淺議財(cái)務(wù)報(bào)告的分析 (1)

1、■I【摘要】筆者認(rèn)為：財(cái)務(wù)報(bào)告分析不是機(jī)械的比率計(jì)算，而是一個定性、定量的系統(tǒng)工程。對現(xiàn)代企業(yè)經(jīng)營績效評價，除采用傳統(tǒng)的財(cái)務(wù)報(bào)告分析外，近年來又提出了經(jīng)濟(jì)增加值、自由現(xiàn)金流量和市場附加值等財(cái)務(wù)指標(biāo)。從企業(yè)過去的經(jīng)營成果、經(jīng)營期間實(shí)際的資金實(shí)力及市場對企業(yè)前景的評價等方面對企業(yè)經(jīng)營績效進(jìn)行綜合評價，在分析財(cái)務(wù)報(bào)告的基礎(chǔ)上加強(qiáng)企業(yè)財(cái)務(wù)管理。上述環(huán)境變遷引致的財(cái)務(wù)報(bào)告應(yīng)從以下四方面人手分析。一、會計(jì)政策選擇分析會計(jì)政策在選擇形式上表現(xiàn)為企業(yè)會

2、計(jì)過程的一種技術(shù)規(guī)范，但其本質(zhì)卻是經(jīng)濟(jì)和政治利益的博弈和制度的安排。公司經(jīng)理人員被允許作出許多與會計(jì)有關(guān)的職業(yè)判斷，因?yàn)樗麄冏盍私夤镜慕?jīng)營和財(cái)務(wù)情況。公司管理層的財(cái)務(wù)決策對財(cái)務(wù)報(bào)告的形成有很大的影響，包括影響財(cái)務(wù)報(bào)表數(shù)據(jù)、分析人員對數(shù)據(jù)的理解、會計(jì)規(guī)則的選擇、科目調(diào)整、格式選擇和計(jì)量判斷等。財(cái)務(wù)報(bào)告分析的目的，就是對交易和事項(xiàng)加以確認(rèn)、評價，公司會計(jì)數(shù)據(jù)反映經(jīng)濟(jì)現(xiàn)實(shí)的程度以及執(zhí)行會計(jì)政策的正確性。分析公司運(yùn)用會計(jì)政策靈活性的性質(zhì)和程度

3、，確定是否調(diào)整財(cái)務(wù)報(bào)告的會計(jì)數(shù)據(jù)，以消除由于采用了不恰當(dāng)?shù)臅?jì)方法而造成的扭曲。一般來說，分析一個單位選擇會計(jì)政策、估計(jì)的程序是：辨明關(guān)鍵的會計(jì)政策；評價會計(jì)靈活性；評價會計(jì)戰(zhàn)略；評價會計(jì)信息披露的質(zhì)量；辨明潛在虧損；消除會計(jì)扭曲。二、突出財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的一個維度分析財(cái)務(wù)報(bào)告分析是戰(zhàn)略分析的必要步驟，它有助于對公司、競爭者以及經(jīng)濟(jì)環(huán)境量化的理解。從戰(zhàn)略高度進(jìn)行財(cái)務(wù)報(bào)告分析立足干量化分析的現(xiàn)實(shí)基礎(chǔ)，通過辨明圉口神東保德礦劉志新／撰稿關(guān)鍵的利潤動

4、因和商業(yè)風(fēng)險(xiǎn)，幫助經(jīng)營者作出現(xiàn)實(shí)的預(yù)測選擇。戰(zhàn)略分析用于財(cái)務(wù)報(bào)告分析必然涉及管理會計(jì)，而平衡計(jì)分卡是財(cái)務(wù)會計(jì)和管理會計(jì)相融合的極好工具。在《財(cái)富》雜志公布的世界前1000家企業(yè)中，有55％的企業(yè)運(yùn)用了平衡計(jì)分卡系統(tǒng)。平衡計(jì)分卡從財(cái)務(wù)維度、客戶維度、內(nèi)部業(yè)務(wù)流程維度和學(xué)習(xí)成長維度等四個方面進(jìn)行系統(tǒng)的分析，幫助管理層對具有戰(zhàn)略重要性的領(lǐng)域作全方位的(“平衡”)思考，以保持經(jīng)營戰(zhàn)略一致。平衡計(jì)分卡方法最大的貢獻(xiàn)在于引入了非財(cái)務(wù)評價指標(biāo)而成為有

