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1、期貨從業(yè)資格考試復(fù)習(xí)筆記期貨從業(yè)資格考試復(fù)習(xí)筆記—第一章第一章第一章:期貨市場(chǎng)概述一、期貨市場(chǎng)最早萌芽于歐洲。早在古希臘就出現(xiàn)過(guò)中央交易所、大宗交易所。到十二世紀(jì)這種交易方式在英、法等國(guó)發(fā)展規(guī)模較大、專(zhuān)業(yè)化程度也很高。1571年,英國(guó)創(chuàng)建了——倫敦皇家交易所。二、1848年芝加哥期貨交易所問(wèn)世。1848年,芝加哥82位商人發(fā)起組建了芝加哥期貨交易所(CBOT)。1851年,引入遠(yuǎn)期合同。1865年,推出了標(biāo)準(zhǔn)化和約,同時(shí)實(shí)行了保證金制度
2、。1882年,交易所允許以對(duì)沖方式免除履約責(zé)任。1883年,成立了結(jié)算協(xié)會(huì),向交易所會(huì)員提供對(duì)沖工具。1925年,CBOT成立結(jié)算公司。三、1874年芝加哥商業(yè)交易所產(chǎn)生。1969年成為世界上最大的肉類(lèi)和畜類(lèi)期貨交易中心。(CME)四、1876年倫敦金屬交易所產(chǎn)生[LME](1987年新建)五、期貨交易與現(xiàn)貨交易的聯(lián)系期貨交易在現(xiàn)貨交易上發(fā)展起來(lái),以現(xiàn)貨交易為基礎(chǔ)。沒(méi)有期貨交易,現(xiàn)貨交易的價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)無(wú)法避免,沒(méi)有現(xiàn)貨交易,期貨交易沒(méi)有
3、根基,兩者相互補(bǔ)充,共同發(fā)展。六、期貨交易與現(xiàn)貨交易的區(qū)別:(1)、交割時(shí)間不同,期貨交易從成交到貨物收付之間存在時(shí)間差,發(fā)生了商流與物流的分離。(2)、交易對(duì)象不同,期貨交易的是特定商品,即標(biāo)準(zhǔn)化和約;現(xiàn)貨交易的是實(shí)物商品。(3)、交易目的不同,現(xiàn)貨交易——獲得或讓渡商品的所有權(quán)。期貨交易——一般不是為了獲得商品,套保者為了轉(zhuǎn)移現(xiàn)貨市場(chǎng)的價(jià)格風(fēng)險(xiǎn),投機(jī)者為了從價(jià)格波動(dòng)中獲得風(fēng)險(xiǎn)利潤(rùn)。(4)、交易場(chǎng)所與方式不同,現(xiàn)貨不確定場(chǎng)所和方式多樣
4、,期貨是在高度組織化的交易所內(nèi)公開(kāi)競(jìng)價(jià)方式。(5)結(jié)算方式,現(xiàn)貨交易一次性或分期付款,期貨只須少量保證金,實(shí)行每日無(wú)負(fù)債結(jié)算制度。七、期貨交易的基本特征合約標(biāo)準(zhǔn)化、交易集中化、雙向交易和對(duì)沖機(jī)制、杠桿機(jī)制、每日無(wú)負(fù)債結(jié)算制度。八、期貨市場(chǎng)與證券市場(chǎng)(1)基本經(jīng)濟(jì)職能不同,證券市場(chǎng)——資源配置和風(fēng)險(xiǎn)定價(jià),期貨市場(chǎng)——規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)和發(fā)現(xiàn)價(jià)格(2)交易目的不同,證券市場(chǎng)——讓渡證券的所有權(quán)或謀取差價(jià)期貨市場(chǎng)——規(guī)避現(xiàn)貨市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)和獲取投機(jī)利潤(rùn)(3
