財務(wù)報表分析宋都股份案例

1、作業(yè)一作業(yè)一宋都股份宋都股份2009201020092010年財務(wù)報表分析年財務(wù)報表分析一、公司簡介宋都基業(yè)投資股份有限公司（以下簡稱企業(yè)或本企業(yè)）原名遼寧百科集團（控股）股份有限公司，1997年5月20日公司股票在上海證券交易所上市。2005年公司開始進行重大資產(chǎn)重組，由能源電力行業(yè)向鋼鐵物流行業(yè)轉(zhuǎn)型。2010年與浙江宋都控股有限公司、深圳市平安置業(yè)投資有限公司和自然人郭軼娟所持杭州宋都房地產(chǎn)集團有限公司100%的股權(quán)進行整體資產(chǎn)置換

2、，同年11月完成重組主營業(yè)務(wù)徹底轉(zhuǎn)型現(xiàn)主要從事房地產(chǎn)開發(fā)業(yè)務(wù)。2011年，因未對投資損失進行披露遭到上海證券交易所的公開譴責(zé)。2013年，因以前年度為披露的關(guān)聯(lián)方交易遭到中國證券監(jiān)督管理委員會的罰款、警告和市場進入處罰。二、宋都年財務(wù)分析（2009~2013）由于2010年宋都基業(yè)通過資產(chǎn)置換完成重組實現(xiàn)借殼上市，故2009年的財務(wù)數(shù)據(jù)均為百科集團的財務(wù)數(shù)據(jù)，可以看出其經(jīng)營情況已經(jīng)十分惡化，且已面臨退市風(fēng)險。這也是2010年各項財務(wù)指標(biāo)

3、明顯好轉(zhuǎn)的原因。（一）償債能力分析（2013年）1、短期償債能力分析表一表一短期償債能力主要指標(biāo)表科目時間20132012201120102009流動比率1.812.232.32.721.2速動比率0.230.490.552.281.08現(xiàn)金比率0.09110.17630.19300.12440.6464圖一圖一短期償債能力主要指標(biāo)變動圖00.511.522.5320092010201120122013流動比率速動比率現(xiàn)金比率由表一可得

4、，宋都股份的流動比率平均水平在2.052，意味著其短期償債能力較強，短期可轉(zhuǎn)換成現(xiàn)金的流動資產(chǎn)基本足以償還到期流動負債。由圖一可知速動比率在2010年達到2.28后連年下降，到2013年僅為0.23，盡管房地產(chǎn)行業(yè)速動比率普遍偏低，平均水平在0.5到0.6左右，但0.23這個數(shù)字仍過低，這就意味著盡管流動比率較為理想，但主要是因為流動資產(chǎn)中存貨占比相當(dāng)大，扣除存貨后，其流動資產(chǎn)只能償還23％的到期流動負債，短期償債能力其實并不理想?，F(xiàn)金

5、比率自2009年至今連年下跌，到2013年以遠低于0.4的標(biāo)準(zhǔn)值，說明公司現(xiàn)金缺乏，支付能力較弱，容易發(fā)生支付困難。2、長期償債能力分析總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率0.250.280.470.81.01圖三圖三營運能力主要指標(biāo)變化圖010020030040050060070020092010201120122013應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率由圖三可知，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率的波動幅度較大，這與房產(chǎn)銷售中每年按揭款、補差款收回情況變動大

6、有關(guān)。由表四可知，2013年，該企業(yè)應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率為95.66次，存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)為0.21天，與企業(yè)歷年數(shù)據(jù)比較均處于較好的水平，但與行業(yè)平均水平相比，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率與存貨周轉(zhuǎn)率均遠低于平均水平，說明企業(yè)收回應(yīng)收賬款的速度低于行業(yè)平均水平，應(yīng)收賬款收回速度過慢，同時，營運資本在存貨上的占用比例過高，資產(chǎn)流動性過低。固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率連年下降，從2009年的136.61次降至2013年的43.73次，這在一定程度上可以說明近年來企業(yè)固定資產(chǎn)利用

7、效率略有下降。但與同行業(yè)比較，其固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率水平仍是較高的，說明其管理水平較高?？傎Y產(chǎn)周轉(zhuǎn)率同樣在連年下降，說明其利用資產(chǎn)進行經(jīng)營的效率變差，盡管與行業(yè)平均水平基本持平，但持續(xù)下去仍可能會影響到企業(yè)的盈利能力。綜合以上分析可知，雖在固定資產(chǎn)從管理和使用方面的水平值得肯定，但企業(yè)的營運能力整體水平有待提高。（三）盈利能力分析表五表五盈利能力主要指標(biāo)表項目時間20132012201120102009資產(chǎn)利潤率0.0461930.05820

8、10.0469810.0954680.05874股東權(quán)益報酬率0.1250240.1300910.1276410.2656990.0917銷售毛利率0.182180.2042930.1701790.2572940.06306銷售凈利率0.1307010.1311010.1210890.1843990.06357每股股利0.340.360.780.070.16每股凈資產(chǎn)2.392.044.321.831.77每股現(xiàn)金流量0.621.271