5、效的戰(zhàn)略執(zhí)行的框架和工具。財(cái)務(wù)指標(biāo)是企業(yè)追求的結(jié)果，其他三個方面的指標(biāo)(非財(cái)務(wù)指標(biāo))是取得這種結(jié)果的動因。”三、財(cái)務(wù)比率參照性分析財(cái)務(wù)比率是對財(cái)務(wù)報(bào)告信息進(jìn)行重新組織的結(jié)果。比率分析旨在評價公司當(dāng)前和過去的業(yè)績，并判斷其業(yè)績是否能夠保持。比率分析包括：將公司與同一行業(yè)內(nèi)的比率對比；將公司在各個年度或各個會計(jì)期間的比率對比；將財(cái)務(wù)比率與一些獨(dú)立的基準(zhǔn)對比。比率分析能夠提供對財(cái)務(wù)報(bào)表項(xiàng)目的可E陛和加深對相對重要性的深入了解。財(cái)務(wù)比率基本上有

6、四種類型：第一種比率概括了公司某一時點(diǎn)的財(cái)務(wù)狀況的某些方面。是兩個“存量”項(xiàng)目的對比，通常稱為資產(chǎn)負(fù)債表比率；第二種是損益表比率，概括了公司一段時間的經(jīng)營成果的某些方面，將利潤表的一個“流量”項(xiàng)目與另一個“流量”項(xiàng)目作比較；第三種比率反映公司的綜合經(jīng)營成果，是將利潤表中的某個“流量”項(xiàng)目與資產(chǎn)負(fù)債表的某個“存量”項(xiàng)目作比較，稱為損益表與資產(chǎn)負(fù)債表比率；第四種是基于現(xiàn)金流量表的比率，特別關(guān)注收益與營業(yè)活動現(xiàn)金流量提供的公司收益質(zhì)量方面的信

7、息。認(rèn)真進(jìn)行財(cái)務(wù)比率分析，有助于評價公司高管層制定的政策在以下幾方面的相對有效性即經(jīng)營管理方略；投資管理規(guī)劃；財(cái)務(wù)戰(zhàn)略i股利政策。四、收益質(zhì)量與成長性實(shí)質(zhì)分析收益質(zhì)量分析著重進(jìn)行兩項(xiàng)評價：即公司收益質(zhì)量的絕對水平和公司收益質(zhì)量的變化。絕對收益質(zhì)量評價影響到公司的價格收益倍數(shù)；收益質(zhì)量變化體現(xiàn)了公司經(jīng)濟(jì)價值的正面或負(fù)面的變動，這個變動是由營業(yè)環(huán)境或財(cái)務(wù)環(huán)境的變化或者前景變化引起的。通常收益質(zhì)虱平價的含義是：高質(zhì)量收益指標(biāo)較好地反映了公司的

8、目前狀況和未來前景，同時表明管理層對公司經(jīng)濟(jì)現(xiàn)狀的評價較為客觀；反之，低質(zhì)量收益指標(biāo)表明管理層可能夸大了公司真實(shí)的經(jīng)濟(jì)價值，對公司狀況進(jìn)行了粉飾，或者表明管理層沒有客觀地反映公司目前的狀況和未來前景。收益質(zhì)量上升表明管理層的決策越來越客觀地反映了公司環(huán)境，同時也表明了公司增加經(jīng)濟(jì)價值不是依賴于降低收益的質(zhì)量，而是提高了創(chuàng)造能力；反之，收益質(zhì)量下降表明相對于過去公司目前狀況和前景正在惡化，管理層通過降低收益質(zhì)量來增加收益，企圖向外界傳達(dá)比

9、公司實(shí)際狀態(tài)要好的經(jīng)濟(jì)狀態(tài)信息?？梢?，收益質(zhì)量分析突出了公司目前和未來的替換價值創(chuàng)造，因而可稱之為實(shí)質(zhì)陛分析。成長性分析是綜合性分析，具有預(yù)測未來價值創(chuàng)造性的特點(diǎn)，因此它是實(shí)質(zhì)性分析之一。根據(jù)可持續(xù)成長率=稅前邊際利潤率X資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率X杠桿系數(shù)X稅后留存率X利潤分配留存率，可以看出一部分指標(biāo)是和經(jīng)營活動有關(guān)的比率，另一部分指標(biāo)是和財(cái)務(wù)因素有關(guān)的比率。其中經(jīng)營比率指的是資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和稅前邊際利潤率。應(yīng)當(dāng)看到，在使用財(cái)務(wù)杠桿和稅率管理活動提高杠

10、桿系數(shù)的同時，也放大了收益波動的風(fēng)險(xiǎn)，因此，使用財(cái)務(wù)方法取得的成長不那么可取。成長分析主要包括三個內(nèi)容：一是對成長率的各個變量進(jìn)行數(shù)量計(jì)量；二是說明各種成長來源，包括成長來源的數(shù)量性分析，也包括質(zhì)量性分析，重點(diǎn)是各種來源之間的相互關(guān)系、公司經(jīng)營特點(diǎn)和財(cái)務(wù)特點(diǎn)、研究會計(jì)期間的外部環(huán)境及其變化趨勢；三是預(yù)測未來的成長水平和預(yù)測分析可能的財(cái)務(wù)效率和經(jīng)營成果?！窬S普資訊滾滾財(cái)務(wù)報(bào)告他...I!1!!4(相一~ffl~莎B口神東保德、礦劉志新撰稿

