新三板策略報(bào)告全市場(chǎng)教育策略，少兒編程教育行業(yè)龍頭初顯，童程童美、編玩邊學(xué)等有何破 局之道

1、本報(bào)告版權(quán)屬于安信證券股份有限公司。本報(bào)告版權(quán)屬于安信證券股份有限公司。各項(xiàng)聲明請(qǐng)參見(jiàn)報(bào)告尾頁(yè)。各項(xiàng)聲明請(qǐng)參見(jiàn)報(bào)告尾頁(yè)。內(nèi)容目錄內(nèi)容目錄1.本周行業(yè)要聞盤(pán)點(diǎn)：少兒編程存量與增量市場(chǎng)下，各主體破局之道本周行業(yè)要聞盤(pán)點(diǎn)：少兒編程存量與增量市場(chǎng)下，各主體破局之道............................................................................................

2、....51.1.行業(yè)格局：少兒編程行業(yè)快速發(fā)展，線(xiàn)上已經(jīng)初具規(guī)模...........................................................61.2.童程童美：保持強(qiáng)勁增長(zhǎng)勢(shì)頭，少兒編程領(lǐng)導(dǎo)品牌地位確立..................................................61.3.盛通股份：A股素質(zhì)教育龍頭，以樂(lè)博為核心持續(xù)布局素質(zhì)教育..............

3、...........................81.4.編玩邊學(xué)：在線(xiàn)小班課教學(xué)，毛利率68%、新報(bào)客單價(jià)7229元.......................................101.5.編程貓：估值20億元，計(jì)劃打造千家少兒編程學(xué)習(xí)中心......................................................121.6.傲夢(mèng)編程：1對(duì)1真人直播教學(xué)，旗下兩大產(chǎn)品體系.....

4、.........................................................131.7.小碼王：線(xiàn)下小班授課代表，2019年目標(biāo)全國(guó)百家布局.......................................................151.8.一級(jí)市場(chǎng)創(chuàng)投項(xiàng)目進(jìn)展162.教育全市場(chǎng)關(guān)鍵數(shù)據(jù)追蹤教育全市場(chǎng)關(guān)鍵數(shù)據(jù)追蹤..................................

5、............................................................................................................................................................................................................................

6、..172.1.板塊數(shù)據(jù)（06240628）.....................................................................................................................172.2.交易數(shù)據(jù).......................................................................

7、.............................................................................172.3.新掛牌公司&增發(fā)統(tǒng)計(jì)一覽.............................................................182.4.最新IPO排隊(duì)、輔導(dǎo)情況..............................................

8、.....................................................................183.重要公司公告速覽重要公司公告速覽193.1.新三板市場(chǎng)重點(diǎn)公司公告193.2.A股市場(chǎng)重點(diǎn)公司公告193.3.海外市場(chǎng)公司公告19圖表目錄圖表目錄圖1：市場(chǎng)上主要少兒編程公司............................................................

9、................................................................6圖2：童程童美主要業(yè)務(wù)內(nèi)容................................................................................................................................7圖3：童程童美201720

10、18年學(xué)生人數(shù).............................................................................................................7圖4：童程童美2018年經(jīng)營(yíng)情況.......................................................................................

11、.................................7圖5：童程童美學(xué)習(xí)中心數(shù)量................................................................................................................................8圖6：樂(lè)博教育營(yíng)收數(shù)據(jù).................................

12、........................................................................................................9圖7：樂(lè)博教育凈利潤(rùn)數(shù)據(jù).......................................................................................................

13、..............................9圖8：樂(lè)博教育加盟直營(yíng)數(shù)量................................................................................................................................9圖9：編玩邊學(xué)運(yùn)營(yíng)模式....................................

14、...................................................................................................11圖10：編玩邊學(xué)客單價(jià)............................................................................................................

15、.............................12圖11：編玩邊學(xué)續(xù)報(bào)客單價(jià)................................................................................................................................12圖12：編程貓運(yùn)營(yíng)模式...................................

16、......................................................................................................13圖13：傲夢(mèng)編程運(yùn)營(yíng)模式........................................................................................................

17、............................14圖14：人工智能與競(jìng)賽升學(xué)................................................................................................................................14圖15：素質(zhì)教育與藝術(shù)創(chuàng)造..................................

18、..............................................................................................14圖16：小碼王運(yùn)營(yíng)模式.................................................................................................................

19、........................15圖17：主要指數(shù)周漲跌幅....................................................................................................................................17圖18：周漲跌幅與成交額環(huán)比情況................................

20、..................................................................................17圖19：教育其他指數(shù)..............................................................................................................................

21、...............17圖20：A股教育本周漲幅前十（06240628）............................................................................................18圖21：新三板教育做市公司本周漲幅排名（06240628）........................................................

22、.............18圖22：港股教育本周漲幅前五（06240628）............................................................................................18圖23：美股教育本周漲幅前五（06240628）...............................................................

