公允價值會計的順周期效應——基于我國開放式基金的研究.pdf

1、后危機時代,公允價值會計因?qū)鹑谖C具有順周期效應,在各方面壓力之下進行著重大改革。本文站在開放式基金的角度,對金融工具公允價值會計的順周期效應進行了初步研究。首先探討了公允價值會計的順周期效應的內(nèi)涵,產(chǎn)生機理和傳導機制,然后分析了公允價值會計在我國基金業(yè)的應用情況,并通過實證方法探索了公允價值順周期效應對我國基金業(yè)的影響。此外,本文還結(jié)合國內(nèi)外應對公允價值會計順周期效應的措施,提出了基于我國開放式基金的應對措施。
　　 本文認

2、為,開放式基金公允價值會計順周期效應的前提在于基金業(yè)本身具有順周期效應。公允價值會計所蘊含的信息通過我國基金管理人層面、外部評級機構(gòu)層面和基金投資人層面的傳導,對外部經(jīng)濟系統(tǒng)的波動產(chǎn)生反饋作用,并在金融系統(tǒng)內(nèi)部傳導和放大。本文對我國基金季度報表進行分析,發(fā)現(xiàn)了公允價值會計對抽樣基金影響較大。本文繼而通過對2007年第三季度至2011年第一季度的260家基金建立VAR模型,對交易性金融資產(chǎn)和上證綜合指數(shù)進行格蘭杰因果檢驗,發(fā)現(xiàn)兩者之間關系

3、證據(jù)不夠充分,但蘊含了公允價值思想的公允價值變動損益等會計處理作為廣義上的公允價值會計,提供了順周期效應存在的較強的證據(jù)。
　　 為了應對公允價值的順周期效應和提高金融系統(tǒng)的穩(wěn)定性,國際有關機構(gòu)推出了許多建議和舉措。我國也在積極的參與國際合作的同時,也推出了一些對策并開始付諸實踐。本文認為,會計層面的措施治標不治本,只有同時從基金行業(yè)內(nèi)部自律,基金監(jiān)管和會計層面多方面入手,才能標本兼治得解決公允價值會計的順周期效應問題。基于此,