利用MES模型構(gòu)建銀_的系統(tǒng)重要性及系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)——以cDCC-TARCH為基礎(chǔ)改進(jìn)MES.pdf

1、在這篇論文中,我研究了如何衡量銀行的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)以及系統(tǒng)重要性的理論方法,并用實(shí)證分析分析了各個(gè)銀行的系統(tǒng)重要性,分析了產(chǎn)生這種重要性的原因以及可以采取的控制各銀行系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的方法。在Acharya等(2010)研究的基礎(chǔ)上,將一個(gè)金融機(jī)構(gòu)的系統(tǒng)重要性定義為未來(lái)發(fā)生危機(jī)時(shí)該機(jī)構(gòu)對(duì)整個(gè)金融系統(tǒng)的總的資本損失所造成的能夠被預(yù)期的貢獻(xiàn)量,而整個(gè)系統(tǒng)的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)就是各個(gè)機(jī)構(gòu)所造成的總的資本損失。我將把系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的度量處理成在給定特定公司的財(cái)務(wù)杠桿

2、以及其邊際預(yù)期損失(MES)的基礎(chǔ)上所求得的預(yù)期資本損失。為了估計(jì)MES并得到比前人的結(jié)果更加合理的數(shù)值,我將引進(jìn)一個(gè)關(guān)于市場(chǎng)和公司收益率的動(dòng)態(tài)的模型。MES的具體設(shè)定由隨時(shí)間變化的波動(dòng)率和相關(guān)系數(shù)來(lái)刻畫,它們分別由TARCH模型和cDCC模型估計(jì)得出。我利用幾家相對(duì)較小的股份制商業(yè)銀行——深圳發(fā)展銀行,招商銀行等組成一個(gè)小的銀行系統(tǒng),而用建設(shè)銀行等四家大的國(guó)有商業(yè)銀行組成另一個(gè)大的系統(tǒng)。成功預(yù)測(cè)了它們?cè)谖C(jī)前、中、后過(guò)程中產(chǎn)生的資本損