財務(wù)整合中，我們對債務(wù)需要關(guān)注的重點有兩個方面，一是債務(wù)的真實性和合理性

28、。我們要檢查債務(wù)產(chǎn)生的原因，對于近期發(fā)生的債務(wù)要給予特別的關(guān)注，防止被重組方為了獲取重組利益或者轉(zhuǎn)移資產(chǎn)而與關(guān)聯(lián)方發(fā)生不合理債務(wù)關(guān)系。另一個需要關(guān)注的是潛在負責(zé)，即對被重組公司的各項稅收支付情況進行嚴(yán)格審核，確保其按照稅法依法繳納各項稅收，防止因違反稅法而造成的巨額稅款補繳以及罰款。對于生產(chǎn)型企業(yè)，我們還應(yīng)當(dāng)關(guān)注其產(chǎn)品質(zhì)量可能帶來的風(fēng)險，以謹(jǐn)慎的態(tài)度來預(yù)測可能流出的現(xiàn)金。債務(wù)擔(dān)保也是一項可能存在的負債，必要的時候可以要求被重組方的做出必

29、要的保障行為O2清晰財務(wù)目標(biāo)，降低融資風(fēng)險財務(wù)目標(biāo)是整個企業(yè)財務(wù)管理的核心所在，在財務(wù)整合中，清晰定位財務(wù)目標(biāo)能夠迅速理清各項財務(wù)工作。比如成熟型的企業(yè)并購了成長型的企業(yè)后，必須放棄其之前的保守財務(wù)戰(zhàn)略，開始要通過不同渠道進行融資，為重組后的企業(yè)發(fā)展提供足夠的資金支持。目前融資的主要渠道有三個:銀行借貸、股權(quán)籌資以及留存收益，從資金成本上來看，留存收益成本最高，股權(quán)籌資其次，銀行借貸最低。從風(fēng)險角度考慮，風(fēng)險最高的是銀行借貸，其次是股權(quán)

30、融資，最后是留存收益。這68三者中，留存收益主要來源于企業(yè)的稅后留存，其規(guī)模受到一定的限制，股權(quán)融資也受到各種宏觀環(huán)境的影響，融資過程比較復(fù)雜。而銀行借貸的獲取對于資信良好的企業(yè)而言較為容易，獲取的規(guī)模也比較大，因此，大規(guī)模的并購都需要銀行在背后作支持。我們在重組資金來源過程中，一定要利用好不同渠道的融資，不能單一依靠某一種融資渠道。此外，企業(yè)可以引進非銀行借貸資金，在適當(dāng)?shù)臅r候可以將該借入資金轉(zhuǎn)變?yōu)楣蓹?quán)投資，以此來實現(xiàn)資金的多元化，保

31、障公司的資金安全。3.財務(wù)制度的整合財務(wù)制度的整合就是內(nèi)部實際操作的整合，這對于并購的企業(yè)重組而言尤為重要。不同的企業(yè)有著不同的財務(wù)流程和財務(wù)制度，在重組后必須進行統(tǒng)一。然而本項整合確存在一定的困難，本文前兩個整合對于企業(yè)而言都具有共同的目標(biāo)，而財務(wù)制度的整合卻難以在整個企業(yè)達成一致。尤其是對于工資福利制度等的整合，會對不同員工的利益造成最直接最嚴(yán)重的影響，給財務(wù)整合帶來極大的負面影響。因此財務(wù)制度的整合必須是一場從上到下的整合，需要企

32、業(yè)最高層領(lǐng)導(dǎo)給予重大的支持，并且需要企業(yè)文化整合等作為輔助，制定一個能夠適合重組企業(yè)實際情況的財務(wù)管理制度。4.準(zhǔn)確劃分企業(yè)重組的權(quán)限與責(zé)任，及時進行補救企業(yè)重組帶來的最大管理問題就是權(quán)責(zé)混亂，管理不能有序進行，財務(wù)考核在這個時候應(yīng)當(dāng)充分體現(xiàn)出其價值。重組過程中，錯誤的出現(xiàn)時不可避免的，在進行財務(wù)整合中我們需要采取進行一定的補救措施。在進行資產(chǎn)重組之后，我們可以對不符合戰(zhàn)略重組目標(biāo)，并且難以實現(xiàn)財務(wù)協(xié)同效應(yīng)的資產(chǎn)進行出售套利。對一些不良

33、資產(chǎn)可以采取直接銷售的方式進行，回收部分重組所耗費的資金，減少企業(yè)的風(fēng)險。我們還應(yīng)當(dāng)對企業(yè)重組的整體效果進行評估，衡量成本收益，在出現(xiàn)某些重組之初未能預(yù)見的風(fēng)險之時，判斷企業(yè)繼續(xù)推動重組所能獲取的收益。如果企業(yè)面臨支出大于收益的時候，企業(yè)應(yīng)當(dāng)果斷終止重組工作，減小企業(yè)的損失。重組所需要的資金避免以資本金的方式進入，應(yīng)當(dāng)以預(yù)付款的形式進入，一旦出現(xiàn)問題，可以盡快撤出，如果出現(xiàn)最壞的情況，也以債權(quán)形式參與清算。參考文獻:[1)對國有企業(yè)重組