權(quán)益資金籌資決策

1、權(quán)益資金籌資決策權(quán)益資金籌資決策《企業(yè)財(cái)務(wù)通則》第十五條規(guī)定：“企業(yè)依法以吸收直接投資、發(fā)行股份等方式籌集權(quán)益資金的，應(yīng)當(dāng)擬訂籌資方案，確定籌資規(guī)模，履行內(nèi)部決策程序和必要的報(bào)批手續(xù)，控制籌資成本。企業(yè)籌集的實(shí)收資本，應(yīng)當(dāng)依法委托法定驗(yàn)資機(jī)構(gòu)驗(yàn)資并出具驗(yàn)資報(bào)告?！盵解讀解讀]本條是關(guān)于企業(yè)開展權(quán)益資金籌資決策的規(guī)定。（一）籌資方案的擬訂（一）籌資方案的擬訂企業(yè)擬訂籌資方案，必須綜合考慮國家產(chǎn)業(yè)政策導(dǎo)向、企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略、市場(chǎng)前景等一系列宏觀

2、因素和資金成本、資本結(jié)構(gòu)等微觀因素?；I資方案一般包括以下內(nèi)容：1.1.籌資目的籌資目的應(yīng)當(dāng)明確籌集的資金是將用于擴(kuò)大現(xiàn)有產(chǎn)能、新產(chǎn)品研究開發(fā)、固定資產(chǎn)項(xiàng)目投資，還是用于合資或合作、向其他企業(yè)增資、收購其他企業(yè)股份、收購資產(chǎn)等用途。2.2.籌資規(guī)?；I資規(guī)模確定合理的籌資規(guī)模，一般要綜合考慮以下因素：一是國家規(guī)定的最低資金限額和資金到位期限；二是國家固定資產(chǎn)投資自有資金比例有關(guān)規(guī)定；三是籌資預(yù)算或者項(xiàng)目概算預(yù)測(cè)的企業(yè)所需權(quán)益資金額度；四是籌

3、資對(duì)象的資金實(shí)力，等等。3.3.籌資渠道、方式和成本籌資渠道、方式和成本在籌資規(guī)模確定的前提下，通過比較各種籌資渠道和方式的資金成本，并研究分析其可行性，合理選擇籌資渠道和方式，控制籌資成本。4.4.本次籌資對(duì)企業(yè)資本結(jié)構(gòu)及現(xiàn)有投資者的影響本次籌資對(duì)企業(yè)資本結(jié)構(gòu)及現(xiàn)有投資者的影響既要分析本次籌集權(quán)益資金后，對(duì)企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率及加權(quán)平均資金成本的影響，也要分析對(duì)現(xiàn)有投資者持有股權(quán)比例、控制力、今后可分配的利潤(rùn)等方面的影響。5.5.籌資風(fēng)險(xiǎn)分

4、析和控制籌資風(fēng)險(xiǎn)分析和控制由于宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境、資金供需市場(chǎng)的變化或者籌資來源、期限結(jié)構(gòu)等因素而給企業(yè)財(cái)務(wù)成果帶來的不確定性，權(quán)益資金的籌集必然存在風(fēng)險(xiǎn)。籌資方案應(yīng)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)因素作全面分析，并就如何控制籌資風(fēng)險(xiǎn)提出應(yīng)對(duì)措施。6.6.投資風(fēng)險(xiǎn)分析和控制投資風(fēng)險(xiǎn)分析和控制籌資一般是為了投資，而投資也存在風(fēng)險(xiǎn)。因各種風(fēng)險(xiǎn)因素導(dǎo)致投資收益率達(dá)不到預(yù)期目標(biāo)，將間接導(dǎo)致籌資方案的失敗。因此，對(duì)投資風(fēng)險(xiǎn)也應(yīng)當(dāng)有充分的分析和應(yīng)對(duì)策略，以增強(qiáng)籌資對(duì)象的風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)和

