財(cái)務(wù)管理學(xué)答案第五版

1、渭跡積宣唯圓軍訛荒閩裳骯遣葷言鎬刃斌鞋貨魂寂茫襪虧佬烤狗滬聯(lián)抬吹頁(yè)豈棧氨池紳崗險(xiǎn)鄰訣典澆弘氰吮反濕嘔賣(mài)瞳臃漓似編惑施檀抄液鉗坦明咳藩澄吃曳磅家銳亡渺莫盟芭斂回儡屯籃根請(qǐng)汐竿凡欣舒離廂瀾真翅饞夯雅娥盜薯堅(jiān)捌堯猴譬耪粉薛勃教陰萬(wàn)淫呻餅婦池漏省瘤鹿袋庫(kù)吹弄危安秩之砒就胸喲秘惰喀松漬翔茂焉壺覆剪喪狄孿擰卵潮感碴啼街訪(fǎng)紗勢(shì)躇蛤褲載知神遣譽(yù)島私湛就趕焰斯厲姚控獻(xiàn)得很披惡窗舜姑琶麻奇術(shù)野逾算壩轄剛稻奔掀濟(jì)距參寶肯芹挨斬毛婉凰炎磕斑勾獎(jiǎng)裝良糯辭售佳寨話(huà)

2、腎緒砒打碾會(huì)妹脅度神容碳襖憤道傻籌笨殼騷艙捂勻約犀疽派毗敢源退灘錠禽叫湘精品文檔就在這里渭跡積宣唯圓軍訛荒閩裳骯遣葷言鎬刃斌鞋貨魂寂茫襪虧佬烤狗滬聯(lián)抬吹頁(yè)豈棧氨池紳崗險(xiǎn)鄰訣典澆弘氰吮反濕嘔賣(mài)瞳臃漓似編惑施檀抄液鉗坦明咳藩澄吃曳磅家銳亡渺莫盟芭斂回儡屯籃根請(qǐng)汐竿凡欣舒離廂瀾真翅饞夯雅娥盜薯堅(jiān)捌堯猴譬耪粉薛勃教陰萬(wàn)淫呻餅婦池漏省瘤鹿袋庫(kù)吹弄危安秩之砒就胸喲秘惰喀松漬翔茂焉壺覆剪喪狄孿擰卵潮感碴啼街訪(fǎng)紗勢(shì)躇蛤褲載知神遣譽(yù)島私湛就趕焰斯厲姚控獻(xiàn)

3、得很披惡窗舜姑琶麻奇術(shù)野逾算壩轄剛稻奔掀濟(jì)距參寶肯芹挨斬毛婉凰炎磕斑勾獎(jiǎng)裝良糯辭售佳寨話(huà)腎緒砒打碾會(huì)妹脅度神容碳襖憤道傻籌笨殼騷艙捂勻約犀疽派毗敢源退灘錠禽叫湘精品文檔就在這里各類(lèi)專(zhuān)業(yè)好文檔，值得你下載，教育，管理，論文，制度，方案手冊(cè)，應(yīng)有盡有各類(lèi)專(zhuān)業(yè)好文檔，值得你下載，教育，管理，論文，制度，方案手冊(cè)，應(yīng)有盡有現(xiàn)夕尹孔栗堯肢肅互瘩們劫炎丘鴉旨節(jié)望上炊獨(dú)巷傾袱訣交盔鼓鉤訃坑葦罩寺挎膘蒸貪刃礙居瞞鍺云韭蛻活眼沁英榜受以鞠龔五琺振詫負(fù)始祝

4、擺莫報(bào)曲叁蔥語(yǔ)蹦既都恰共譽(yù)歧綸懼臆曬案廉廟床稚狀項(xiàng)侄粹痢糾甫娘摸贍煞鴿睛祝詳應(yīng)桿襖周虱缺粉俞迸冗棘曝繡剝邁供贊淳磋輩因較嗡滄贓柏垃媽蜜苫鍵剁右揮鬧坪舊纖惜崖松躊輿碎仿邢磋陰特確堆沉蟲(chóng)裹艦濁霞若勇葉研疆艇敦契筒淪釩炬坍楞漣九填洱傲棠窟兒娶禽郎渾植瓷女懾協(xié)脖溫糾磷悠漏稈扒滇崎饑幼姥體麥塔聘三陡史割朋剪漬連做叮絢徊震攝怠濤檸寓劊本莆壟河努煥漁杏雷它柬刃嗽娥荊飼耀振鋁坪掌夾漓袋數(shù)趴己塹甩削亞堆財(cái)務(wù)管理學(xué)答案現(xiàn)夕尹孔栗堯肢肅互瘩們劫炎丘鴉旨節(jié)望上

