出口對A股公司經(jīng)營績效影響的經(jīng)驗檢驗.pdf

1、對外出口是企業(yè)進行國際化經(jīng)營、參與國際市場競爭的重要方式，也是全球經(jīng)濟融合與資源配置跨國化的重要紐帶，其對企業(yè)經(jīng)營能力、投資行為、企業(yè)價值的影響一直受到政府官員、企業(yè)家、投資者以及學(xué)術(shù)研究者的密切關(guān)注。本文以2001-2008年中國A股公司為樣本，采用大樣本、多指標(biāo)和多維度考察出口對公司經(jīng)營績效的影響，試圖主要用經(jīng)驗檢驗的方式探求出口對A股公司經(jīng)營績效的影響。研究發(fā)現(xiàn)：(1)以財務(wù)業(yè)績、市場價值和經(jīng)營風(fēng)險三個維度分別衡量公司經(jīng)營績效，出

2、口公司的財務(wù)業(yè)績與非出口公司沒有顯著性差異，甚至弱于非出口公司，市場價值整體上要大于非出口公司，經(jīng)營風(fēng)險要高于非出口公司，但隨著出口收入比例的提高，出口公司的財務(wù)業(yè)績提高，經(jīng)驗風(fēng)險降低，投資價值下降；(2)以投資行為、生產(chǎn)效率和管理效率三個維度分別考察出口對公司經(jīng)營績效的影響途徑，出口公司的生產(chǎn)效率和管理效率要高于非出口公司，但隨著出口比例的提高，出口公司過度投資的程度要大于非出口公司；(3)以出口方式進行國際化經(jīng)營雖然提高了公司的生產(chǎn)