財務(wù)案例分析教學(xué)作業(yè)答案

1、18《財務(wù)案例研究》教學(xué)作業(yè)2014作業(yè)一：作業(yè)一：一、該公司對中小股東權(quán)益采取了何種保護(hù)措施？為何要提出此問題？答：答：提出此問題是為了盡量避免中小股東遭欺詐或壓抑的狀況發(fā)生。保護(hù)措施：①制定了一系列的投資者服務(wù)計劃②認(rèn)真作好公司的信息披露工作③規(guī)范關(guān)聯(lián)交易，避免同業(yè)競爭④通過獨(dú)立董事制度，審計委員會制度，監(jiān)事會制度，內(nèi)部監(jiān)控制度等辦法，加強(qiáng)對中小投資者的保護(hù)。二、結(jié)合案例二評價改制上市對國有企業(yè)的必要性、迫切性和主要難點(diǎn)。答：答：必

2、要性、迫切性：體制原因使傳統(tǒng)國有大中型企業(yè)的各種弊端的根源，其基本特征是政企不分、經(jīng)營低效，國有企業(yè)改革的目的是使傳統(tǒng)公有制企業(yè)成為現(xiàn)代市場經(jīng)濟(jì)的微觀主體。通過改制重組上市的方式使國有企業(yè)加快快速向市場經(jīng)濟(jì)主體轉(zhuǎn)變，是眾多改革方案中最有效的方法。主要難點(diǎn)：國有企業(yè)改制上市要滿足六個方面的要求：（1）、滿足國有企業(yè)改制上市和各利害關(guān)系人的資格條件限制，包括發(fā)行人自身連續(xù)三年盈利要求、企業(yè)重組的業(yè)績計算、主要發(fā)起人和發(fā)起條件限制。（2）、改

3、制上市的股本規(guī)模和股權(quán)結(jié)構(gòu)（包括國有股拆股和社會公眾股比例）設(shè)計。（3）、國有企業(yè)改制重組的模式選擇和設(shè)計。（4）、同業(yè)競爭和關(guān)聯(lián)交易問題。（5）、企業(yè)募集資金及其投向。（6）、盈利預(yù)測和股票發(fā)行價格確定。三、談?wù)勁c股票融資比較，發(fā)行債券對公司的利弊何在。答：答：1、有利之處：（1）債券的發(fā)行費(fèi)用較低：（2）可以鎖定成本（3）不會削弱公司現(xiàn)有股東的相對平衡權(quán)利結(jié)構(gòu)（4）可提高股東的收益2、存在的弊端（1）會增加公司的財務(wù)費(fèi)用和財務(wù)風(fēng)險（

4、2）會影響公司的籌資能力四、結(jié)合教材案例三說明影響公司債券利率的因素。答：答：根據(jù)我國目前的實(shí)際情況，確定債券利率應(yīng)主要考慮以下因素1、現(xiàn)行銀行同期儲蓄存款利率水平2、國家關(guān)于債券籌資利率的規(guī)定38段。經(jīng)濟(jì)評價的目的是根據(jù)國家經(jīng)濟(jì)發(fā)展戰(zhàn)略和行業(yè)地區(qū)發(fā)展規(guī)劃的要求，在作好產(chǎn)品（服務(wù)）市場需求預(yù)測及廠址選擇，工藝技術(shù)選擇等工程技術(shù)研究的基礎(chǔ)之上，計算項(xiàng)目投入的費(fèi)用和產(chǎn)出數(shù)量，通過多方案比較，對擬建項(xiàng)目的經(jīng)濟(jì)可行性和合理性進(jìn)行分析論證，作出全

5、面的經(jīng)濟(jì)評價，為項(xiàng)目的科學(xué)決策提供依據(jù)。項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)評價分為財務(wù)評價和國民經(jīng)濟(jì)評價。本項(xiàng)目由于不涉及國計民生，同時符合國家產(chǎn)業(yè)規(guī)劃，因此只進(jìn)行了財務(wù)評價。2、固定資產(chǎn)投資項(xiàng)目財務(wù)評價的基本程序?yàn)椋旱谝徊?，測算項(xiàng)目的現(xiàn)金流量第二步，確定適當(dāng)?shù)恼郜F(xiàn)率—資本成本或期望報酬率第三步，計算有關(guān)評價指標(biāo)，初步判斷項(xiàng)目可行性第四步，進(jìn)行項(xiàng)目的敏感性分析第五步，根據(jù)以上分析作出項(xiàng)目可行與否的選擇3、評價一個固定資產(chǎn)投資項(xiàng)目是否可行，除了考慮其財務(wù)上的可性行

6、外，還要考慮的因素。（1）對投資項(xiàng)目進(jìn)行國民經(jīng)濟(jì)評價；（2）對投資項(xiàng)目進(jìn)行敏感性分析。（3）對市場需求也應(yīng)該進(jìn)行正確預(yù)測。（4）產(chǎn)品是市場需求、項(xiàng)目生產(chǎn)能力、生產(chǎn)工藝，技術(shù)的先進(jìn)性等。三、中美合資上海勝華制藥有限公司的授權(quán)控制狀況如何？舉例說明職責(zé)是否進(jìn)行了合理的分離。答：答：責(zé)任授權(quán)的目的在于通過授權(quán)控制對公司的相關(guān)運(yùn)作予以調(diào)控。中美合資上海勝華制藥有限公司內(nèi)部控制的一項(xiàng)重要舉措是責(zé)任授權(quán)。該公司從總經(jīng)理到部門主管，所有人的權(quán)利不僅是

7、有限的，而且是被約束的。該公司授權(quán)控制的方法比較規(guī)范，能根據(jù)財務(wù)管理授權(quán)理論的要求，通過授權(quán)通知書來明確授權(quán)事項(xiàng)和使用資金的限額。同時，該公司能夠遵循授權(quán)控制的原則指導(dǎo)公司的運(yùn)作，即在授權(quán)范圍內(nèi)的行為給于充分信任，但對授權(quán)之外的行為不予認(rèn)可。授權(quán)通知書除授權(quán)人持有外，還下達(dá)公司相關(guān)部門，這些部門一律按授權(quán)范圍嚴(yán)格執(zhí)行。中美合資上海勝華制藥有限公司依據(jù)不相容崗位相互分離，也就是不相容職務(wù)分工的內(nèi)部控制原理，將公司所有職責(zé)的崗位實(shí)施分離管理

8、，以化解可能出現(xiàn)的危害公司利益的風(fēng)險，從而對公司的運(yùn)作予以有效的制約和監(jiān)督。例如，該公司在招投標(biāo)和內(nèi)部采購方面進(jìn)行了明確的分工。該公司從時踐中體會到：不管采購什么，如果監(jiān)督不嚴(yán)，必然會滋生腐敗。只有實(shí)行貨比三家，把風(fēng)險降到最低，并實(shí)行定點(diǎn)購買，使采購員無私利可圖，他就會尋找價廉物美的供貨方，為公司著想。該公司將所有相關(guān)職責(zé)的崗位實(shí)施分離管理的做法雖然可能會影響一些效率，但是分工起到了化解可能出現(xiàn)的危害公司利益的風(fēng)險，防患于未然的作用。四