中國服務業(yè)跨國并購問題研究.pdf

1、跨國并購是跨國直接投資（FDI）的兩種主要形式之一，它在全球FDI中所占的比重一直穩(wěn)步上升，2002年以來已占到FDI總額的90％以上。入世后，我國資本市場和服務業(yè)逐步對外開放，采取跨國并購方式的FDI在我國所占比重也越來越高。中國服務業(yè)跨國并購主要包括兩方面：一是外資并購我國服務業(yè)企業(yè)；二是我國服務業(yè)企業(yè)并購國外企業(yè)。由于我國服務業(yè)實力較弱，對外并購剛剛起步，因此本文主要將重點放在外資并購我國服務業(yè)企業(yè)上。 20世紀90年代中

2、期至今，制造業(yè)在跨國并購中的份額逐漸下降，1999年降至38％；而服務業(yè)跨國并購的份額則日趨上升，已占到跨國并購總額的60％以上。全球以遠距離移動資源為基礎的制造業(yè)投資和遠距離移動商品的國際貿(mào)易正逐漸受限和收縮，現(xiàn)代服務業(yè)則成為跨國投資熱點。這一是因為數(shù)字電信技術(shù)的高速發(fā)展；二是服務業(yè)本身在各國，尤其是發(fā)達國家的國民總產(chǎn)值中所占的份額越來越高；三是服務產(chǎn)品具有無形性、難以貯存、異質(zhì)性及生產(chǎn)與消費同時發(fā)生性，更需要在消費當?shù)厣a(chǎn)。而且，結(jié)

3、合鄧寧的國際生產(chǎn)折衷理論和麥克爾·波特的企業(yè)價值鏈理論，我們可以證明：服務業(yè)的FDI采用跨國并購的形式比新建投資的成本和風險更低。以往我國發(fā)生的跨國并購主要集中在市場龐大或自然壟斷行業(yè)，但隨著我國入世過渡期接近尾聲，資本或技術(shù)密集型行業(yè)和以前對外資開放程度相對較小的服務業(yè)將成為未來外資并購活動的主要對象。鑒于全球及我國服務業(yè)跨國并購不斷增長的趨勢，對服務業(yè)跨國并購的研究是我國經(jīng)濟進一步發(fā)展提出的客觀需要。 但是，服務業(yè)跨國并購在

4、國家間分布的不平衡性導致了并購利益分配的不平衡。2002-2003年全部服務業(yè)跨國并購項目90％源于發(fā)達國家，她們在市場、資源、人力等方面獲得大量利益，而發(fā)展中國家則處于被動地位。服務業(yè)跨國并購雖然對我國經(jīng)濟起到了積極的拉動作用，但它對幼稚行業(yè)、經(jīng)濟安全甚至國民價值觀等產(chǎn)生的間接影響和其中存在的問題同樣不容忽視。 鑒于此，本文以中國服務業(yè)跨國并購為研究對象，結(jié)合全球服務業(yè)跨國并購的現(xiàn)狀、趨勢及經(jīng)驗教訓，指出并深入探討服務業(yè)跨國并