雷曼兄弟破產(chǎn)的前因后果——基于金融危機背景的分析.pdf

1、2007年的美國的次貸危機到目前已經(jīng)接近四年了,從剛開始的醞釀,到逐漸引發(fā)金融系統(tǒng)的內(nèi)在免疫力的失調(diào),最后引發(fā)了全球為之色變的“百年一遇的經(jīng)濟危機”,其危害程度之深引發(fā)了全世界的關(guān)注。在整個次貸危機發(fā)生和擴散過程中,筆者注意到雷曼兄弟的破產(chǎn)是一個標志性事件,雷曼破產(chǎn)標志著次貸危機正式演變?yōu)榻鹑谖C。本文以雷曼兄弟為案例,通過詳細闡述雷曼兄弟公司破產(chǎn)的背景、過程以及由此引發(fā)的嚴重后果,梳理清楚次級債等金融衍生產(chǎn)品的來龍去脈,深入分析金融危

2、機的產(chǎn)生機理并提出合理建議。
　　 本文共本文分為導論、正文和結(jié)束語三個部分。導論部分主要是說明本選題的意義,并引述國內(nèi)外的一些關(guān)于雷曼兄弟破產(chǎn)的研究的最新的文獻,同時,引述了一些關(guān)于金融危機研究理論,闡述金融危機研究以來的最新成果。正文部分是基于對雷曼兄弟的研究而展開,共分為4章(2—5章)。第2章主要著眼于闡述雷曼兄弟破產(chǎn)前的歷史；本章首先闡述了雷曼兄弟的發(fā)展歷程,介紹雷曼兄弟的前世今生；然后,描述了投資銀行傳統(tǒng)業(yè)務,緊接著

3、詳細闡述雷曼兄弟業(yè)務轉(zhuǎn)型而涉足次級抵押貸款市場的歷史背景及因為。第3章以雷曼兄弟破產(chǎn)前的危機醞釀為主題；詳細闡述了雷曼兄弟破產(chǎn)的外部環(huán)境和內(nèi)部機制。外部環(huán)境主要是基于美國的金融市場來研究；而內(nèi)部機制主要是基于雷曼兄弟內(nèi)部控制制度的失效來著手研究,繼而分別闡述了雷曼兄弟與次貸市場的關(guān)系；與次級債的關(guān)系以及與新的會計準則的關(guān)系等。雷曼的主要的經(jīng)營策略,規(guī)模的快速擴張、高杠桿經(jīng)營以及錯誤的局勢判斷為雷曼兄弟最后的破產(chǎn)埋下了隱患。第4章著眼于雷

4、曼兄弟的危機爆發(fā)；筆者先從美國的銀行系統(tǒng)出現(xiàn)流動性危機開始論述,繼而以流動性危機為主線,詳細闡述雷曼兄弟是如何經(jīng)歷流動性危機并最終破產(chǎn)。整個金融市場的蕭條注定了雷曼兄弟試圖融資的失敗,深陷流動性危機,最終,因身負巨額債務而轟然倒下。第5章以雷曼兄弟破產(chǎn)的后果為主題；在本章中,筆者首先闡述了雷曼兄弟的破產(chǎn)加深了次貸危機的危害,并標志著全面金融危機的開始；然后闡述金融危機是如何通過次貸證券的銷售而在全球蔓延以及金融危機對實體經(jīng)濟的沖擊。結(jié)束