11、[摘要]筆者認(rèn)為:財(cái)務(wù)報(bào)告分析不是關(guān)鍵的利潤動因和商業(yè)風(fēng)險(xiǎn)，幫助經(jīng)營者四、收益質(zhì)量與成長性實(shí)質(zhì)分析機(jī)械的比率計(jì)算，而是一個定性、定量的系作出現(xiàn)實(shí)的預(yù)測選擇。收益質(zhì)量分析著重進(jìn)行兩項(xiàng)評價:即統(tǒng)工程。戰(zhàn)略分析用于財(cái)務(wù)報(bào)告分析必然涉及公司收益質(zhì)量的絕對水平和公司收益質(zhì)量管理會計(jì)，而平衡計(jì)分卡是財(cái)務(wù)會計(jì)和管的變化。絕對收益質(zhì)量評價影響到公司的對現(xiàn)代企業(yè)經(jīng)營績效評價，除采用傳理會計(jì)相融合的極好工具。在《財(cái)富》雜志價格收益倍數(shù):收益質(zhì)量變化體現(xiàn)了公

12、司統(tǒng)的財(cái)務(wù)報(bào)告分析外，近年來又提出了經(jīng)公布的世界前1000家企業(yè)中，有55%的經(jīng)濟(jì)價值的正面或負(fù)面的變動，這個變動濟(jì)增加值、自由現(xiàn)金流量和市場附加值等企業(yè)運(yùn)用了平衡計(jì)分卡系統(tǒng)。平衡計(jì)分卡是由營業(yè)環(huán)境或財(cái)務(wù)環(huán)境的變化或者前景財(cái)務(wù)指標(biāo)。從企業(yè)過去的經(jīng)營成果、經(jīng)營期從財(cái)務(wù)維度、客戶維度、內(nèi)部業(yè)務(wù)流程維度變化引起的。間實(shí)際的資金實(shí)力及市場對企業(yè)前景的評和學(xué)習(xí)成長維度等四個方面進(jìn)行系統(tǒng)的分通常收益質(zhì)量i平價的含義是:高質(zhì)量收價等方面對企業(yè)經(jīng)營績效

13、進(jìn)行綜合評價，析，幫助管理層對具有戰(zhàn)略重要性的領(lǐng)域益指標(biāo)較好地反映了公司的目前狀況和未來在分析財(cái)務(wù)報(bào)告的基礎(chǔ)上加強(qiáng)企業(yè)財(cái)務(wù)管休金方位的(“平衡“)思考，以保持經(jīng)營戰(zhàn)前景，同時表明管理層對公司經(jīng)濟(jì)現(xiàn)狀的評理。上述環(huán)境變遷引致的財(cái)務(wù)報(bào)告應(yīng)從以略一致。平衡計(jì)分卡方法最大的貢獻(xiàn)在于價較為客觀反之，低質(zhì)量收益指標(biāo)表明管理下四方面入手分析。引入了非財(cái)務(wù)評價指標(biāo)而成為有效的戰(zhàn)略層可能夸大了公司真實(shí)的經(jīng)濟(jì)價值，對公司執(zhí)行的框架和工具。財(cái)務(wù)指標(biāo)是企業(yè)追求

14、狀況進(jìn)行了粉飾，或者表明管理層沒有客觀、會計(jì)政策選擇分析的結(jié)果，其他三個方面的指標(biāo)(非財(cái)務(wù)指地反映公司目前的狀況和未來前景。收益質(zhì)會計(jì)政策在選擇形式上表現(xiàn)為企業(yè)標(biāo))是取得這種結(jié)果的動因?！傲可祥_表明管理層的決策越來越客觀地反映會計(jì)過程的一種技術(shù)規(guī)范，但其本質(zhì)卻是了公司環(huán)境，同時也表明了公司增加經(jīng)濟(jì)價經(jīng)濟(jì)和政治利益的博弈和制度的安排。公三、財(cái)務(wù)比率參照性分析值不是依賴于降低收益的質(zhì)量，而是提高了司經(jīng)理人員被允許作出許多與會計(jì)有關(guān)財(cái)務(wù)比率是

