教育行業(yè)專題研究人口代際、課外培訓(xùn)與渠道下沉

1、P.2內(nèi)容目錄市場空間：三至五線人口紅利及教育支出有待挖掘............................................................3人口紅利：適齡人口持續(xù)向一二線集中，三至五線仍占比80%，用戶紅利有待挖掘...........................3消費(fèi)水平：教育支出下沉慢于整體消費(fèi)，三至五線空間廣闊.......................................

2、.........5K12課外培訓(xùn)：二線市場空間廣闊，龍頭集中度持續(xù)提升......................................................6國際學(xué)校：擴(kuò)張速度與經(jīng)濟(jì)發(fā)展匹配，準(zhǔn)一線及二線城市為首選賽道............................................8STEAM教育：發(fā)展初期集中于一線城市，下沉空間廣闊有待市場培育......................

3、....................12風(fēng)險(xiǎn)提示...............................................................................................14圖表目錄圖表1：20002017年全國出生人口數(shù)（萬人）.........................................................3圖表2：2000201

4、7年出生人口城市等級分布...........................................................3圖表3：20002017年北上廣深一線城市出生人口數(shù)（萬人）.............................................3圖表4：20182024年718歲適齡人口城市分布（萬人）...........................................

5、.....4圖表5：20182024年718歲適齡人口城市分布占比....................................................4圖表6：20182024年小初高分階段適齡人口數(shù)（萬人）.................................................4圖表7：20132016年人均消費(fèi)支出及可支配收入占比（萬元；%）.......................

6、................5圖表8：20132018Q13居民人均消費(fèi)支出及教育文娛支出占比（元；%）.................................5圖表9：義務(wù)教育階段生均家庭支出按城市等級（元）..................................................5圖表10：20152017年國內(nèi)K12課外培訓(xùn)品牌集中度變化...........................

7、.....................6圖表11：2017年國內(nèi)K12課外培訓(xùn)品牌收入規(guī)模（單位：億元）.........................................6圖表22：國內(nèi)K12課外培訓(xùn)前十大品牌（收入和凈利潤單位：億元人民幣）................................6圖表13：K12課外培訓(xùn)理論網(wǎng)點(diǎn)空間測算....................................

8、..........................7圖表14：國內(nèi)K12課外前十大品牌網(wǎng)點(diǎn)各線城市比例....................................................7圖表15：CR10在各線城市的理論空間占比.............................................................7圖表16：全國型龍頭品牌網(wǎng)點(diǎn)城市等級分布............

9、................................................8圖表17：區(qū)域型龍頭品牌網(wǎng)點(diǎn)城市等級分布............................................................8圖表18：20102017年國際學(xué)校已有及新增學(xué)校數(shù)量（所）..............................................9圖表19：2010年至今我

10、國不同類型國際學(xué)校數(shù)量.......................................................9圖表20：20172018年全球九個(gè)主要的國際學(xué)校中心（個(gè)）..............................................9圖表21：20172018國際學(xué)校招生人數(shù)排行榜(萬人）................................................

11、...9圖表22：2018年中國國際學(xué)校城市分布占比..........................................................10圖表23：2018年國際學(xué)校在不同等級城市滲透率......................................................10圖表24：2017年中國國際學(xué)校分布....................................

12、..............................10圖表25：國際學(xué)校城市數(shù)量分布與人均GDP收入（萬元；%）..........................................11圖表26：2017胡潤中國國際學(xué)校百強(qiáng)城市分布........................................................11圖表27：20172018年全球九個(gè)主要的國際學(xué)校中心（個(gè)）....

13、.........................................11圖表28：20172018國際學(xué)校招生人數(shù)排行榜(萬人）..................................................11圖表29：Top8國際學(xué)校城市等級分布（截至2018年10月）............................................12圖表30：2017H22018年素質(zhì)教育

14、融資案例對比.......................................................12圖表31：2017H22018年素質(zhì)教育融資輪次分布.......................................................12圖表32：少兒編程市場主要參與者..........................................................

15、.........13圖表33：線下少兒編程機(jī)構(gòu)網(wǎng)點(diǎn)數(shù)量（個(gè)）...........................................................13圖表34：線下少兒編程機(jī)構(gòu)網(wǎng)點(diǎn)城市分布.............................................................13P.4我們通過統(tǒng)計(jì)4家一線城市、15家準(zhǔn)一線城市、30家二線城市出生人口，推算718歲適齡人

16、口數(shù)（如以2018年為例，718歲適齡人口為20002012年的出生人口估算），并進(jìn)一步倒算出三到五線K12適齡人口數(shù)高達(dá)1.7億人，在總適齡人口中占比82%，重點(diǎn)關(guān)注的一線準(zhǔn)一線二線城市適齡人口約為55014001900萬人。未來五年，適齡人口預(yù)計(jì)繼續(xù)向一二線城市集中。一二線城市在生活、教育、醫(yī)療上更具吸引力，帶動人口在不同線級城市的結(jié)構(gòu)性調(diào)整，一二線城市718歲適齡人口占比將從2018年的18.5%增至2024年的22.0%，三至五

17、線城市相應(yīng)從81.5%降至78.0%。三至五線城市雖然占比下降，未來仍占據(jù)近80%的適齡人口數(shù)，海量人口紅利有待挖掘。圖表4：20182024年718歲適齡人口城市分布（萬人）圖表5：20182024年718歲適齡人口城市分布占比25002000150010005000一線城市準(zhǔn)一線城市二線城市三四五線城市20182019E2020E2021E2022E2023E2024E17100170001690016800167001660016

18、5001640016300三四五線城市二線城市準(zhǔn)一線城市一線城市82%78%9%10%7%8%20182024E資料來源：國家統(tǒng)計(jì)局，國盛證券研究所資料來源：各地市統(tǒng)計(jì)局，國盛證券研究所小學(xué)階段適齡人口占比50%，未來五年小初階段人口略有提升。按學(xué)齡來看，整個(gè)K12階段適齡人口中，小學(xué)適齡人口1.04億人，占比49.6%，中學(xué)5124萬人，占比24.5%，高中適齡人口5439萬人，占比25.9%。預(yù)計(jì)到2024年，小學(xué)和初中適齡人保持平

19、穩(wěn)并略有增加，高中適齡人口下降300萬至5100萬人。圖表6：20182024年小初高分階段適齡人口數(shù)（萬人）2018年小學(xué)初中高中一線城市371113106準(zhǔn)一線城市777316319二線城市1020449438三四五線城市822742474576總計(jì)10395512454392024年小學(xué)初中高中一線城市456172154準(zhǔn)一線城市914414363二線城市1206529491三四五線城市846340854143總計(jì)11039520