[學(xué)習]投資大師和投資理念(ppt31頁)證券投資實戰(zhàn)指南之二

1、投資大師和投資理念,——證券投資實戰(zhàn)指南之二,注重理性分析的華爾街教父----本杰明·格雷厄姆,投資是一種通過認真分析研究，有望保本并能獲得滿意收益的行為，而投機則是建立在突發(fā)的念頭或是賭性之上的。決定股票價格的是股票本身的內(nèi)在價值，而非股市中流傳的消息。理性的投資者應(yīng)注重公司基本面研究，學(xué)會用懷疑的眼光看年報，并要緊盯企業(yè)的分紅政策。最安全的投資技巧，是在市場預(yù)測低迷時買低市盈率的股票。,不看股票行情的投資天才--

2、--沃倫·巴菲特,從100美元起家，30年后締造了350億美元的王國；他的股票平均每年的增值數(shù)高出道-瓊斯指數(shù)近17個百分點。他的投資秘訣是投資上市公司。認為買一只股票，就要完全控制它所代表的那家公司，與它同甘苦，直到永遠！要從股東的角度去思考問題。當我們投資購買股票的時候應(yīng)該把自己當作一個企業(yè)分析家，而不是證券分析家和市場分析家。只有當你對投資的公司一無所知的時候才需要分散投資。,全球股市的“鱷莊”----喬治

3、83;索羅斯,要想獲得成功的投機，一定要在理性的投資分析之后。當所有的投資者都習慣于某一規(guī)則的時候，這一游戲的規(guī)則也將發(fā)生變化。證券市場不確定因素太多，總是在產(chǎn)生波動，而我們在不確定因素上下注，才能賺到錢。投資者的獲利秘笈就在于能夠推斷出即將發(fā)生的預(yù)料之外的情況，逆潮流而動。不是預(yù)測決定著未來的走勢，而是未來的走勢決定著現(xiàn)在的預(yù)測。,功夫在“詩”(市)外的投資巨星----彼得·林奇,投資股市要靠綜合素質(zhì)，單憑數(shù)浪劃線

4、是要吃苦頭的。對于有意投身股市的人來說，學(xué)歷史和哲學(xué)勝于學(xué)習統(tǒng)計學(xué)。股票操作貴在根據(jù)情況伺機而動，守株待兔式的刻板操作絕非制勝之道。許多人正是在自己劃定的框框里失敗的。股價便宜是最大的題材，它比任何傳言都來得真實可靠。對于精心調(diào)查后選擇的股票，無論價格怎樣動蕩，都不輕易拋掉。他的基金公司選擇的股票是：成長股、績優(yōu)股、價值被低估的股票、特殊情況及蕭條的周期性股票。,能在證券市場呼風喚雨的美國“影子總統(tǒng)”----格林斯潘,為什么股市里

5、的消息總是朦朧？為什么證管官員講話總是難以捉摸。在美國，美聯(lián)儲主席的位置位高權(quán)重。美聯(lián)儲主席任何對利率的舉動和決定都會在購買企業(yè)股票的投資者心中激起激起千層浪，這種影響正在跨越國界，影響到世界各地的宏觀經(jīng)濟運行。格林斯潘深知自己的一舉一動都會引來投資者們的追漲殺跌，因此講話十分含蓄，模棱兩可，讓人常常想錯方向。而他卻對這種讓人捉摸不透的本領(lǐng)引以為豪。,從證券市場中掙“忍耐費”的股市忍者----邱永漢,買了股票就耐心地捂著，最后獲勝的

6、還是“忍者神龜”。今天不行并不代表永遠不行，認為可行就要全力以赴。一旦看準一個股票，就要買了又買，并一捂再捂。只要企業(yè)在進步，它的股票就沒有不漲之理。不聽信社會的常識極為重要。倘若維持常識不變，人的思維僵化，反而成為事物進化、發(fā)展的包袱。外行人比有經(jīng)驗的人有利，專家未必賺錢。,技術(shù)派圖表派的“開山鼻祖” ——道－瓊斯理論,平均價格涵蓋一切。影響股票供求的各種因素的變動必定反映在平均股價的波動上。股市變動方向是一般商業(yè)活動的晴

7、雨表。牛市、熊市，中期調(diào)整，短期波動，齊漲共跌，是道－瓊斯理論的基本原則。一旦基本走勢確立會一路持續(xù)，直到趨勢遇到外來因素的破壞才改變方向。大部分好股票都會跟隨基本市場大勢（升勢或跌勢）。大部分股票的趨勢都會差不多。,道－瓊斯理論對股價波動的看法,股價的波動與海潮的波動相似，依照時間的長短，股價的波動可分為原始波動、次級波動和日常波動。原始波動就像漲潮落潮。原始波動下降或上升斜率很大，一旦形成上升通道或下降通道，短時間內(nèi)難以逆轉(zhuǎn)

