基于mcmc模型的國內(nèi)外黃金價(jià)差波動(dòng)性分析

1、基于基于MCMCMCMC模型的國內(nèi)外黃金價(jià)差波動(dòng)性模型的國內(nèi)外黃金價(jià)差波動(dòng)性分析分析【摘要】對(duì)于我國黃金市場價(jià)格的研究方法多種多樣，本文運(yùn)用馬爾科夫鏈蒙特卡羅方法（MCMC）、Gibbs抽樣算法、標(biāo)準(zhǔn)隨機(jī)波動(dòng)模型（SVN）對(duì)國內(nèi)外黃金價(jià)差進(jìn)行研究。通過對(duì)歷史數(shù)據(jù)進(jìn)行計(jì)算，本文得出結(jié)論，我國黃金與國際黃金價(jià)格的價(jià)差有進(jìn)一步擴(kuò)大趨勢，且波動(dòng)幅度也將相應(yīng)增大，我國有必要采取措施減小國內(nèi)外黃金價(jià)差及其波動(dòng)幅度。下載【關(guān)鍵詞】黃金價(jià)差SVNMCM

2、C方法一、引言黃金作為一種特殊的大宗商品，具有商品、貨幣和避險(xiǎn)的多重屬性。自2008年由美國次貸危機(jī)引發(fā)的全球金融危機(jī)爆發(fā)以來，黃金價(jià)格一路高歌猛進(jìn)，2011年8月份黃金價(jià)格最高在380至390元每克，而在2012年底，黃金價(jià)格則在340至350元每克之間徘徊。黃金市場成為全球關(guān)注的焦點(diǎn)。從2008年以來，我國國內(nèi)的黃金價(jià)格同國際黃金價(jià)格之間的差值有擴(kuò)大趨勢，國際黃金價(jià)格高于國內(nèi)黃金價(jià)格，并且這種現(xiàn)象趨于頻繁與明顯。這將使得資本在我國黃

3、金市場低買黃金，到國際黃金市場高賣黃金成為可能，這種行為將會(huì)對(duì)我國的金融體系安全產(chǎn)生影響。因此，研究黃金價(jià)差變動(dòng)的規(guī)律對(duì)我國黃金市場發(fā)展和金融市場發(fā)展有重要意義。二、文獻(xiàn)綜述我國已經(jīng)有許多學(xué)者對(duì)黃金市場進(jìn)行了研究，包括黃金市場的發(fā)展趨勢、黃金價(jià)格的影響因素和預(yù)測、黃金價(jià)格的波動(dòng)率等各個(gè)方面，但是從國內(nèi)外黃金價(jià)差方面進(jìn)行實(shí)證研究的文獻(xiàn)還較少。張均東、劉澄、孫彬（2010）人工神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)算法預(yù)測了黃金價(jià)格，結(jié)果表明預(yù)測結(jié)果穩(wěn)定，能夠進(jìn)行實(shí)際應(yīng)

4、用。許立平、羅明志（2011）使用ARIMA模型對(duì)2011年上半年黃金價(jià)格進(jìn)行了短期分析預(yù)測，并得出短期內(nèi)國際黃金價(jià)格將繼續(xù)上漲的結(jié)論。魏悅、魏忠（2011）運(yùn)用協(xié)整與誤差修正理論研究了近代上海黃金市場的效率，結(jié)果表明上海黃金市場在1922年至1933年具有一定的價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能，1933年至1934年市場無效率，1934年至1935年價(jià)格發(fā)現(xiàn)效率較高。范為、房四海（2011）研究金融危機(jī)期間影響黃金價(jià)格的因素，表明黃金價(jià)格和大宗商品指數(shù)C

5、RB滯后一階、美元指數(shù)USDX滯后一階、美國國債CDS利差滯后二階存在顯著的聯(lián)系，這驗(yàn)證了黃金價(jià)格是由多重屬性共同作用的結(jié)果。黃騰飛、李幫義、熊季霞（2011）使用Au99.95的日數(shù)據(jù)，運(yùn)用RS分析檢驗(yàn)其非線性，用遞歸圖方法進(jìn)行確定性分析，結(jié)果表明數(shù)據(jù)非線性特征并不顯著，但該系統(tǒng)具有一定確定性。曹媛媛、胡迎春等人（2012）用定量分析的方法闡述了國內(nèi)外黃金價(jià)差擴(kuò)大，并且其價(jià)差波動(dòng)幅度增大的趨勢，并從國內(nèi)黃金供求矛盾、投資者預(yù)期、商業(yè)銀

6、行跨境套利受到制約、進(jìn)口黃金流向多樣化等方面解釋了這一現(xiàn)象的原因，最后提出了縮小國內(nèi)外黃金價(jià)差的措施和建議。現(xiàn)有的研究用定量或者定性的方法對(duì)黃金價(jià)格的各種特征進(jìn)行了描述和研究，下面本文運(yùn)用馬爾科夫蒙特卡洛方法對(duì)國內(nèi)外黃金價(jià)差的波動(dòng)率進(jìn)減小國內(nèi)外黃金價(jià)差的幅度，降低價(jià)差波動(dòng)的幅度，避免因買賣黃金造成資金在國內(nèi)和國際間大幅流動(dòng)。參考文獻(xiàn)張均東，劉澄，孫彬.基于人工神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)算法的黃金價(jià)格預(yù)測問題研究[J].經(jīng)濟(jì)研究.2010（01）.許立平，

7、羅明志.基于ARIMA模型的黃金價(jià)格短期分析預(yù)測[J].財(cái)經(jīng)科學(xué).2011（01）.黃悅，黃忠.近代上海黃金市場效率的實(shí)證研究[J].國際經(jīng)貿(mào)探索.2011（04）.范為，房四海.金融危機(jī)期間黃金價(jià)格的影響因素研究[J].管理評(píng)論黃騰飛，李幫義，熊季霞.中國黃金市場的非線性和確定性檢驗(yàn)[J].統(tǒng)計(jì)與決策.2011（04）.曹媛媛，胡迎春，姬明，鄒瓊.國內(nèi)外黃金市場價(jià)差分析[J].金融發(fā)展評(píng)論.2012（08）.GurdipBakshi，