國企業(yè)實(shí)施員工持股計(jì)劃的難點(diǎn)探析(doc 8)

1、國企業(yè)實(shí)施員工持股計(jì)劃的難點(diǎn)探析國企業(yè)實(shí)施員工持股計(jì)劃的難點(diǎn)探析【分類號(hào)】F103【分類名】勞動(dòng)經(jīng)濟(jì)與勞動(dòng)關(guān)系【復(fù)印期號(hào)】200203【標(biāo)題】我國企業(yè)實(shí)施員工持股計(jì)劃的難點(diǎn)探析【作者】李昕【作者簡介】作者單位：中國人民大學(xué)勞動(dòng)人事學(xué)院【內(nèi)容提要】作為一種國外比較通行的分配和激勵(lì)手段，員工持股計(jì)劃越來越廣泛地應(yīng)用于中國企業(yè)。本文試圖通過研究員工持股計(jì)劃的定義和作用，進(jìn)而對(duì)其實(shí)施方式進(jìn)行探討，并提出在我國企業(yè)實(shí)施過程中的若干難點(diǎn)問題，以期對(duì)

2、中國企業(yè)科學(xué)、合理的運(yùn)用這一方式進(jìn)行員工激勵(lì)提供借鑒?！菊}】本刊特稿【關(guān)鍵詞】員工持股計(jì)劃股權(quán)激勵(lì)利益分享機(jī)制員工持股會(huì)【正文】股權(quán)激勵(lì)稱為員工持股計(jì)劃（ESOP，ESOS），出現(xiàn)于20世紀(jì)70年代末。西方企業(yè)尤其是大型企業(yè)，如惠普、微軟等，都將員工持股計(jì)劃作為吸引、保留、激勵(lì)員工的重要手段。在中國，許多上市公司也開始利用員工持股計(jì)劃作為激勵(lì)員工的手段，眾多的非上市股份有限公司（包括公開發(fā)行和私募發(fā)行），也在考慮推行員工持股計(jì)劃。但

3、是，由于中國企業(yè)引入員工持股計(jì)劃時(shí)間還太短，在結(jié)合中國實(shí)際進(jìn)行實(shí)踐的過程中還存在很多問題，這些問題涉及國有資產(chǎn)流失、分配比例不合理、發(fā)放方式不科學(xué)等。要解決這些問題，不但需要在實(shí)踐過程中摸索改進(jìn)，還需要從理論的高度進(jìn)行探討。本文試圖通過對(duì)員工持股計(jì)劃的定義和作用、實(shí)施方式和實(shí)施過程中的難點(diǎn)問題的研究，為中國企業(yè)實(shí)施科學(xué)的員工激勵(lì)計(jì)劃提供可資借鑒之處。一、員工持股計(jì)劃與員工激勵(lì)目的同樣是融資，當(dāng)然也不排除與職工結(jié)成利益共同體的想法。但融資

4、是這兩種職工股的根本目的，而融資可以通過市場進(jìn)行，作為社會(huì)公眾的員工完全可以通過市場進(jìn)行投資，因此目前這兩種職工股都取消了。3、員工持股計(jì)劃通過建立利益分享機(jī)制、決策參與機(jī)制來實(shí)現(xiàn)其目的。在所有權(quán)與經(jīng)營權(quán)分離的企業(yè)制度下，企業(yè)所有者非常關(guān)注委托代理關(guān)系中的道德風(fēng)險(xiǎn)問題。也就是說，所有者不可能對(duì)經(jīng)營者實(shí)施完全監(jiān)督，即便技術(shù)上可行，但監(jiān)督成本可能太高。因此，為了保證經(jīng)營者不會(huì)損害所有者的利益，讓擁有控制權(quán)的經(jīng)營者享有對(duì)等的剩余索取權(quán)，是解決

5、道德風(fēng)險(xiǎn)的一種制度安排，而員工持股計(jì)劃就是這種制度安排的實(shí)現(xiàn)形式之一。近一時(shí)期國內(nèi)對(duì)熱點(diǎn)話題“59歲現(xiàn)象”的討論，最終形成的一個(gè)基本共識(shí)就是：對(duì)企業(yè)家或經(jīng)營者的管理，僅靠黨性良心、黨紀(jì)國法的約束很難奏效，必須引入與外在約束相對(duì)應(yīng)的激勵(lì)機(jī)制和制度，即內(nèi)在約束。外在約束的強(qiáng)制監(jiān)督只能起事后的懲罰作用，在事前的激勵(lì)上則不足，而只有內(nèi)在約束才具有決定性意義。員工持股計(jì)劃通過持股使得企業(yè)家將激勵(lì)內(nèi)化為內(nèi)在的約束機(jī)制，從而在很大程度上可以避免機(jī)會(huì)主

6、義行為。4、員工持股計(jì)劃是動(dòng)態(tài)的制度安排。員工持股計(jì)劃是內(nèi)部化契約，是企業(yè)與員工之間的契約，參與員工持股計(jì)劃的員工必須首先申明接受有關(guān)員工持股計(jì)劃的條款。對(duì)什么樣的員工配股、怎么配、配多少是員工持股計(jì)劃設(shè)計(jì)的核心內(nèi)容。如何保證員工不會(huì)短線賣股套現(xiàn)，實(shí)現(xiàn)持股計(jì)劃的目的，是持股政策的重點(diǎn)。對(duì)新加入的員工與原來的老員工的利益關(guān)系進(jìn)行協(xié)調(diào)，不斷在動(dòng)態(tài)中達(dá)到平衡管理，是持股計(jì)劃實(shí)現(xiàn)有效激勵(lì)的關(guān)鍵。同時(shí)，由于員工持股計(jì)劃中的股權(quán)分配不能經(jīng)常調(diào)整，而