公用事業(yè)15年三季報(bào)總結(jié)

1、公用事業(yè)公用事業(yè)20152015年三季報(bào)總結(jié)年三季報(bào)總結(jié)一、一、行業(yè)數(shù)據(jù)回顧分析行業(yè)數(shù)據(jù)回顧分析1、20152015三季報(bào)總體情況：三季報(bào)總體情況：1.11.1環(huán)保：前三季度收入、利潤(rùn)增長(zhǎng)加速，盈利能力提升，應(yīng)收賬款轉(zhuǎn)好，然而現(xiàn)金流情環(huán)保：前三季度收入、利潤(rùn)增長(zhǎng)加速，盈利能力提升，應(yīng)收賬款轉(zhuǎn)好，然而現(xiàn)金流情況顯著惡化。況顯著惡化。Q3Q3單季度凈利環(huán)比下滑，主要源于毛利率下降。細(xì)分板塊來(lái)看，水處理表現(xiàn)單季度凈利環(huán)比下滑，主要源于毛利率下

2、降。細(xì)分板塊來(lái)看，水處理表現(xiàn)最佳，收入、利潤(rùn)高增，并較中期加速。具體公司來(lái)看，共有最佳，收入、利潤(rùn)高增，并較中期加速。具體公司來(lái)看，共有1313家（占比家（占比39%39%）實(shí)現(xiàn)扣非）實(shí)現(xiàn)扣非凈利凈利40%40%以上增長(zhǎng)，驅(qū)動(dòng)因素為主業(yè)內(nèi)生增長(zhǎng)（占比以上增長(zhǎng)，驅(qū)動(dòng)因素為主業(yè)內(nèi)生增長(zhǎng)（占比54%54%）、資產(chǎn)收購(gòu)（占比）、資產(chǎn)收購(gòu)（占比46%46%）。）。?營(yíng)業(yè)收入：前三季度同比增長(zhǎng)35.9%，較中期提升2.6個(gè)百分點(diǎn)；Q3單季度同比增長(zhǎng)

3、41.7%，環(huán)比Q2增長(zhǎng)5%。?凈利潤(rùn)：前三季度同比增長(zhǎng)41.3%較中期提升3.6個(gè)百分點(diǎn)；Q3單季度凈利同比增長(zhǎng)45.6%，環(huán)比Q2下滑7.2%。?盈利能力：前三季度毛利率29.2%，同比上升1.7個(gè)百分點(diǎn)；Q3單季度毛利率28.7%，同比上升0.5個(gè)百分點(diǎn)，環(huán)比Q2下降1.4個(gè)百分點(diǎn)。前三季度凈利率12.9%，同比上升0.5個(gè)百分點(diǎn)；Q3單季度凈利率12.9%，同比上升0.4個(gè)百分點(diǎn)，環(huán)比下降4.7個(gè)百分點(diǎn)。?現(xiàn)金流：前三季度凈流出

4、7.96億，同比惡化160%；單季度凈流出3.02億元，同比惡化137%，環(huán)比Q2惡化137%。?應(yīng)收賬款：三季報(bào)末272億元，同比增長(zhǎng)16%，較年初增長(zhǎng)20%，低于同期收入增長(zhǎng)幅度，行業(yè)回款情況轉(zhuǎn)好。1.21.2電力電力:收入降幅較中期收窄，凈利增速大幅放緩，主要是受水電板塊拖累，盈利能力收入降幅較中期收窄，凈利增速大幅放緩，主要是受水電板塊拖累，盈利能力提升。細(xì)分板塊來(lái)看，沒(méi)有板塊實(shí)現(xiàn)收入、利潤(rùn)加速增長(zhǎng)，水電板塊顯著惡化，收入、利提

5、升。細(xì)分板塊來(lái)看，沒(méi)有板塊實(shí)現(xiàn)收入、利潤(rùn)加速增長(zhǎng)，水電板塊顯著惡化，收入、利潤(rùn)增速較中期大幅放緩。具體公司來(lái)看，共有潤(rùn)增速較中期大幅放緩。具體公司來(lái)看，共有1616家（占比家（占比28%28%）實(shí)現(xiàn)扣非凈利）實(shí)現(xiàn)扣非凈利30%30%以上增以上增長(zhǎng)，驅(qū)動(dòng)因素為毛利率提升（占比長(zhǎng)，驅(qū)動(dòng)因素為毛利率提升（占比50%50%）、費(fèi)用率下降（占比）、費(fèi)用率下降（占比38%38%）、主業(yè)內(nèi)生增長(zhǎng)（占比）、主業(yè)內(nèi)生增長(zhǎng)（占比31%31%）、投資收益（占