5、信心。7.7.保障措施保障措施例如，確定權(quán)益資金投入和使用的時(shí)間進(jìn)度表，以保證資金按時(shí)到位、按規(guī)定用途使用；資金到位后，要按照規(guī)定辦理相關(guān)手續(xù)，給投資者出具出資證明；監(jiān)督所籌資金專款專用；項(xiàng)目進(jìn)展過程中編制資金使用情況表，項(xiàng)目結(jié)束后編制項(xiàng)目竣工決算，并進(jìn)行專項(xiàng)審計(jì)，等等。上市公司公開募集股份的，擬定籌資方案即招股說明書，應(yīng)遵循《公司法》、《證券法》、中國證監(jiān)會(huì)印發(fā)的《公開發(fā)行證券的公司信息披露內(nèi)容與格式準(zhǔn)則第1號(hào)招股說明書》（證監(jiān)發(fā)行字

6、[2006]5號(hào)）等規(guī)定。（二）籌資決策審批程序（二）籌資決策審批程序企業(yè)籌集權(quán)益資金，應(yīng)當(dāng)履行內(nèi)部決策程序和必要的報(bào)批手續(xù)。從內(nèi)部決策程序來講，籌資是企業(yè)財(cái)務(wù)活動(dòng)的起點(diǎn)，籌資方案必須由財(cái)務(wù)部門審核。一般情況下，企業(yè)籌資方案是由財(cái)務(wù)部門和規(guī)劃部門共同擬訂的。經(jīng)過財(cái)務(wù)審核之后，籌資方案應(yīng)當(dāng)上報(bào)投資者批準(zhǔn)。其中：公司制企業(yè)應(yīng)上報(bào)董事會(huì)，由董事會(huì)決定后報(bào)請(qǐng)股東大會(huì)表決；國有企業(yè)要上報(bào)經(jīng)理辦公會(huì)，由經(jīng)理辦公會(huì)審定。對(duì)于這類重大決策，投資者應(yīng)當(dāng)明

7、確決策與執(zhí)行的責(zé)任，并落實(shí)責(zé)任追究制度。企業(yè)履行內(nèi)部決策程序后，往往還需要履行外部的報(bào)批等手續(xù)，主要有：（1）國有企業(yè)籌集權(quán)益資金屬于投資者的重大決策，需報(bào)政府或者有關(guān)國有資產(chǎn)監(jiān)管部門或機(jī)構(gòu)審批。（2）籌集資金用于固定資產(chǎn)投資項(xiàng)目的，要按照國家關(guān)于試行資本金制度的要求，報(bào)政府有關(guān)主管部門審批。（3）籌集資金用于設(shè)立企業(yè)的，所籌資金經(jīng)依法設(shè)立的驗(yàn)資機(jī)構(gòu)驗(yàn)資后，有限責(zé)任公司由全體股東指定的代表或者共同委托的代理人、股份有限公司由董事會(huì)、全民

8、所有制企業(yè)等其他非公司制企業(yè)由組建負(fù)責(zé)人，向工商行政管理機(jī)構(gòu)申請(qǐng)?jiān)O(shè)立登記，其中涉及國有資本的，應(yīng)當(dāng)先行辦理國有資產(chǎn)產(chǎn)權(quán)登記。（4）籌集資金后需變更企業(yè)注冊(cè)資本和實(shí)收資本的，按規(guī)定向工商行政管理機(jī)構(gòu)申請(qǐng)變更登記，其中涉及國有資本的，應(yīng)當(dāng)先行辦理國有資產(chǎn)產(chǎn)權(quán)變更登記。（5）股份有限公司公開發(fā)行股票以及上市公司非公開發(fā)行新股的，應(yīng)當(dāng)報(bào)經(jīng)國務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)核準(zhǔn)。（三）驗(yàn)資（三）驗(yàn)資企業(yè)籌集的實(shí)收資本，必須驗(yàn)資，以保證出資的真實(shí)可信。對(duì)驗(yàn)資的