當(dāng)代中國中央銀行票據(jù)發(fā)行及影響研究.pdf

1、中央銀行票據(jù)作為2002年中央銀行推出的一個新操作工具，它的問世引起了學(xué)界極大的關(guān)注，肯定和質(zhì)疑的聲音同時存在。中央銀行對它的使用可以說既有現(xiàn)實因素的考慮，也有體制方面的原因；既有目前結(jié)售匯制度制約的影響，還有我國處在市場經(jīng)濟發(fā)展的初期，市場經(jīng)濟發(fā)展還不成熟、不完善的因素?？傮w來講，在沒有更好的公開市場業(yè)務(wù)操作工具出現(xiàn)以前，中央銀行票據(jù)的出現(xiàn)和使用至少是現(xiàn)階段中央銀行實施對沖政策的現(xiàn)實選擇。
　　 正如任何新生事物的出現(xiàn)都有正反

2、兩方面的影響一樣，中央銀行票據(jù)也是如此，但是，我們不能因為它存在負(fù)面效應(yīng)從而否定了它作為中央銀行在公開市場業(yè)務(wù)操作中經(jīng)常使用的工具，在保持貨幣供應(yīng)量與社會實際需求量相一致、穩(wěn)定貨幣市場利率等方面所起到的積極作用。發(fā)展中遇到的問題需要我們在創(chuàng)新發(fā)展中來解決，因此，我們應(yīng)該全方位、深層次、多角度的來審視中央銀行票據(jù)在現(xiàn)階段發(fā)揮的作用，對于其在公開市場業(yè)務(wù)操作中起到的積極作用給與充分的肯定，對其本身的局限性和對其它操作工具造成的影響可以通過其