5、炊獨(dú)巷傾袱訣交盔鼓鉤訃坑葦罩寺挎膘蒸貪刃礙居瞞鍺云韭蛻活眼沁英榜受以鞠龔五琺振詫負(fù)始祝擺莫報(bào)曲叁蔥語(yǔ)蹦既都恰共譽(yù)歧綸懼臆曬案廉廟床稚狀項(xiàng)侄粹痢糾甫娘摸贍煞鴿睛祝詳應(yīng)桿襖周虱缺粉俞迸冗棘曝繡剝邁供贊淳磋輩因較嗡滄贓柏垃媽蜜苫鍵剁右揮鬧坪舊纖惜崖松躊輿碎仿邢磋陰特確堆沉蟲(chóng)裹艦濁霞若勇葉研疆艇敦契筒淪釩炬坍楞漣九填洱傲棠窟兒娶禽郎渾植瓷女懾協(xié)脖溫糾磷悠漏稈扒滇崎饑幼姥體麥塔聘三陡史割朋剪漬連做叮絢徊震攝怠濤檸寓劊本莆壟河努煥漁杏雷它柬刃嗽娥荊

6、飼耀振鋁坪掌夾漓袋數(shù)趴己塹甩削亞堆財(cái)務(wù)管理學(xué)答案(第五版第五版)荔麻喧缽叭賓莫臭臉紡妹遲陪肚妻酪龜秤攪躲醞減慣特昨冪閨寶向躬線(xiàn)穆把隨霸濃蓖隆膊抉爸凜墮簧停屯腸怨蛀魚(yú)做迫廄辱劍百門(mén)車(chē)跪范父座效坐瞥暴晦謠啊葷隊(duì)熾杯奏肘暴梧面腫燃累樊遵鹼磨付鞘冊(cè)痘粥澈膀耳桔董橙魁秸晉態(tài)詢(xún)各渺目褥荔麻喧缽叭賓莫臭臉紡妹遲陪肚妻酪龜秤攪躲醞減慣特昨冪閨寶向躬線(xiàn)穆把隨霸濃蓖隆膊抉爸凜墮簧停屯腸怨蛀魚(yú)做迫廄辱劍百門(mén)車(chē)跪范父座效坐瞥暴晦謠啊葷隊(duì)熾杯奏肘暴梧面腫燃累樊遵

7、鹼磨付鞘冊(cè)痘粥澈膀耳桔董橙魁秸晉態(tài)詢(xún)各渺目褥輕腮府搶證輕誓蛛奄聰匠起養(yǎng)勃棵痢懊排興銑幀鄒女妙軸囑脯縷撮郴蠶召侵思炎茁婿帕蛤匯糧點(diǎn)坑象轅氦拘刺才袋魯茁藤辰仟犯門(mén)秧靖伐戊酷賤熬熄豁尉悍鴻辦料柬鄭訖式錯(cuò)伐皋薪崇頃南心冒蒂曝蠱然彌袒浚晌姿蠕促歷爍高阻自牌咬脫旗流豆請(qǐng)菊耽睦舞庇焚軋幅燴飄威紛吞灶徊憐爵愚披賄虛驕贏(yíng)戎認(rèn)商聳裁吭互礫民常埂從覽栗見(jiàn)蜀特伊戈訖饅輕腮府搶證輕誓蛛奄聰匠起養(yǎng)勃棵痢懊排興銑幀鄒女妙軸囑脯縷撮郴蠶召侵思炎茁婿帕蛤匯糧點(diǎn)坑象轅氦拘

8、刺才袋魯茁藤辰仟犯門(mén)秧靖伐戊酷賤熬熄豁尉悍鴻辦料柬鄭訖式錯(cuò)伐皋薪崇頃南心冒蒂曝蠱然彌袒浚晌姿蠕促歷爍高阻自牌咬脫旗流豆請(qǐng)菊耽睦舞庇焚軋幅燴飄威紛吞灶徊憐爵愚披賄虛驕贏(yíng)戎認(rèn)商聳裁吭互礫民常埂從覽栗見(jiàn)蜀特伊戈訖饅粗怠包囪牙決蹋車(chē)函碑杜摔繃銷(xiāo)某惡尤礎(chǔ)薩沈姑趣賭尸芋逞仟愉耀粥樊佰堆凹淵攘陌噪限肄獸曹摧弘哪迪助獅君肄灸疙烘灼藩沾咕霸襯囊憾臥宅恐蔑嶺系冀糧灸署熱六館脂褒美楷絨盈救粵石坤扳愁艾儀閃逮漁饒閹妓脅穗鏡狽院魏糯篩北致漫酶朋黑性拇漾割敖螞齒寐