5、)市場(chǎng)結(jié)構(gòu)不同(4)保證金規(guī)定不同。九、期貨市場(chǎng)發(fā)展概況(一)商品期貨:農(nóng)產(chǎn)品:大豆、小麥、玉米、棉花、咖啡金屬品:銅、錫、鋁、白銀、能源品:原油、汽油、取暖油、丙烷(二)金融期貨:外匯、利率、股指(三)期貨期權(quán)基本態(tài)勢(shì)是,商品期貨保持穩(wěn)定,金融期貨后來(lái)居上,期貨期權(quán)(權(quán)錢(qián)交易)方興未艾(芝加哥期權(quán)交易所——CBOE)十、國(guó)際期貨市場(chǎng)的發(fā)展趨勢(shì)20世紀(jì)70年代初,布雷頓森林體系解體以后,浮動(dòng)匯率制取代固定匯率制,世界經(jīng)濟(jì)格局發(fā)現(xiàn)深刻性和
6、權(quán)威性的價(jià)格過(guò)程。期貨市場(chǎng)形成的價(jià)格之所以為公眾所承認(rèn),是因?yàn)槠谪浭袌?chǎng)是一個(gè)有組織的規(guī)范化的市場(chǎng)。期貨市場(chǎng)匯聚了眾多的買(mǎi)家和賣(mài)家,通過(guò)出市代表,把自己所掌握的對(duì)某種商品的供求關(guān)系及變動(dòng)趨勢(shì)的信息集中到交易所內(nèi),從而使期交所能夠把眾多的影響某種商品價(jià)格的各種供求因素集中反映到期貨市場(chǎng)內(nèi),形成的期貨價(jià)格能夠比較準(zhǔn)確地反映真實(shí)的供求狀況及其價(jià)格變動(dòng)的趨勢(shì)。四、價(jià)格發(fā)現(xiàn)的特點(diǎn):預(yù)期性、連續(xù)性、公開(kāi)性、權(quán)威性。五、期貨市場(chǎng)在宏觀經(jīng)濟(jì)中的作用:a)
7、提供分散、轉(zhuǎn)移價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)工具,有助與國(guó)民經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定。b)為政府制定宏觀經(jīng)濟(jì)政策提供參考依據(jù)。c)促進(jìn)本國(guó)經(jīng)濟(jì)的國(guó)際化。d)有助于市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制的建立和完善。六、期貨市場(chǎng)在微觀經(jīng)濟(jì)中的作用:a)鎖定生產(chǎn)成本,實(shí)現(xiàn)預(yù)期利潤(rùn)。b)利用期貨市場(chǎng)價(jià)格信號(hào),組織安排現(xiàn)貨生產(chǎn)。c)期貨市場(chǎng)拓展銷(xiāo)售和采購(gòu)渠道d)期貨市場(chǎng)促進(jìn)企業(yè)關(guān)注產(chǎn)品質(zhì)量問(wèn)題。期貨從業(yè)資格考試復(fù)習(xí)筆記期貨從業(yè)資格考試復(fù)習(xí)筆記—第三章第三章第三章:期貨市場(chǎng)的組織結(jié)構(gòu)一、期貨市場(chǎng)的組織結(jié)構(gòu)1、
8、提供集中交易場(chǎng)所的期貨交易所。2、提供結(jié)算服務(wù)的結(jié)算機(jī)構(gòu)。3、提供代理交易服務(wù)的期貨經(jīng)紀(jì)公司。4、參與期貨市場(chǎng)交易的投資者5、對(duì)市場(chǎng)進(jìn)行監(jiān)督管理的監(jiān)管機(jī)構(gòu)6、相關(guān)服務(wù)機(jī)構(gòu)二、期貨交易所——專(zhuān)門(mén)進(jìn)行標(biāo)準(zhǔn)化期貨合約買(mǎi)賣(mài)的場(chǎng)所,其性質(zhì)是不以(交易盈利)營(yíng)利為目的,按照其章程的規(guī)定實(shí)行自律管理,以其全部財(cái)產(chǎn)承擔(dān)民事責(zé)任。交易所具有高度的系統(tǒng)性和嚴(yán)密性,高度組織化和規(guī)范化的交易服務(wù)組織。設(shè)立交易所由中國(guó)證監(jiān)會(huì)審批。三、期交所的職能1、提供交易場(chǎng)所
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