6、比）、投資收益（占比31%31%）、減虧扭虧（占比）、減虧扭虧（占比13%13%）。）。?營(yíng)業(yè)收入：前三季度同比下降2.1%，較中報(bào)改善0.3個(gè)百分點(diǎn)；Q3單季度同比下降3.9%，環(huán)比Q2增長(zhǎng)6.3%。?凈利潤(rùn)：前三季度同比增長(zhǎng)16%，較中報(bào)下降13個(gè)百分點(diǎn)；Q3單季度同比下降3%，環(huán)比Q2增長(zhǎng)4.5%。?盈利能力：前三季度毛利率同比提升2.7個(gè)百分點(diǎn)；Q3單季度同比提升0.7個(gè)百分點(diǎn)，環(huán)比Q2提升0.6個(gè)百分點(diǎn)。凈利率同比上升3個(gè)百分

7、點(diǎn)；Q3單季度同比上升0.2個(gè)百分點(diǎn)，環(huán)比Q2下滑0.4個(gè)百分點(diǎn)。1.31.3燃?xì)馊細(xì)?收入、利潤(rùn)增速放緩，盈利能力提升。具體公司來(lái)看，共有收入、利潤(rùn)增速放緩，盈利能力提升。具體公司來(lái)看，共有3家公司（占比家公司（占比50%50%）實(shí)現(xiàn)扣非凈利實(shí)現(xiàn)扣非凈利20%20%以上增長(zhǎng)，大眾公用源于投資收益，陜天然氣和國(guó)新能源源于主業(yè)內(nèi)生以上增長(zhǎng)，大眾公用源于投資收益，陜天然氣和國(guó)新能源源于主業(yè)內(nèi)生增長(zhǎng)及費(fèi)用率下降。增長(zhǎng)及費(fèi)用率下降。?營(yíng)業(yè)收入：

8、前三季度同比增長(zhǎng)6.2%，較中報(bào)放緩2.5個(gè)百分點(diǎn)；Q3單季度同比增長(zhǎng)0.8%，環(huán)比Q2增長(zhǎng)1%。?凈利潤(rùn)：前三季度同比增長(zhǎng)15%，較中報(bào)放緩5個(gè)百分點(diǎn)；Q3單季度同比增長(zhǎng)0.6%，環(huán)比Q2下降43%。?盈利能力：前三季度毛利率同比提升1.4個(gè)百分點(diǎn)；Q3單季度同比提升2.3個(gè)百分點(diǎn)，環(huán)比提升0.4個(gè)百分點(diǎn)。前三季度凈利率同比上升0.7個(gè)百分點(diǎn)；Q3單季度同比下降0.01個(gè)百分點(diǎn)，環(huán)比下降5.3個(gè)百分點(diǎn)。凈利潤(rùn)同比15三季報(bào)15中報(bào)15

9、三季報(bào)15中報(bào)大氣48.9%38.2%10.7水處理55.7%48.6%7.2固廢27.7%26.1%1.6監(jiān)測(cè)41.6%47.0%5.4節(jié)能104.5%5.5%110.0資源綜合利用39.0%68.8%29.7環(huán)保合計(jì)41.3%37.8%3.6單季度營(yíng)業(yè)收入15Q3同比15Q3環(huán)比Q2大氣39.2%15.3%水處理61.8%9.8%固廢49.5%2.5%監(jiān)測(cè)18.7%11.7%節(jié)能221.8%78.0%資源綜合利用14.3%0.2%環(huán)

10、保合計(jì)41.7%5.0%單季度凈利潤(rùn)15Q3同比15Q3環(huán)比Q2大氣67.1%6.4%水處理66.9%20.5%固廢30.4%2.9%監(jiān)測(cè)35.9%6.7%節(jié)能420.2%62.6%資源綜合利用8.1%47.0%環(huán)保合計(jì)45.6%7.2%2）盈利能力：同比提升，單季度環(huán)比下降盈利能力：同比提升，單季度環(huán)比下降前三季度綜合毛利率29.2%，同比上升1.7個(gè)百分點(diǎn)；Q3單季度毛利率28.7%，同比上升0.5個(gè)百分點(diǎn)，環(huán)比Q2下降1.4個(gè)百分

11、點(diǎn)。細(xì)分來(lái)看，監(jiān)測(cè)、大氣板塊同比、環(huán)比皆有提升，節(jié)能板塊同比、環(huán)比皆顯著下降。前三季度凈利率12.9%，同比上升0.5個(gè)百分點(diǎn)；Q3單季度凈利率12.9%，同比上升0.4個(gè)百分點(diǎn)，環(huán)比Q2下降4.7個(gè)百分點(diǎn)。細(xì)分來(lái)看，監(jiān)測(cè)板塊同比、環(huán)比皆提升，固廢板塊同比、環(huán)比皆明顯下降。毛利率15三季報(bào)14三季報(bào)15Q314Q315Q315Q2大氣1.060.511.59水處理0.590.890.44固廢2.421.912.61監(jiān)測(cè)2.256.677