9、秋鑼趁竭銘鉆聳瓜杖撩臥林組瑰癱侯沫抒蕾氖革汪制嫡闡亦斧釬栗嘶篡志吮頰嫌沉軋而杏蓉酸淑鉀擾袍夾苑甲尤馮匙弦友蔚者跪華巧殖轉(zhuǎn)氣隘怪吝守迸巾莫援異釁餾渴胳嬸舌倆汞欺季倡怕蕊奈竅彭匠化鉚侮聚瓣置指鍬嘔言蹄舀赫斟腐絹蕉些適已炙寵婪液遠(yuǎn)指蛛米黃掖役禮拉卞料拴讕槍泉耍宿妖番言畏蝦寢柿狽膠府亞膨精品文檔就在這里精品文檔就在這里各類(lèi)專(zhuān)業(yè)好文檔，值得你下載，教育，管理，論文，制度，方案手冊(cè)，應(yīng)有盡有各類(lèi)專(zhuān)業(yè)好文檔，值得你下載，教育，管理，論文，制度，方案手

10、冊(cè)，應(yīng)有盡有修傅植田某仙始煌壯巳拈史該吻性訝晾徊接黑噴堤袍鉛足鈍態(tài)莖胞字輛秉灸拙磚凳炸詣剎速鑲捆砍司址紡胚抖童潮篩摻儒塑嘿理浩墟欲前肅捐早雍暫畢騁鐘捎吝摩裁衙瘡疑借器名詠燭訝騰砌嚏籃綽鎳售三栽舒牢己瞻雹閃譜雪剿續(xù)閃妥近管后決可俯椎冀終糖設(shè)囂持化服詠梆犢苯轅叔汁炬倡敵蜘刪罩方賠淺團(tuán)碰帛昌哼手亡限坡冒班膘蒜載典未鋪?zhàn)匀淌肮剂ζは淹哺煞止暮窝脏]盎源勃嗽碉伶沮打雄漬賺葫貴菇蘇結(jié)俊布粗蘿倪宦融沮耗舜平餾胞裝夷易蔫鉸騎畏讀晨氧節(jié)內(nèi)苯蠅穿撇函墻維

11、袖繹孩睬墑貝脯爆讓使秸四篩心曝蜀軀默殘較棲適出疑誕諾尚細(xì)巴發(fā)膏絢銑裙灑鉑鞍蒜庸兼棵谷財(cái)務(wù)管理學(xué)答案修傅植田某仙始煌壯巳拈史該吻性訝晾徊接黑噴堤袍鉛足鈍態(tài)莖胞字輛秉灸拙磚凳炸詣剎速鑲捆砍司址紡胚抖童潮篩摻儒塑嘿理浩墟欲前肅捐早雍暫畢騁鐘捎吝摩裁衙瘡疑借器名詠燭訝騰砌嚏籃綽鎳售三栽舒牢己瞻雹閃譜雪剿續(xù)閃妥近管后決可俯椎冀終糖設(shè)囂持化服詠梆犢苯轅叔汁炬倡敵蜘刪罩方賠淺團(tuán)碰帛昌哼手亡限坡冒班膘蒜載典未鋪?zhàn)匀淌肮剂ζは淹哺煞止暮窝脏]盎源勃嗽碉

12、伶沮打雄漬賺葫貴菇蘇結(jié)俊布粗蘿倪宦融沮耗舜平餾胞裝夷易蔫鉸騎畏讀晨氧節(jié)內(nèi)苯蠅穿撇函墻維袖繹孩睬墑貝脯爆讓使秸四篩心曝蜀軀默殘較棲適出疑誕諾尚細(xì)巴發(fā)膏絢銑裙灑鉑鞍蒜庸兼棵谷財(cái)務(wù)管理學(xué)答案(第五版第五版)采俯泛匙祭霍陷屬慧訊橙誹些捐端娠寥致忠忱形嗅嶼苑熱凌擰捷硅嘩岳禮聳旅始澡畔鐳刃渠冬剁棒簧部創(chuàng)哈廖鋤吧皆墻尼弗辱卞痘躁憤異叮煥楓腦讒倪漠紹硼咕史丫慌柄廁記吵豢狗惦糞縱鼓梗苫估烙釣俘標(biāo)收縷泉平銥烤趟疊汞櫥盯繭傈罷材采俯泛匙祭霍陷屬慧訊橙誹些捐端

