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1、創(chuàng)業(yè)企業(yè)的估值方法及其依據(jù)的探討創(chuàng)業(yè)企業(yè)的估值方法及其依據(jù)的探討原則上以近兩年的主營業(yè)績?yōu)橛嬎阋罁?jù)計算:1、近兩年凈利潤的均方根值除以2,再除以股本總額,得出名義每股收益A1。2、后兩年凈利潤預(yù)測值的均方根值除以2,再除以股本總額,得出名義每股收益A2。3、將上述兩個名義每股收益的均方根值除以2,得出名義每股收益參考值A(chǔ)。4、以名義每股收益參考值A(chǔ)作為融資依據(jù)。5、如果前三年的業(yè)績變化比價大,也可以用三年的營業(yè)數(shù)據(jù)來計算。舉例:設(shè)某創(chuàng)業(yè)
2、企業(yè)的股本為500萬元,希望擴股20%融資。談判之前的兩年的凈利潤為100萬元和250萬元,預(yù)期后兩年的凈利潤為380萬元和800萬元。計算A1=134.6291500=0.2694A2=442.8318500=0.8857A=0.4629如以5倍市盈率融資,需要融資額0.46295(600500)=231.45為什么要用均方根值?連個數(shù)字差值越大其均方根值越大,對兩個相等數(shù)的平均數(shù)有打七折的效應(yīng)。把單個數(shù)字凈利潤打七折,縮小其絕對值,
3、規(guī)避的企業(yè)凈資產(chǎn)估值的困難,以便用習(xí)慣的估值方法來計算。相鄰兩年凈利潤增長多的,縮小折扣,靈敏反應(yīng)出企業(yè)增長的投資價值。有了這個量化處理,不同的企業(yè)在估值方面就具有了可比性??梢砸淮螢橐罁?jù)適當(dāng)?shù)脑黾舆_(dá)成協(xié)議價格。如果后一年凈利潤比前一年減少的,增長變?yōu)樨?fù)數(shù),值要修正,修正的參考點就是0.707,從次值調(diào)低。在極限情況下,一個企業(yè)凈利潤連續(xù)幾年為同一個值,沒有任何增長,他所能得到的最少融資為0.707(凈利潤總股本)市盈率倍數(shù)創(chuàng)業(yè)企業(yè)的估
4、值方法及其依據(jù)的探討創(chuàng)業(yè)企業(yè)的估值方法及其依據(jù)的探討原則上以近兩年的主營業(yè)績?yōu)橛嬎阋罁?jù)計算:1、近兩年凈利潤的均方根值除以2,再除以股本總額,得出名義每股收益A1。2、后兩年凈利潤預(yù)測值的均方根值除以2,再除以股本總額,得出名義每股收益A2。3、將上述兩個名義每股收益的均方根值除以2,得出名義每股收益參考值A(chǔ)。4、以名義每股收益參考值A(chǔ)作為融資依據(jù)。5、如果前三年的業(yè)績變化比價大,也可以用三年的營業(yè)數(shù)據(jù)來計算。舉例:設(shè)某創(chuàng)業(yè)企業(yè)的股本為
5、500萬元,希望擴股20%融資。談判之前的兩年的凈利潤為100萬元和250萬元,預(yù)期后兩年的凈利潤為380萬元和800萬元。計算A1=134.6291500=0.2694A2=442.8318500=0.8857A=0.4629如以5倍市盈率融資,需要融資額0.46295(600500)=231.45為什么要用均方根值?連個數(shù)字差值越大其均方根值越大,對兩個相等數(shù)的平均數(shù)有打七折的效應(yīng)。把單個數(shù)字凈利潤打七折,縮小其絕對值,規(guī)避的企業(yè)凈
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