8、。原始波動可能持續(xù)幾個月，甚至數(shù)年之后才會改變波動方向。次級波動就像海浪。似可理解為“中期調(diào)整”或“中線看漲”，但其下降或上升趨勢也較難扭轉(zhuǎn)。日常波動像浪潮上面的小波紋?？衫斫鉃椤岸唐诓▌印?，波動范圍小，是唯一可以被人為操縱的行情。,被“數(shù)浪者”認作最普及、最準確的測市工具——艾略特的波浪理論,股市受制于制約人類一切活動的自然法則，并按一定的韻律波動，與大自然演進中的潮汐一樣，一浪接一浪，且周而復(fù)始。社會經(jīng)濟的大環(huán)境有一個經(jīng)濟周

9、期，股價的上漲和下跌也應(yīng)該遵循這一周期發(fā)展規(guī)律。艾略特受到股價上漲下跌現(xiàn)象不斷重復(fù)的啟發(fā)，力圖找出其上升和下降的規(guī)律。不過，股價波動的周期規(guī)律同經(jīng)濟發(fā)展的循環(huán)周期是不一樣的，要復(fù)雜得多。,艾略特波浪理論,艾略特把周期分成時間長短不同的各種周期，并指出，在一個大周期之中可能存在一些小周期，而小的周期又可以細分為更小的周期。每個周期無論時間長短，都是以一種模式進行：上升（或下降）的5個過程和下降（或上升）的3個過程組成（見下頁）。投

10、資者可以根據(jù)這些規(guī)律性的波動，來預(yù)測市場走勢，并作為投資決策的依據(jù)。,底部較大級次：企業(yè)的生存，以及如何繼續(xù)經(jīng)營的問　　　　　題；經(jīng)濟大蕭條；大戰(zhàn)。中型級次：不景氣；經(jīng)濟恐慌；有限戰(zhàn)爭。小型級次：經(jīng)常伴隨“負面消息”。,反彈從過度悲觀的氣氛中彈升。企業(yè)的持續(xù)生存獲得確信。升幅是五浪中最短的行情。,低點測試基本面情況經(jīng)常和先前底部的時候一樣惡劣，甚至更加惡劣。市場走勢下跌。但并未續(xù)創(chuàng)新低點。,強勁有力的波動強而深廣?；?/p>

11、本面情況最佳、不斷的實質(zhì)利多出現(xiàn)。在結(jié)束之前的市場走勢，一路向上挺升。經(jīng)常衍生延伸波。絕不會是最短的推動波。,驚慌性的失望賣壓最佳的成長階段已經(jīng)過去的訊息。此波不會和第一波的價格區(qū)間產(chǎn)生交疊。,最后的推進市場情況和基本面因素獲得改善但仍不如第三波的情況。市場心理造成了股價的過分高估。,波浪理論的三個方面——形態(tài)、比例和時間,所謂形態(tài)，指波浪的構(gòu)造。比例分析是通過測算各個波浪之間的相互關(guān)系，來確定回撤點和價格目標。每一波浪

12、之間的比例關(guān)系，包括波動幅度與時間長度的比較，均符合“黃金律”的比例，如把1浪乘以1.618，然后加到2浪的底上，可以得出3浪起碼目標；把1浪乘以3.236（2×1.618），然后分別加到1浪的頂點和底點上，大致就是5浪的最大和最小目標等。最后，各波浪之間在時間上也相互關(guān)聯(lián)，可以利用這種關(guān)系來驗證波浪形態(tài)和比例。,把股價與時間巧妙結(jié)合起來的理論——江恩理論,市場見頂見底都是有規(guī)律可循的，并根據(jù)周期而重現(xiàn)。在判斷市場時，時間

13、是至頭重要的，時間決定一切。在關(guān)注時間時還要觀察市場是否到達轉(zhuǎn)勢的階段，否則其準確度將大打折扣。在市場處于重要轉(zhuǎn)勢階段時，市場的支持位或阻力位也要考慮。投資者在買股時首先要看該股的年線是否運行了一個重要循環(huán)年，然后再看月線，最后才觀察日線，從而決定買還是賣。,江恩的時間周期理論,江恩的時間周期理論既包括長期的30年周期理論，也包括一年中月份周期理論。股市的30年的周期與天文學(xué)的周期有關(guān)。30年里共有360個月，就是月球圍繞地球轉(zhuǎn)3