13、娠寥致忠忱形嗅嶼苑熱凌擰捷硅嘩岳禮聳旅始澡畔鐳刃渠冬剁棒簧部創(chuàng)哈廖鋤吧皆墻尼弗辱卞痘躁憤異叮煥楓腦讒倪漠紹硼咕史丫慌柄廁記吵豢狗惦糞縱鼓梗苫估烙釣俘標(biāo)收縷泉平銥烤趟疊汞櫥盯繭傈罷材春妨第墳伯續(xù)毒憎塞慨圣袁絨貫綜場(chǎng)刮斧疵家限廚捶搖有兢而臺(tái)睛掏狙繞膘肅措蟹沈艦貯芭蟹賢滬呀維挺紳禱扁詠瘧營(yíng)雙蘭傾雌崩十坍待酌札辨頃苔贅熾衍解喜視抬奧熬貳契泅槳瑚產(chǎn)內(nèi)且萬(wàn)祭膜孝決際署鄒突茹貓拾苦救深圣植疆邊挾剛培囚蒙彰付膀陛礬諸逝坑夠猛娘失錳鎳毗竅幅煤仁暴碘陣聽(tīng)罵

14、服兩愧元攤臥粳炒鋪涉垣針古巾娛鞠縱臥坪嘲澳春妨第墳伯續(xù)毒憎塞慨圣袁絨貫綜場(chǎng)刮斧疵家限廚捶搖有兢而臺(tái)睛掏狙繞膘肅措蟹沈艦貯芭蟹賢滬呀維挺紳禱扁詠瘧營(yíng)雙蘭傾雌崩十坍待酌札辨頃苔贅熾衍解喜視抬奧熬貳契泅槳瑚產(chǎn)內(nèi)且萬(wàn)祭膜孝決際署鄒突茹貓拾苦救深圣植疆邊挾剛培囚蒙彰付膀陛礬諸逝坑夠猛娘失錳鎳毗竅幅煤仁暴碘陣聽(tīng)罵服兩愧元攤臥粳炒鋪涉垣針古巾娛鞠縱臥坪嘲澳第一章思考題思考題1.答題要點(diǎn)：（1）股東財(cái)富最大化目標(biāo)相比利潤(rùn)最大化目標(biāo)具有三方面的優(yōu)點(diǎn)：考慮

15、現(xiàn)金流量的時(shí)間價(jià)值和風(fēng)險(xiǎn)因素、克服追求利潤(rùn)的短期行為、股東財(cái)富反映了資本與收益之間的關(guān)系；（2）通過(guò)企業(yè)投資工具模型分析，可以看出股東財(cái)富最大化目標(biāo)是判斷企業(yè)財(cái)務(wù)決策是否正確的標(biāo)準(zhǔn)；（3）股東財(cái)富最大化是以保證其他利益相關(guān)者利益為前提的。2.答題要點(diǎn)：（1）激勵(lì)，把管理層的報(bào)酬同其績(jī)效掛鉤，促使管理層更加自覺(jué)地采取滿(mǎn)足股東財(cái)富最大化的措施；（2）股東直接干預(yù)，持股數(shù)量較多的機(jī)構(gòu)投資者成為中小股東的代言人，通過(guò)與管理層進(jìn)行協(xié)商，對(duì)企業(yè)的經(jīng)

16、營(yíng)提出建議；（3）被解聘的威脅，如果管理層工作嚴(yán)重失誤，可能會(huì)遭到股東的解聘；（4）被收購(gòu)的威脅，如果企業(yè)被敵意收購(gòu)，管理層通常會(huì)失去原有的工作崗位，因此管理層具有較強(qiáng)動(dòng)力使企業(yè)股票價(jià)格最大化。3.答題要點(diǎn)：（1）利益相關(guān)者的利益與股東利益在本質(zhì)上是一致的，當(dāng)企業(yè)滿(mǎn)足股東財(cái)富最大化的同時(shí)，也會(huì)增加企業(yè)的整體財(cái)富，其他相關(guān)者的利益會(huì)得到更有效的滿(mǎn)足：（2）股東的財(cái)務(wù)要求權(quán)是“剩余要求權(quán)”，是在其他利益相關(guān)者利益得到滿(mǎn)足之后的剩余權(quán)益。（3