15、對財(cái)務(wù)報(bào)告信息進(jìn)行重新創(chuàng)造能力反之，收益質(zhì)量下降表明相對于過的職業(yè)判斷，因?yàn)樗麄冏盍私夤镜慕?jīng)營組織的結(jié)果。比率分析旨在評價公司當(dāng)前和去公司目前狀況和前景正在惡化，管理層通和財(cái)務(wù)情況。公司管理層的財(cái)務(wù)決策對財(cái)過去的業(yè)績，并判斷其業(yè)績是否能夠保持。過降低收益質(zhì)量來增加收益，企圖向外界傳務(wù)報(bào)告的形成有很大的影響，包括影響財(cái)比率分析包括:將公司與同一行業(yè)內(nèi)的比率達(dá)比公司實(shí)際狀態(tài)要好的經(jīng)濟(jì)擾態(tài)信息。可務(wù)報(bào)表數(shù)據(jù)、分析人員對數(shù)據(jù)的理解、會對比將公

16、司在各個年度或各個會計(jì)期間的見，收益質(zhì)量分析突出了公司目前和未來的計(jì)規(guī)則的選擇、科目調(diào)整、格式選擇和計(jì)比率對比將財(cái)務(wù)比率與一些獨(dú)立的基準(zhǔn)對替換價值創(chuàng)造，因而可稱之為實(shí)質(zhì)性分析。量判斷等。比。比率分析能夠提供對財(cái)務(wù)報(bào)表項(xiàng)目的可成長性分析是綜合性分析，具有預(yù)測財(cái)務(wù)報(bào)告分析的目的，就是對交易和比性和加深對相對重要性的深入了解。未來價值創(chuàng)造性的特點(diǎn)，因此它是實(shí)質(zhì)性事項(xiàng)加以確認(rèn)、評價，公司會計(jì)數(shù)據(jù)反映經(jīng)財(cái)務(wù)比率基本上有四種類型t第一種分析之一。根

17、據(jù)可持續(xù)成長率=稅前邊際濟(jì)現(xiàn)實(shí)的程度以及執(zhí)行會計(jì)政策的正確比率概括了公司某一時點(diǎn)的財(cái)務(wù)狀況的某利潤率資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率杠桿系數(shù)稅后留性。分析公司運(yùn)用會計(jì)政策靈活性的性質(zhì)些方面，是兩個“存量“項(xiàng)目的對比，通常稱存率利潤分配留存率，可以看出一部分和程度，確定是否調(diào)整財(cái)務(wù)報(bào)告的會計(jì)數(shù)為資產(chǎn)負(fù)債表比率第二種是損益表比率，指標(biāo)是和經(jīng)營活動有關(guān)的比率，另一部分掘，以消除由于采用了不恰當(dāng)?shù)臅?jì)方法概括了公司一段時間的經(jīng)營成果的某些方指標(biāo)是和財(cái)務(wù)因素有關(guān)的比率

18、。其中經(jīng)營而造成的扭曲。面，將利潤表的一個“流量“項(xiàng)目與另一個比率指的是資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和稅前邊際利潤一般來說，分析一個單位選擇會計(jì)政“流量“項(xiàng)目作比較第三種比率反映公司率。應(yīng)當(dāng)看到，在使用財(cái)務(wù)杠桿和稅率管理策、估計(jì)的程序是:辨明關(guān)鍵的會計(jì)政策的綜合經(jīng)營成果，是將利潤表中的某個“流活動提高杠桿系數(shù)的同時，也放大了收益評價會計(jì)靈活性評價會計(jì)戰(zhàn)略評價會計(jì)量“項(xiàng)目與資產(chǎn)負(fù)債表的某個“存量“項(xiàng)目波動的風(fēng)險(xiǎn)，因此，使用財(cái)務(wù)方法取得的成信息披露的質(zhì)量辨明

19、潛在虧損消除會計(jì)你比較，稱為損益表與資產(chǎn)負(fù)債表比率第長不那么可取。成長分析主要包括三個內(nèi)扭曲。四種是基于現(xiàn)金流量表的比率，特別關(guān)注容:一是對成長率的各個變量進(jìn)行數(shù)量計(jì)收益與營業(yè)活動現(xiàn)金流量提供的公司收益量二是說明各種成長來源，包括成長來源二、突出財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的個維度分析質(zhì)量方面的信息。的數(shù)量性分析，也包括質(zhì)量性分析，重點(diǎn)是財(cái)務(wù)報(bào)告分析是戰(zhàn)略分析的必要步認(rèn)真進(jìn)行財(cái)務(wù)比率分析，有助于評價各種來源之間的相互關(guān)系、公司經(jīng)營特點(diǎn)驟，它有助于對公司、競

