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文檔簡(jiǎn)介
1、從2008年以來(lái),金融危機(jī)的話題在全球就一直是各國(guó)討論的重點(diǎn),尤其是2008年下半年以來(lái)次貸危機(jī)越演越烈,并迅速蔓延到歐洲及亞洲等國(guó)家。引起危機(jī)的原因是錯(cuò)綜復(fù)雜的,但貨幣政策的不當(dāng)運(yùn)用是導(dǎo)致次貸危機(jī)的重要因素。為了減少危機(jī)對(duì)全球經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生的影響,各國(guó)所采取的措施也是多樣的。貨幣政策作為中央銀行調(diào)控經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的重要宏觀經(jīng)濟(jì)政策之一,在此次危機(jī)中為多個(gè)國(guó)家多次運(yùn)用來(lái)刺激經(jīng)濟(jì)。貨幣政策的傳導(dǎo)渠道如何?貨幣政策的實(shí)施對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生多大影響,尤其是擴(kuò)
2、張性的貨幣政策對(duì)挽救危機(jī)中的經(jīng)濟(jì)是否得到有效傳導(dǎo)?本文旨在對(duì)這些問(wèn)題進(jìn)行理論梳理的基礎(chǔ)上,立足于我國(guó)貨幣政策傳導(dǎo)的現(xiàn)狀進(jìn)行實(shí)證探索,并提出相應(yīng)的政策建議,具有一定的理論意義與現(xiàn)實(shí)價(jià)值。
本文共分為五個(gè)部分,第一章介紹文章的研究背景和意義,并介紹了文章的研究方法和主要內(nèi)容。第二章對(duì)西方金融學(xué)界關(guān)于貨幣政策傳導(dǎo)的主要觀點(diǎn)進(jìn)行了梳理,總結(jié)了利率、信貸、資產(chǎn)價(jià)格和匯率四種傳導(dǎo)渠道。第三章針對(duì)危機(jī)發(fā)生后我國(guó)政府所采取的政策效果,進(jìn)行
3、了簡(jiǎn)要評(píng)述,指出目前我國(guó)貨幣政策傳導(dǎo)過(guò)程中存在的問(wèn)題并簡(jiǎn)要分析了金融創(chuàng)新對(duì)我國(guó)貨幣政策傳導(dǎo)的影響。第四章是本文的重點(diǎn),對(duì)我國(guó)貨幣政策傳導(dǎo)的現(xiàn)狀進(jìn)行了研究分析,首先對(duì)貨幣政策傳導(dǎo)進(jìn)行了一般性分析,從“貨幣政策工具--貨幣政策中介目標(biāo)--貨幣政策最終目標(biāo)”的傳導(dǎo)途徑和“中央銀行--商業(yè)銀行等金融機(jī)構(gòu)--企業(yè)居民”的傳導(dǎo)主體兩方面進(jìn)行了詳細(xì)分析。接著對(duì)中國(guó)金融理論界關(guān)于貨幣政策通過(guò)利率、信貸和資產(chǎn)價(jià)格渠道傳導(dǎo)的研究狀況和有關(guān)實(shí)證分析做了回顧,
4、最后依據(jù)截至2009年底的數(shù)據(jù),運(yùn)用Johansen協(xié)整檢驗(yàn),格蘭杰因果檢驗(yàn)、向量自回歸模型等計(jì)量方法對(duì)利率、信貸和資產(chǎn)價(jià)格傳導(dǎo)渠道進(jìn)行了實(shí)證分析。本文認(rèn)為信貸傳導(dǎo)仍然是我國(guó)貨幣政策傳導(dǎo)的主渠道,利率和資產(chǎn)價(jià)格傳導(dǎo)存在阻滯。隨著利率市場(chǎng)化改革的深化和資本市場(chǎng)的不斷發(fā)展,利率和資產(chǎn)價(jià)格傳導(dǎo)正在逐步發(fā)揮作用。第五章在基于前章做出的分析和檢驗(yàn)的基礎(chǔ)上,為我國(guó)貨幣政策的有效傳導(dǎo)提出建議。先對(duì)貨幣政策傳導(dǎo)體系中的參與主體提出幾點(diǎn)建議,后提出要注重
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