香港資本市場(chǎng)約束效應(yīng)作用因素與機(jī)制研究-基于盈余質(zhì)量的視角.pdf

1、近幾十年來,隨著經(jīng)濟(jì)全球化浪潮的興起,世界各地陸續(xù)涌現(xiàn)出了一批跨境雙重上市的企業(yè)。截止2009年底,中國內(nèi)地也已有60多家內(nèi)地企業(yè)實(shí)現(xiàn)了A+H股交叉上市。而在學(xué)術(shù)界,有關(guān)這種備受各方矚目的新現(xiàn)象的研究也迅速的發(fā)展開來,這其中,約束假說理論通過從投資者保護(hù)的提升、公司治理的完善及更充分的信息披露制度等方面對(duì)雙重上市的動(dòng)機(jī)和經(jīng)濟(jì)后果提供了合理的解釋并獲得了大量實(shí)證證據(jù)的支持,成為了研究雙重上市現(xiàn)象的主要理論。在眾多約束假說的文獻(xiàn)中,既有關(guān)于

2、該假說在香港資本市場(chǎng)得到擴(kuò)展運(yùn)用的文獻(xiàn),也有關(guān)于境外更發(fā)達(dá)資本市場(chǎng)是否能對(duì)實(shí)現(xiàn)雙重上市公司的境內(nèi)會(huì)計(jì)盈余質(zhì)量產(chǎn)生約束效應(yīng)的文獻(xiàn)。本文在這些研究的基礎(chǔ)上,以修正的Jones模型為依托,以2001—2009年在大陸和香港同時(shí)上市的公司(AH雙重上市公司)為樣本,以兩地會(huì)計(jì)準(zhǔn)則等效趨同事件為契機(jī),研究香港資本市場(chǎng)能否對(duì)這些公司的境內(nèi)會(huì)計(jì)盈余質(zhì)量產(chǎn)生約束效應(yīng),以及通過這種約束效應(yīng)在大陸與香港實(shí)現(xiàn)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則等效后的變化來研究約束效應(yīng)的具體作用因素。

3、
　　 本文發(fā)現(xiàn):1.香港資本市場(chǎng)作為一個(gè)整體的確能夠?yàn)锳H雙重上市公司在境內(nèi)披露的會(huì)計(jì)盈余信息提供約束效應(yīng)；2.由于兩地資本市場(chǎng)中雙重報(bào)告制度的存在以及兩地市場(chǎng)分割效應(yīng)的催化作用,通過兩地會(huì)計(jì)準(zhǔn)則等效趨同前后狀況對(duì)比表明,香港資本市場(chǎng)中更高質(zhì)量的會(huì)計(jì)準(zhǔn)則并未能顯著的對(duì)AH雙重上市公司境內(nèi)會(huì)計(jì)盈余產(chǎn)生約束作用；3.等效趨同事件發(fā)生之后,香港資本市場(chǎng)仍具有約束效應(yīng),且這種約束效應(yīng)已剔除了任何可能由會(huì)計(jì)準(zhǔn)則所產(chǎn)生的約束效果的影響,由