金融工程學(xué)模擬試題

1、模擬試題一模擬試卷一一、單項(xiàng)選擇題（每小題3分，共30分）1、下列關(guān)于遠(yuǎn)期價(jià)格和期貨價(jià)格關(guān)系的說法中，不正確的是：（c）A、當(dāng)利率變化無法預(yù)測(cè)時(shí)，如果標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格與利率呈正相關(guān)，那么遠(yuǎn)期價(jià)格高于期貨價(jià)格。B、當(dāng)利率變化無法預(yù)測(cè)時(shí)，如果標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格與利率呈負(fù)相關(guān)，那么期貨價(jià)格低于遠(yuǎn)期價(jià)格C、當(dāng)無風(fēng)險(xiǎn)利率恒定，且對(duì)所有到期日都不變時(shí)，交割日相同的遠(yuǎn)期價(jià)格和期貨價(jià)格應(yīng)相等。D、遠(yuǎn)期價(jià)格和期貨價(jià)格的差異幅度取決于合約有效期的長(zhǎng)短、稅收、交易費(fèi)用

2、、違約風(fēng)險(xiǎn)等因素的影響。2、下列關(guān)于FRA的說法中，不正確的是：（a）A、遠(yuǎn)期利率是由即期利率推導(dǎo)出來的未來一段時(shí)間的利率。B、從本質(zhì)上說，F(xiàn)RA是在一固定利率下的遠(yuǎn)期對(duì)遠(yuǎn)期貸款，只是沒有發(fā)生實(shí)際的貸款支付。C、由于FRA的交割日是在名義貸款期末，因此交割額的計(jì)算不需要進(jìn)行貼現(xiàn)。D、出售一個(gè)遠(yuǎn)期利率協(xié)議，銀行需創(chuàng)造一個(gè)遠(yuǎn)期貸款利率；買入一個(gè)遠(yuǎn)期利率協(xié)議，銀行需創(chuàng)造一個(gè)遠(yuǎn)期存款利率。3、若2年期即期年利率為6.8%，3年期即期年利率為7.

3、4%（均為連續(xù)復(fù)利），則FRA23的理論合同利率為多少？（a）A、7.8%B、8.0%C、8.6%D、9.5%4、考慮一個(gè)股票遠(yuǎn)期合約，標(biāo)的股票不支付紅利。合約的期限是3個(gè)月，假設(shè)標(biāo)的股票現(xiàn)在的價(jià)格是40元，連續(xù)復(fù)利的無風(fēng)險(xiǎn)年利率為5％，那么這份遠(yuǎn)期合約的合理交割價(jià)格應(yīng)該約為（a）元。A、40.5B、41.4C、42.3D、42.95、A公司可以以10%的固定利率或者LIB0.3%的浮動(dòng)利率在金融市場(chǎng)上貸款，B公司可以以LIB1.8%的

4、浮動(dòng)利率或者X的固定利率在金融市場(chǎng)上貸款，因?yàn)锳公司需要浮動(dòng)利率，B公司需要固定利率，它們簽署了一個(gè)互換協(xié)議，請(qǐng)問下面哪個(gè)X值是不可能2、假設(shè)某投資者持有某現(xiàn)貨資產(chǎn)價(jià)值10億元，目前現(xiàn)貨價(jià)格為96.5元。擬運(yùn)用某標(biāo)的資產(chǎn)與該資產(chǎn)相似的期貨合約進(jìn)行1年期套期保值。如果該現(xiàn)貨資產(chǎn)價(jià)格年變化的標(biāo)準(zhǔn)差為0.55元，該期貨價(jià)格年變化的標(biāo)準(zhǔn)差為0.72元，兩個(gè)價(jià)格變化的相關(guān)系數(shù)為0.88，每份期貨合約規(guī)模為10萬元，期貨價(jià)格為64.2元。請(qǐng)問1年期

5、期貨合約的最優(yōu)套期保值比率是多少？該投資者應(yīng)如何進(jìn)行套期保值操作？3、一份本金為1億美元的利率互換還有10個(gè)月到期。該筆互換規(guī)定以6個(gè)月的LIB利率交換12%的年利率（半年計(jì)一次復(fù)利），市場(chǎng)上對(duì)交換6個(gè)月LIB利率的所有期限利率的平均報(bào)價(jià)為10%（連續(xù)復(fù)利）。已知2個(gè)月前的LIB利率為9.6%，請(qǐng)問該互換對(duì)支付浮動(dòng)利率一方的價(jià)值是多少？對(duì)支付固定利率一方的價(jià)值又是多少？4、執(zhí)行價(jià)格為22美元，6個(gè)月后到期的歐式看漲期權(quán)和歐式看跌期權(quán)，售

6、價(jià)都為3.5美元。所有期限的無風(fēng)險(xiǎn)年利率為10%（連續(xù)復(fù)利），股票現(xiàn)價(jià)為21美元，預(yù)計(jì)2個(gè)月后發(fā)放紅利0.5美元。請(qǐng)說明對(duì)投資者而言，存在什么樣的套利機(jī)會(huì)。5、假設(shè)執(zhí)行價(jià)格分別為30美元和35美元的股票看跌期權(quán)的價(jià)格分別為4美元和7美元。請(qǐng)問利用上述期權(quán)如何構(gòu)造出熊市差價(jià)組合？并利用表格列出該組合的profit和payoff狀況。6、請(qǐng)證明Black－Scholes看漲期權(quán)和看跌期權(quán)定價(jià)公式符合看漲期權(quán)和看跌期權(quán)平價(jià)公式。三、簡(jiǎn)答題（每