20、爭者以及經(jīng)濟(jì)環(huán)境公司高管層制定的政策在以下幾方面的相和財(cái)務(wù)特點(diǎn)、研究會計(jì)期間的外部環(huán)境及量化的理解。從戰(zhàn)略高度進(jìn)行財(cái)務(wù)報(bào)告分對有效性即經(jīng)營管理方略:投資管理規(guī)劃其變化趨勢三是預(yù)測未來的成長水平和析立足于量化分析的現(xiàn)實(shí)基礎(chǔ)，通過辨明財(cái)務(wù)戰(zhàn)略股利政策。預(yù)測分析可能的財(cái)務(wù)效率和經(jīng)營成果。.因E建jilii通k疆蝠由~)!運(yùn)!量組101.自iJle:J■I【摘要】筆者認(rèn)為：財(cái)務(wù)報(bào)告分析不是機(jī)械的比率計(jì)算，而是一個定性、定量的系統(tǒng)工程。對現(xiàn)代企業(yè)

21、經(jīng)營績效評價，除采用傳統(tǒng)的財(cái)務(wù)報(bào)告分析外，近年來又提出了經(jīng)濟(jì)增加值、自由現(xiàn)金流量和市場附加值等財(cái)務(wù)指標(biāo)。從企業(yè)過去的經(jīng)營成果、經(jīng)營期間實(shí)際的資金實(shí)力及市場對企業(yè)前景的評價等方面對企業(yè)經(jīng)營績效進(jìn)行綜合評價，在分析財(cái)務(wù)報(bào)告的基礎(chǔ)上加強(qiáng)企業(yè)財(cái)務(wù)管理。上述環(huán)境變遷引致的財(cái)務(wù)報(bào)告應(yīng)從以下四方面人手分析。一、會計(jì)政策選擇分析會計(jì)政策在選擇形式上表現(xiàn)為企業(yè)會計(jì)過程的一種技術(shù)規(guī)范，但其本質(zhì)卻是經(jīng)濟(jì)和政治利益的博弈和制度的安排。公司經(jīng)理人員被允許作出許多

22、與會計(jì)有關(guān)的職業(yè)判斷，因?yàn)樗麄冏盍私夤镜慕?jīng)營和財(cái)務(wù)情況。公司管理層的財(cái)務(wù)決策對財(cái)務(wù)報(bào)告的形成有很大的影響，包括影響財(cái)務(wù)報(bào)表數(shù)據(jù)、分析人員對數(shù)據(jù)的理解、會計(jì)規(guī)則的選擇、科目調(diào)整、格式選擇和計(jì)量判斷等。財(cái)務(wù)報(bào)告分析的目的，就是對交易和事項(xiàng)加以確認(rèn)、評價，公司會計(jì)數(shù)據(jù)反映經(jīng)濟(jì)現(xiàn)實(shí)的程度以及執(zhí)行會計(jì)政策的正確性。分析公司運(yùn)用會計(jì)政策靈活性的性質(zhì)和程度，確定是否調(diào)整財(cái)務(wù)報(bào)告的會計(jì)數(shù)據(jù)，以消除由于采用了不恰當(dāng)?shù)臅?jì)方法而造成的扭曲。一般來說，分析

23、一個單位選擇會計(jì)政策、估計(jì)的程序是：辨明關(guān)鍵的會計(jì)政策；評價會計(jì)靈活性；評價會計(jì)戰(zhàn)略；評價會計(jì)信息披露的質(zhì)量；辨明潛在虧損；消除會計(jì)扭曲。二、突出財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的一個維度分析財(cái)務(wù)報(bào)告分析是戰(zhàn)略分析的必要步驟，它有助于對公司、競爭者以及經(jīng)濟(jì)環(huán)境量化的理解。從戰(zhàn)略高度進(jìn)行財(cái)務(wù)報(bào)告分析立足干量化分析的現(xiàn)實(shí)基礎(chǔ)，通過辨明圉口神東保德礦劉志新／撰稿關(guān)鍵的利潤動因和商業(yè)風(fēng)險(xiǎn)，幫助經(jīng)營者作出現(xiàn)實(shí)的預(yù)測選擇。戰(zhàn)略分析用于財(cái)務(wù)報(bào)告分析必然涉及管理會計(jì)，而平衡計(jì)

24、分卡是財(cái)務(wù)會計(jì)和管理會計(jì)相融合的極好工具。在《財(cái)富》雜志公布的世界前1000家企業(yè)中，有55％的企業(yè)運(yùn)用了平衡計(jì)分卡系統(tǒng)。平衡計(jì)分卡從財(cái)務(wù)維度、客戶維度、內(nèi)部業(yè)務(wù)流程維度和學(xué)習(xí)成長維度等四個方面進(jìn)行系統(tǒng)的分析，幫助管理層對具有戰(zhàn)略重要性的領(lǐng)域作全方位的(“平衡”)思考，以保持經(jīng)營戰(zhàn)略一致。平衡計(jì)分卡方法最大的貢獻(xiàn)在于引入了非財(cái)務(wù)評價指標(biāo)而成為有效的戰(zhàn)略執(zhí)行的框架和工具。財(cái)務(wù)指標(biāo)是企業(yè)追求的結(jié)果，其他三個方面的指標(biāo)(非財(cái)務(wù)指標(biāo))是取得這種