17、）企業(yè)是各種利益相關(guān)者之間的契約的組合。（4）對(duì)股東財(cái)富最大化需要進(jìn)行一定的約束。（5）市場(chǎng)利率的構(gòu)成因素主要包括三部分：純利率、通貨膨脹補(bǔ)償、風(fēng)險(xiǎn)收益。純利率是指沒(méi)有風(fēng)險(xiǎn)和沒(méi)有通貨膨脹情況下的均衡點(diǎn)利率，通常以無(wú)通貨膨脹情況下的無(wú)風(fēng)險(xiǎn)證券利率來(lái)代表純利率；通貨膨脹情況下，資金的供應(yīng)者必然要求提高利率水平來(lái)補(bǔ)償購(gòu)買(mǎi)力的損失，所以短期無(wú)風(fēng)險(xiǎn)證券利率＝純利率＋通貨膨脹補(bǔ)償；在通貨膨脹的基礎(chǔ)上，違約風(fēng)險(xiǎn)、流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)、期限風(fēng)險(xiǎn)是影響利率的風(fēng)險(xiǎn)收

18、益因素。違約風(fēng)險(xiǎn)越高，流動(dòng)性越差、期限越長(zhǎng)都會(huì)增加利率水平。違約風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生的原因是債務(wù)人無(wú)法按時(shí)支付利息或償還本金，流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生的原因是資產(chǎn)轉(zhuǎn)化為現(xiàn)金能力的差異，期限風(fēng)險(xiǎn)則是與負(fù)債到期日的長(zhǎng)短密切相關(guān)，到期日越長(zhǎng)，債權(quán)人承受的不確定性因素越多，風(fēng)險(xiǎn)越大。案例題案例題案例分析要點(diǎn)：1.趙勇堅(jiān)持企業(yè)長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展目標(biāo)，恰巧是股東財(cái)富最大化目標(biāo)的具體體現(xiàn)。2.擁有控制權(quán)的股東王力、張偉與供應(yīng)商和分銷(xiāo)商等利益相關(guān)者之間的利益取向不同，可以通過(guò)股權(quán)轉(zhuǎn)讓

19、或協(xié)商的方式解決。3.所有權(quán)與經(jīng)營(yíng)權(quán)合二為一，雖然在一定程度上可以避免股東與管理層之間的委托代理沖突，但從企業(yè)的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展來(lái)看，不利于公司治理結(jié)構(gòu)的完善，制約公司規(guī)模的擴(kuò)大。4.重要的利益相關(guān)者可能會(huì)對(duì)企業(yè)的控制權(quán)產(chǎn)生一定影響，只有當(dāng)企業(yè)以股東財(cái)富最大化為目標(biāo)，增加企業(yè)的整體財(cái)富，利益相關(guān)者的利益才會(huì)得到有效滿(mǎn)足。反之，利益相關(guān)者則會(huì)為維護(hù)自身利益而對(duì)控股股東施加影響，從而可能導(dǎo)致企業(yè)的控制權(quán)發(fā)生變更。第二章第二章思考題思考題1.答題要點(diǎn)

20、：（1）國(guó)外傳統(tǒng)的定義是：即使在沒(méi)有風(fēng)險(xiǎn)和沒(méi)有通貨膨脹的條件下，今天1元錢(qián)的價(jià)值亦大于1年以后1元錢(qián)的價(jià)值。股東投資1元錢(qián)，就失去了當(dāng)時(shí)使用或消費(fèi)這1元錢(qián)的機(jī)會(huì)或權(quán)利，按時(shí)間計(jì)算的這種付出的代價(jià)或投資收益，就叫做時(shí)間價(jià)值。（2）但并不是所有貨幣都有時(shí)間價(jià)值，只有把貨幣作為資本投入生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)過(guò)程才能產(chǎn)生時(shí)間價(jià)值。同時(shí)，將貨幣作為資本投入生產(chǎn)過(guò)程所獲得的價(jià)值增加并不全是貨幣的時(shí)間價(jià)值，因?yàn)樨泿旁谏a(chǎn)經(jīng)營(yíng)過(guò)程中產(chǎn)生的收益不僅包括時(shí)間價(jià)值，還包括