企業(yè)并購融資困難問題研究

1、企業(yè)并購融資困難問題研究【摘要】并購是市場經(jīng)濟條件下企業(yè)擴張的一個重要工具，對大多數(shù)企業(yè)來說，并購比內部擴張更能有效地促進企業(yè)成長。基于此，文章對企業(yè)并購中的并購融資問題進行了分析，并提出了解決問題的方法?！娟P鍵詞】企業(yè)并購融資困難處理方法一、企業(yè)并購發(fā)展的現(xiàn)狀隨著市場經(jīng)濟體制不斷完善和國有企業(yè)改革的順利進行，我國并購活動也日益發(fā)展繁榮起來。但是，我國企業(yè)并購中目前還普遍存在一個問題就是由于我國并購活動發(fā)展的時間尚短，大多數(shù)企業(yè)對并購中

2、的相關問題暫時還不能形成一個明確的認識，并購后的財務整合存在不足，涉及許多財務管理問題，而這些問題的解決是企業(yè)并購成功的關鍵。（一）內資并購由“借殼上市”轉為產(chǎn)業(yè)并購。我國并購市場的進入門檻在前幾年比較高，為了獲得上市公司這一“殼”資源，許多企業(yè)選擇了企業(yè)并購這種方式。而在全流通的時代，企業(yè)并購的目標也隨著退市機制和發(fā)行制度的完善，而有原來的獲得二級市場融資資格向獲得被并購企業(yè)的主營業(yè)務，提高自身核心競爭力的轉變。（二）海外并購風險與機

3、遇并存。在目前的并購浪潮中，大公司與大公司之間強強聯(lián)合，形成了一批競爭力很強的企業(yè)。在這樣的背景下，已有越來越多的企業(yè)走出國門，制債券的發(fā)行規(guī)模，使得企業(yè)無法根據(jù)環(huán)境和自身的需要決定融資行為。（四）發(fā)行股票籌資艱難。我國證券市場的發(fā)展目前還不夠完善，市場容量有限，所以，對股票的發(fā)行在政策和法規(guī)上有著嚴格的限制，對于中小企業(yè)而言，自身信用度不高、融資規(guī)模小、成本高，更增加了通過證券市場融資的難度。三、并購中出現(xiàn)融資風險的原因并購的融資風險

4、主要是指企業(yè)能否為保證并購活動的順利進行按時足額的籌集到所需資金。怎樣在短期內通過企業(yè)的內部和外部資金渠道，籌集到并購所需的資金是關系到并購活動成功與否的關鍵。企業(yè)的負債和資本結構很大程度上會受到企業(yè)并購融資決策的影響。企業(yè)通?？梢圆捎玫娜谫Y渠道有：政策融資、債務融資、權益融資。（一）中小企業(yè)籌資困難。目前，我國的中小企業(yè)普遍存在規(guī)模小，盈利水平低，籌資能力不足等困難。僅僅依靠其自身力量很難及時、足額地籌集到并購所需的資金。而完全通過自