25、結(jié)果的動因?！比⒇?cái)務(wù)比率參照性分析財(cái)務(wù)比率是對財(cái)務(wù)報(bào)告信息進(jìn)行重新組織的結(jié)果。比率分析旨在評價公司當(dāng)前和過去的業(yè)績，并判斷其業(yè)績是否能夠保持。比率分析包括：將公司與同一行業(yè)內(nèi)的比率對比；將公司在各個年度或各個會計(jì)期間的比率對比；將財(cái)務(wù)比率與一些獨(dú)立的基準(zhǔn)對比。比率分析能夠提供對財(cái)務(wù)報(bào)表項(xiàng)目的可E陛和加深對相對重要性的深入了解。財(cái)務(wù)比率基本上有四種類型：第一種比率概括了公司某一時點(diǎn)的財(cái)務(wù)狀況的某些方面。是兩個“存量”項(xiàng)目的對比，通常稱為

26、資產(chǎn)負(fù)債表比率；第二種是損益表比率，概括了公司一段時間的經(jīng)營成果的某些方面，將利潤表的一個“流量”項(xiàng)目與另一個“流量”項(xiàng)目作比較；第三種比率反映公司的綜合經(jīng)營成果，是將利潤表中的某個“流量”項(xiàng)目與資產(chǎn)負(fù)債表的某個“存量”項(xiàng)目作比較，稱為損益表與資產(chǎn)負(fù)債表比率；第四種是基于現(xiàn)金流量表的比率，特別關(guān)注收益與營業(yè)活動現(xiàn)金流量提供的公司收益質(zhì)量方面的信息。認(rèn)真進(jìn)行財(cái)務(wù)比率分析，有助于評價公司高管層制定的政策在以下幾方面的相對有效性即經(jīng)營管理方略

27、；投資管理規(guī)劃；財(cái)務(wù)戰(zhàn)略i股利政策。四、收益質(zhì)量與成長性實(shí)質(zhì)分析收益質(zhì)量分析著重進(jìn)行兩項(xiàng)評價：即公司收益質(zhì)量的絕對水平和公司收益質(zhì)量的變化。絕對收益質(zhì)量評價影響到公司的價格收益倍數(shù)；收益質(zhì)量變化體現(xiàn)了公司經(jīng)濟(jì)價值的正面或負(fù)面的變動，這個變動是由營業(yè)環(huán)境或財(cái)務(wù)環(huán)境的變化或者前景變化引起的。通常收益質(zhì)虱平價的含義是：高質(zhì)量收益指標(biāo)較好地反映了公司的目前狀況和未來前景，同時表明管理層對公司經(jīng)濟(jì)現(xiàn)狀的評價較為客觀；反之，低質(zhì)量收益指標(biāo)表明管理層

28、可能夸大了公司真實(shí)的經(jīng)濟(jì)價值，對公司狀況進(jìn)行了粉飾，或者表明管理層沒有客觀地反映公司目前的狀況和未來前景。收益質(zhì)量上升表明管理層的決策越來越客觀地反映了公司環(huán)境，同時也表明了公司增加經(jīng)濟(jì)價值不是依賴于降低收益的質(zhì)量，而是提高了創(chuàng)造能力；反之，收益質(zhì)量下降表明相對于過去公司目前狀況和前景正在惡化，管理層通過降低收益質(zhì)量來增加收益，企圖向外界傳達(dá)比公司實(shí)際狀態(tài)要好的經(jīng)濟(jì)狀態(tài)信息?？梢?，收益質(zhì)量分析突出了公司目前和未來的替換價值創(chuàng)造，因而可稱

29、之為實(shí)質(zhì)陛分析。成長性分析是綜合性分析，具有預(yù)測未來價值創(chuàng)造性的特點(diǎn)，因此它是實(shí)質(zhì)性分析之一。根據(jù)可持續(xù)成長率=稅前邊際利潤率X資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率X杠桿系數(shù)X稅后留存率X利潤分配留存率，可以看出一部分指標(biāo)是和經(jīng)營活動有關(guān)的比率，另一部分指標(biāo)是和財(cái)務(wù)因素有關(guān)的比率。其中經(jīng)營比率指的是資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和稅前邊際利潤率。應(yīng)當(dāng)看到，在使用財(cái)務(wù)杠桿和稅率管理活動提高杠桿系數(shù)的同時，也放大了收益波動的風(fēng)險(xiǎn)，因此，使用財(cái)務(wù)方法取得的成長不那么可取。成長分析主要包括

