佳特公司上市歷程中的癥結(jié)問(wèn)題研究.pdf

1、2011年我國(guó)政府工作報(bào)告以及十二五規(guī)劃明確提出:要顯著提高直接融資比重，發(fā)揮好股票、債券、產(chǎn)業(yè)基金等融資工具的作用。目前，世界各國(guó)證券市場(chǎng)蓬勃發(fā)展，發(fā)達(dá)國(guó)家和地區(qū)的股票市值與GDP的比基本都在100％以上。我國(guó)證券市場(chǎng)自1990年起步以來(lái)，滬深兩市上市公司總數(shù)已達(dá)到2000家，股票市值超過(guò)26萬(wàn)億，與GDP比值在70％左右。近幾年，我國(guó)繼主板之后，又陸續(xù)推出中小企業(yè)板、創(chuàng)業(yè)板，新三板擴(kuò)容也在兩會(huì)期間提上了議事日程。面對(duì)國(guó)內(nèi)證券市場(chǎng)體系

2、不斷創(chuàng)新和豐富，企業(yè)在上市過(guò)程中如何準(zhǔn)確把握相關(guān)政策法規(guī)、申報(bào)和審批程序，縮短上市歷程，提高融資效率，已成為眾多擬上市企業(yè)重點(diǎn)關(guān)注的內(nèi)容。
　　筆者在證券公司從事投資銀行業(yè)務(wù)及企業(yè)發(fā)行上市業(yè)務(wù)(IPO)審核工作十多年，走訪了近百家擬上市企業(yè)并且參與審核了200余家企業(yè)IPO申報(bào)材料，其中80余家已成功發(fā)行上市。經(jīng)過(guò)三年MBA的專業(yè)學(xué)習(xí)，結(jié)合本人長(zhǎng)期工作經(jīng)驗(yàn)以及對(duì)監(jiān)管機(jī)構(gòu)政策法規(guī)的理解，筆者對(duì)眾多企業(yè)的上市歷程進(jìn)行了深入思考，并對(duì)其

3、共性的內(nèi)容進(jìn)行了全面梳理和總結(jié)。
　　本文針對(duì)佳特公司上市申請(qǐng)首次被否問(wèn)題，通過(guò)對(duì)其上市歷程中的關(guān)鍵環(huán)節(jié)進(jìn)行拆解，就其內(nèi)部職工股清理轉(zhuǎn)讓問(wèn)題、國(guó)有股轉(zhuǎn)讓問(wèn)題、國(guó)有資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓問(wèn)題、稅收問(wèn)題、同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)及持續(xù)盈利能力等癥結(jié)問(wèn)題進(jìn)行深入剖析，并從投資銀行的角度，提出符合法律法規(guī)的解決措施或思路。本文運(yùn)用了委托代理、信息不對(duì)稱以及終極股東控制等相關(guān)理論，結(jié)合工作實(shí)際，試圖通過(guò)對(duì)佳特公司上市癥結(jié)問(wèn)題的研究，尋求普遍適用的經(jīng)驗(yàn)和做法，以期對(duì)企業(yè)拓