23、.............................18本報(bào)告版權(quán)屬于安信證券股份有限公司。本報(bào)告版權(quán)屬于安信證券股份有限公司。各項(xiàng)聲明請(qǐng)參見(jiàn)報(bào)告尾頁(yè)。各項(xiàng)聲明請(qǐng)參見(jiàn)報(bào)告尾頁(yè)。1.本周行業(yè)要聞盤(pán)點(diǎn)：少兒編程存量與增量市場(chǎng)下，各主體破局之道從2017年國(guó)務(wù)院印發(fā)《新一代人工智能發(fā)展規(guī)劃》，鼓勵(lì)實(shí)施全民智能教育項(xiàng)目，在中小學(xué)階段設(shè)臵人工智能相關(guān)課程，逐步推廣編程教育；到2018年底，20多個(gè)省份發(fā)布30余項(xiàng)人工智能專(zhuān)項(xiàng)扶持政策，形成了

24、包括技術(shù)攻關(guān)、建設(shè)支撐平臺(tái)，推動(dòng)數(shù)據(jù)和應(yīng)用場(chǎng)景開(kāi)放、引進(jìn)培育人才以及建設(shè)產(chǎn)業(yè)園區(qū)等支撐體系。受到行業(yè)熱度和政策利好的影響，2018年一級(jí)市場(chǎng)中入局少兒編程教育行業(yè)的玩家愈來(lái)愈多，全年的融資案例數(shù)達(dá)到34起，涉及總?cè)谫Y金額近10億元（億歐）。在線(xiàn)一對(duì)多教學(xué)模式以及在線(xiàn)錄播教學(xué)模式較多；種子輪和天使輪階段較多，僅有編程貓實(shí)現(xiàn)C輪3億元融資，并且以20億人民幣的估值名列第一。我們對(duì)于目前行業(yè)內(nèi)一二級(jí)市場(chǎng)中主要的少兒編程進(jìn)行梳理。?模式上：童程

25、童美和小碼王為線(xiàn)下，編玩邊學(xué)（線(xiàn)上小班）、傲夢(mèng)編程（線(xiàn)上1對(duì)1）、編程貓（線(xiàn)上1對(duì)1線(xiàn)上小班）為線(xiàn)上，其中編程貓涵蓋工具&培訓(xùn)培訓(xùn)&平臺(tái)；平臺(tái)；?規(guī)模上：規(guī)模上：由于部分一級(jí)公司數(shù)據(jù)未完全披露，童程童美2018年?duì)I收2.04億元；編程貓半年?duì)I收近億元；小碼王單月?tīng)I(yíng)收4000萬(wàn)元；整體上各大少兒編程公司均初具規(guī)模。整體上各大少兒編程公司均初具規(guī)模。?成長(zhǎng)性：編玩邊學(xué)2018年?duì)I收比2017年增長(zhǎng)了5倍，2019年第一、二季度均同比實(shí)現(xiàn)數(shù)倍

26、增長(zhǎng)，編程貓2018年公司營(yíng)收已實(shí)現(xiàn)10倍增長(zhǎng)。各公司整體成長(zhǎng)性均較快。各公司整體成長(zhǎng)性均較快。?運(yùn)營(yíng)能力：傲夢(mèng)編程課程復(fù)購(gòu)率超90%，轉(zhuǎn)介紹率超60%；童程童美續(xù)課率70%以上；小碼王完課率高達(dá)95%，整體續(xù)課率超過(guò)90%。（數(shù)據(jù)來(lái)源：公司官網(wǎng)，公司公告，鯨媒體，芥末堆，36kr等）表1：各家少兒編程公司經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)：各家少兒編程公司經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)公司店數(shù)量學(xué)員營(yíng)收（萬(wàn)（萬(wàn)元）情況分類(lèi)形式特點(diǎn)編玩邊學(xué)編玩邊學(xué)2018年比2017年增長(zhǎng)了5倍，2

27、019年第一、二季度均同比實(shí)現(xiàn)數(shù)倍增長(zhǎng)毛利率68%，新報(bào)客單價(jià)為7229元，續(xù)報(bào)客單價(jià)10829元。培訓(xùn)線(xiàn)上直播小班課核心是教學(xué)環(huán)節(jié)傲夢(mèng)編程傲夢(mèng)編程15萬(wàn)已有超過(guò)15萬(wàn)學(xué)員參與體驗(yàn)學(xué)習(xí)，課程復(fù)購(gòu)率超90%，轉(zhuǎn)介紹率超60%培訓(xùn)線(xiàn)上直播1對(duì)1核心是教學(xué)環(huán)節(jié)編程貓編程貓200萬(wàn)半年近億元2018年公司營(yíng)收已實(shí)現(xiàn)10倍增長(zhǎng)，單日營(yíng)收破千萬(wàn)，僅半年收入就已近億，已入駐國(guó)內(nèi)外公立院校3000余所。工具&培訓(xùn)&平臺(tái)線(xiàn)上直播（1對(duì)1、小班課）涵蓋技術(shù)