30、三個內(nèi)容：一是對成長率的各個變量進(jìn)行數(shù)量計(jì)量；二是說明各種成長來源，包括成長來源的數(shù)量性分析，也包括質(zhì)量性分析，重點(diǎn)是各種來源之間的相互關(guān)系、公司經(jīng)營特點(diǎn)和財(cái)務(wù)特點(diǎn)、研究會計(jì)期間的外部環(huán)境及其變化趨勢；三是預(yù)測未來的成長水平和預(yù)測分析可能的財(cái)務(wù)效率和經(jīng)營成果?！窬S普資訊滾滾財(cái)務(wù)報(bào)告他...I!1!!4(相一~ffl~莎B口神東保德、礦劉志新撰稿[摘要]筆者認(rèn)為:財(cái)務(wù)報(bào)告分析不是關(guān)鍵的利潤動因和商業(yè)風(fēng)險(xiǎn)，幫助經(jīng)營者四、收益質(zhì)量與成長性實(shí)質(zhì)

31、分析機(jī)械的比率計(jì)算，而是一個定性、定量的系作出現(xiàn)實(shí)的預(yù)測選擇。收益質(zhì)量分析著重進(jìn)行兩項(xiàng)評價:即統(tǒng)工程。戰(zhàn)略分析用于財(cái)務(wù)報(bào)告分析必然涉及公司收益質(zhì)量的絕對水平和公司收益質(zhì)量管理會計(jì)，而平衡計(jì)分卡是財(cái)務(wù)會計(jì)和管的變化。絕對收益質(zhì)量評價影響到公司的對現(xiàn)代企業(yè)經(jīng)營績效評價，除采用傳理會計(jì)相融合的極好工具。在《財(cái)富》雜志價格收益倍數(shù):收益質(zhì)量變化體現(xiàn)了公司統(tǒng)的財(cái)務(wù)報(bào)告分析外，近年來又提出了經(jīng)公布的世界前1000家企業(yè)中，有55%的經(jīng)濟(jì)價值的正面或

32、負(fù)面的變動，這個變動濟(jì)增加值、自由現(xiàn)金流量和市場附加值等企業(yè)運(yùn)用了平衡計(jì)分卡系統(tǒng)。平衡計(jì)分卡是由營業(yè)環(huán)境或財(cái)務(wù)環(huán)境的變化或者前景財(cái)務(wù)指標(biāo)。從企業(yè)過去的經(jīng)營成果、經(jīng)營期從財(cái)務(wù)維度、客戶維度、內(nèi)部業(yè)務(wù)流程維度變化引起的。間實(shí)際的資金實(shí)力及市場對企業(yè)前景的評和學(xué)習(xí)成長維度等四個方面進(jìn)行系統(tǒng)的分通常收益質(zhì)量i平價的含義是:高質(zhì)量收價等方面對企業(yè)經(jīng)營績效進(jìn)行綜合評價，析，幫助管理層對具有戰(zhàn)略重要性的領(lǐng)域益指標(biāo)較好地反映了公司的目前狀況和未來在分析

33、財(cái)務(wù)報(bào)告的基礎(chǔ)上加強(qiáng)企業(yè)財(cái)務(wù)管休金方位的(“平衡“)思考，以保持經(jīng)營戰(zhàn)前景，同時表明管理層對公司經(jīng)濟(jì)現(xiàn)狀的評理。上述環(huán)境變遷引致的財(cái)務(wù)報(bào)告應(yīng)從以略一致。平衡計(jì)分卡方法最大的貢獻(xiàn)在于價較為客觀反之，低質(zhì)量收益指標(biāo)表明管理下四方面入手分析。引入了非財(cái)務(wù)評價指標(biāo)而成為有效的戰(zhàn)略層可能夸大了公司真實(shí)的經(jīng)濟(jì)價值，對公司執(zhí)行的框架和工具。財(cái)務(wù)指標(biāo)是企業(yè)追求狀況進(jìn)行了粉飾，或者表明管理層沒有客觀、會計(jì)政策選擇分析的結(jié)果，其他三個方面的指標(biāo)(非財(cái)務(wù)指地

34、反映公司目前的狀況和未來前景。收益質(zhì)會計(jì)政策在選擇形式上表現(xiàn)為企業(yè)標(biāo))是取得這種結(jié)果的動因。“量上開表明管理層的決策越來越客觀地反映會計(jì)過程的一種技術(shù)規(guī)范，但其本質(zhì)卻是了公司環(huán)境，同時也表明了公司增加經(jīng)濟(jì)價經(jīng)濟(jì)和政治利益的博弈和制度的安排。公三、財(cái)務(wù)比率參照性分析值不是依賴于降低收益的質(zhì)量，而是提高了司經(jīng)理人員被允許作出許多與會計(jì)有關(guān)財(cái)務(wù)比率是對財(cái)務(wù)報(bào)告信息進(jìn)行重新創(chuàng)造能力反之，收益質(zhì)量下降表明相對于過的職業(yè)判斷，因?yàn)樗麄冏盍私夤镜慕?jīng)

