當(dāng)代中央銀行體制：世界趨勢(shì)與中國(guó)的選擇.pdf

1、中央銀行制度已經(jīng)成為人類社會(huì)的基本經(jīng)濟(jì)制度之一。但在其演變發(fā)展過程的不同時(shí)期以及同一時(shí)期的不同國(guó)家，中央銀行體制卻存在明顯的差異。從歷史的角度來(lái)看，中央銀行體制的總體變化趨勢(shì)反映了其制度變遷的規(guī)律性；從國(guó)別的角度來(lái)看，中央銀行體制的差異則反映了各國(guó)的經(jīng)濟(jì)、政治和文化特色，也是各國(guó)基本經(jīng)濟(jì)制度差異的一個(gè)重要方面。這種由時(shí)間和空間交織而成的龐大坐標(biāo)系，確立了本文研究中國(guó)中央銀行體制的視角——總結(jié)當(dāng)代中央銀行體制變革的世界趨勢(shì)，并結(jié)合中國(guó)的實(shí)

2、際來(lái)分析和探討中央銀行體制的改革取向。 當(dāng)代世界范圍的中央銀行體制變革集中表現(xiàn)為三大趨勢(shì)：更強(qiáng)的獨(dú)立性、更高的透明度以及金融監(jiān)管職能從中央銀行分離。這些趨勢(shì)的形成首先得到了理論上的支持。增強(qiáng)中央銀行的獨(dú)立性主要基于“時(shí)間不一致性”理論、政治性經(jīng)濟(jì)周期理論的發(fā)展完善；提高貨幣政策透明度則與理性預(yù)期理論、信息不對(duì)稱理論、“時(shí)間不一致性”理論及公共選擇理論的興起密切相關(guān)；金融監(jiān)管職能從中央銀行分離主要依據(jù)利益沖突說(shuō)、道德風(fēng)險(xiǎn)說(shuō)、成本一

3、效率說(shuō)等理論。然而上述理論存在許多爭(zhēng)議，批評(píng)和質(zhì)疑的觀點(diǎn)也相當(dāng)尖銳。因此，還必須從歷史發(fā)展的軌跡當(dāng)中尋找其形成的現(xiàn)實(shí)基礎(chǔ)。 貨幣制度的演進(jìn)、金融體系的變化以及政府職能的演變是導(dǎo)致當(dāng)代世界范圍內(nèi)的中央銀行體制出現(xiàn)變革的主要原因。而且這些因素交互作用，使得獨(dú)立性、透明度與監(jiān)管職能分離三大趨勢(shì)之間表現(xiàn)出明顯的相關(guān)性。但要解釋這種相關(guān)性，還必須注意區(qū)分發(fā)達(dá)國(guó)家與發(fā)展中國(guó)家的不同情況。 世界各國(guó)中央銀行體制紛紛進(jìn)行改革和調(diào)整的時(shí)期

4、，也正是中國(guó)經(jīng)濟(jì)對(duì)外開放不斷擴(kuò)大與加深的時(shí)期，因此世界趨勢(shì)對(duì)中國(guó)的影響相當(dāng)明顯，這種影響往往通過制度移植得以實(shí)現(xiàn)。中國(guó)人民銀行自1984年專門履行中央銀行職能以來(lái)，其獨(dú)立性、透明度不斷改進(jìn)，金融監(jiān)管職能也已基本分離出去。然而作為一個(gè)新興的轉(zhuǎn)軌國(guó)家，追隨世界潮流的同時(shí)也帶來(lái)了一些問題，突出表現(xiàn)為實(shí)際獨(dú)立性增強(qiáng)的同時(shí)未能相應(yīng)提高透明度與責(zé)任性，這種條件下的監(jiān)管職能分離又為金融穩(wěn)定留下隱患。究其原因，選擇與世界趨勢(shì)相適應(yīng)的中央銀行體制必然要求

5、選擇以追求價(jià)格穩(wěn)定為出發(fā)點(diǎn)的貨幣體系，而中國(guó)現(xiàn)實(shí)國(guó)情所決定的貨幣政策目標(biāo)設(shè)定的矛盾以及中央銀行間接調(diào)控手段與微觀主體行為之間的矛盾，導(dǎo)致了制度移植過程中的水土不服。因此現(xiàn)階段中國(guó)中央銀行體制改革的基本思路應(yīng)當(dāng)是與商業(yè)銀行改革平行推進(jìn)，與金融自由化進(jìn)程保持同步，在監(jiān)管職能既已分離的基礎(chǔ)上，提高中央銀行獨(dú)立性并同時(shí)增強(qiáng)透明度和責(zé)任性。 當(dāng)前中國(guó)人民銀行體制需要解決的突出問題集中在下述三個(gè)方面：其一是貨幣政策決策體制，應(yīng)適當(dāng)借鑒發(fā)達(dá)國(guó)

6、家經(jīng)驗(yàn)，建立一整套包括決策中樞、決策咨詢和決策信息在內(nèi)的貨幣政策決策系統(tǒng)，其中最為關(guān)鍵的是完善我國(guó)的貨幣政策委員會(huì)制度；其二是組織管理體制，特別是分支機(jī)構(gòu)的改革要適應(yīng)獨(dú)立性、透明度的要求，金融監(jiān)管職能分離以后，大區(qū)分行的功能定位應(yīng)轉(zhuǎn)向金融穩(wěn)定和貨幣政策調(diào)查研究；其三是與金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)的協(xié)調(diào)機(jī)制，在充分、全面地認(rèn)識(shí)國(guó)際上中央銀行體制與金融監(jiān)管體制發(fā)展共性特征的基礎(chǔ)上，可以看出中國(guó)人民銀行分離監(jiān)管職能并非金融體系結(jié)構(gòu)變化的要求，而主要是出于利