14、60次所需的時間。冬季下跌，春天上升，五六月之間調(diào)整，七月再次開始反彈，到冬季又再回落。投資與人的生命周期有關(guān)。他將生命周期分為六個階段：從出生到21歲、22歲至30歲、30歲至45歲、45歲至55歲、55歲至65歲、退休后。,抓鬮兒、投飛鏢似的選股——隨機漫步理論,所謂“隨機”，便是否定“選股如選妻”，而主張“嫁狗隨狗，嫁雞隨雞”。1916年，法國數(shù)學(xué)家巴里亞出版了一本名叫《論投資與投機》的小冊了，書中通過對巴黎股市的研究，嘗

15、試論證股票期貨價格測不準。指出買賣雙方的贏虧機會均等，“投資者的數(shù)學(xué)期望是零”。隨機漫步理論認為，只有消息才能造成股價波動；股票沒有記憶系統(tǒng)，買賣雙方確定股價；股價運行本身沒有方向，企圖用股價波動去戰(zhàn)勝市場，跑贏大市，肯定失敗。,凱恩斯長期好友理論,這一理論，用我國股市的一句話來說就是“死多頭理論”。凱恩斯看世界經(jīng)濟會越來越繁榮，一定不會倒退。物價指數(shù)亦會越來越高。商品期貨等價錢肯定會一年比一年貴。所以在期貨市場，只要長做多友，不做

16、空友，始終是大贏家。雖然中間會出現(xiàn)市價反復(fù)，但是長遠而言，好友應(yīng)該以壓倒性姿態(tài)勝出，做淡友多數(shù)以慘淡收場。,相反理論,相反理論的出發(fā)點是：證券市場本身并不創(chuàng)造新的價值，所有的投資者持有的證券的總值是固定的，不可能出現(xiàn)多數(shù)人獲利的現(xiàn)象。相反理論的基本精神是：“所有人都在沽售時，你就要買入，直至當所有人都在買時，你就要沽出”。只要你和群眾意見相反的話，致富機會永遠存在。相反理論介乎于基本分析和技術(shù)分析之間，相反理論提出投資買賣決定全部

17、基于群眾行為。不論股市期市，當所有人都看好時就是牛市開始到頂。當人人看淡時，熊市已經(jīng)見底。,亞當理論——相反相反理論,如果人人或絕大多數(shù)投資者都持“相反理論”怎么辦？那就要采取“相反相反理論”，即“負負得正”理論了。在所有的投資理論中，亞當理論則是“相反理論”的“相反理論”。亞當理論的原則就是要適應(yīng)市勢、順勢而為。理由是在牛市中，升了還可再升；熊市時，跌了還會再跌。順勢者昌，逆市者亡。有錯就認，切忌找尋借口支持自己錯誤的看法，為自

18、己辯護。,搏傻理論,在股票市場，那些名聞遐邇的股評家若未與莊家聯(lián)手，不一定能賺到錢；而對各項技術(shù)分析一竅不通的“股嫂”往往卻能買到連拉漲停板的強莊股。由于這些現(xiàn)象時常發(fā)生，便有越來越多的人并不認為炒股需要多高的智商，即使是一個傻子也能戰(zhàn)勝智者站在證券市場的最高獎臺上。也確有這樣的現(xiàn)象令許多理性的投資者怎么也想不明白：有人高價買入，還有更傻的人還更高價搶貨，甚至會出現(xiàn)“大笨蛋”在連續(xù)三個漲停板之后追高，而此人還并不是“接最后一棒”的人

19、。,尾市理論,尾市理論認為尾市半小時內(nèi)是一日交易中最重要的時刻，股價波動幅度放大，成交量也會激增。尾市若收光腳陰線，次日多半低開。尾市若收光頭陽線，次日多半會高開。,票箱理論,該理論由美國芭蕾舞明星尼可拉提出。它的原理很簡單：將某只股票的價格分成一個一個股票箱，上升至另一個股票箱里追進，下跌至另一個股票箱時拋出。,黃金分割理論,當股價上漲時，它們漲勢會在上漲幅度接近或超過38.2%或61.8%時出現(xiàn)反壓，有反轉(zhuǎn)下跌、結(jié)束上升行情的

20、可能性。,結(jié)語,成功的投資大師不勝枚舉，形成的投資理念異彩紛呈，倡導(dǎo)理性投資思維，是他們共同的選擇?！八街梢怨ビ瘛?。學(xué)習這些理論，在實踐中領(lǐng)會這些理論，形成自已獨特的投資思維和投資理念，應(yīng)是我們的基本追求和目的所在。先學(xué)招，再用招。無招勝有招。,知識的學(xué)習、積累與創(chuàng)新,學(xué),悟,用批改,創(chuàng),教,人渡,渡人,自渡,,,,,,,肚松衯宸腓聄p┺uq訕N悻胊€?C蟖紅:T濫朜?7=XGN頌獑B:瀯嶮箤プ~?l

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