35、營組織的結(jié)果。比率分析旨在評價公司當(dāng)前和去公司目前狀況和前景正在惡化，管理層通和財(cái)務(wù)情況。公司管理層的財(cái)務(wù)決策對財(cái)過去的業(yè)績，并判斷其業(yè)績是否能夠保持。過降低收益質(zhì)量來增加收益，企圖向外界傳務(wù)報(bào)告的形成有很大的影響，包括影響財(cái)比率分析包括:將公司與同一行業(yè)內(nèi)的比率達(dá)比公司實(shí)際狀態(tài)要好的經(jīng)濟(jì)擾態(tài)信息。可務(wù)報(bào)表數(shù)據(jù)、分析人員對數(shù)據(jù)的理解、會對比將公司在各個年度或各個會計(jì)期間的見，收益質(zhì)量分析突出了公司目前和未來的計(jì)規(guī)則的選擇、科目調(diào)整、格式

36、選擇和計(jì)比率對比將財(cái)務(wù)比率與一些獨(dú)立的基準(zhǔn)對替換價值創(chuàng)造，因而可稱之為實(shí)質(zhì)性分析。量判斷等。比。比率分析能夠提供對財(cái)務(wù)報(bào)表項(xiàng)目的可成長性分析是綜合性分析，具有預(yù)測財(cái)務(wù)報(bào)告分析的目的，就是對交易和比性和加深對相對重要性的深入了解。未來價值創(chuàng)造性的特點(diǎn)，因此它是實(shí)質(zhì)性事項(xiàng)加以確認(rèn)、評價，公司會計(jì)數(shù)據(jù)反映經(jīng)財(cái)務(wù)比率基本上有四種類型t第一種分析之一。根據(jù)可持續(xù)成長率=稅前邊際濟(jì)現(xiàn)實(shí)的程度以及執(zhí)行會計(jì)政策的正確比率概括了公司某一時點(diǎn)的財(cái)務(wù)狀況的某

37、利潤率資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率杠桿系數(shù)稅后留性。分析公司運(yùn)用會計(jì)政策靈活性的性質(zhì)些方面，是兩個“存量“項(xiàng)目的對比，通常稱存率利潤分配留存率，可以看出一部分和程度，確定是否調(diào)整財(cái)務(wù)報(bào)告的會計(jì)數(shù)為資產(chǎn)負(fù)債表比率第二種是損益表比率，指標(biāo)是和經(jīng)營活動有關(guān)的比率，另一部分掘，以消除由于采用了不恰當(dāng)?shù)臅?jì)方法概括了公司一段時間的經(jīng)營成果的某些方指標(biāo)是和財(cái)務(wù)因素有關(guān)的比率。其中經(jīng)營而造成的扭曲。面，將利潤表的一個“流量“項(xiàng)目與另一個比率指的是資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和稅前邊際利

38、潤一般來說，分析一個單位選擇會計(jì)政“流量“項(xiàng)目作比較第三種比率反映公司率。應(yīng)當(dāng)看到，在使用財(cái)務(wù)杠桿和稅率管理策、估計(jì)的程序是:辨明關(guān)鍵的會計(jì)政策的綜合經(jīng)營成果，是將利潤表中的某個“流活動提高杠桿系數(shù)的同時，也放大了收益評價會計(jì)靈活性評價會計(jì)戰(zhàn)略評價會計(jì)量“項(xiàng)目與資產(chǎn)負(fù)債表的某個“存量“項(xiàng)目波動的風(fēng)險(xiǎn)，因此，使用財(cái)務(wù)方法取得的成信息披露的質(zhì)量辨明潛在虧損消除會計(jì)你比較，稱為損益表與資產(chǎn)負(fù)債表比率第長不那么可取。成長分析主要包括三個內(nèi)扭曲。

39、四種是基于現(xiàn)金流量表的比率，特別關(guān)注容:一是對成長率的各個變量進(jìn)行數(shù)量計(jì)收益與營業(yè)活動現(xiàn)金流量提供的公司收益量二是說明各種成長來源，包括成長來源二、突出財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的個維度分析質(zhì)量方面的信息。的數(shù)量性分析，也包括質(zhì)量性分析，重點(diǎn)是財(cái)務(wù)報(bào)告分析是戰(zhàn)略分析的必要步認(rèn)真進(jìn)行財(cái)務(wù)比率分析，有助于評價各種來源之間的相互關(guān)系、公司經(jīng)營特點(diǎn)驟，它有助于對公司、競爭者以及經(jīng)濟(jì)環(huán)境公司高管層制定的政策在以下幾方面的相和財(cái)務(wù)特點(diǎn)、研究會計(jì)期間的外部環(huán)境及量化的