中國跨境資本流動數(shù)據(jù)月報2018年10月中資美元債的到期壓力有多大_第1頁
已閱讀1頁,還剩9頁未讀, 繼續(xù)免費閱讀

下載本文檔

版權(quán)說明:本文檔由用戶提供并上傳,收益歸屬內(nèi)容提供方,若內(nèi)容存在侵權(quán),請進行舉報或認領(lǐng)

文檔簡介

1、敬請閱讀末頁的重要說明一、一、中資美元債的到期壓力中資美元債的到期壓力中資美元債(也稱“功夫債”)近年來得到了明顯發(fā)展,發(fā)行規(guī)模出現(xiàn)明顯抬升,2017年全年總發(fā)行規(guī)模創(chuàng)下2221億美元的歷史新高。中資美元債的發(fā)展在多個方面具有重要意義:對于內(nèi)地企業(yè)而言,中資美元債市場拓寬了其融資渠道,此前在LIB利率較低、境內(nèi)融資成本不斷抬升的背景下也降低了其負債成本;而從國家整體匯率、資本流動等角度來考慮,中資美元債的發(fā)行與資金回流也形成了邊際的支撐

2、。圖1:中資美元債發(fā)行規(guī)模不斷提升:中資美元債發(fā)行規(guī)模不斷提升25002000150010005000資料來源:Bloomberg,招商證券而從存量規(guī)模的角度來看,目前中資美元債未償余額約為7443億美元,其中商業(yè)銀行等金融機構(gòu)的存量債務(wù)規(guī)模最大,約占總量的35%,其次是房地產(chǎn)與能源行業(yè),占比均約為14%。圖2:存量中資美元債行業(yè)分布:存量中資美元債行業(yè)分布300025002000150010005000資料來源:Wind,招商證券事實

3、上,2018年中資美元債的發(fā)行量已出現(xiàn)不小的下降,截至11月29日的數(shù)據(jù),今中資美元債發(fā)行規(guī)模(億美元)存量規(guī)模(億美元)1993199619971998200020022003200420052006200720082009201020112012201320142015201620172018敬請閱讀末頁的重要說明圖5:目前我國外匯供求形勢仍趨弱:目前我國外匯供求形勢仍趨弱400200020040060080010001200140

4、0資料來源:Wind,招商證券從存量債務(wù)的到期情況來看,未來4年將迎來存量中資美元債的到期高峰,其中2019年預(yù)計將到期月850億美元。圖6:未來4年將迎來到期高峰1200100080060040020002018年2019年2020年2021年2022年2023年2024年2025年2026年資料來源:Wind,招商證券中資美元債到期所帶來的外匯需求壓力將有多大?我們嘗試從兩個維度來考察:一個是我國的官方外匯儲備規(guī)模,截至今年10月末

5、仍有3.05萬億美元,與明年的到期量并不在一個數(shù)量級。結(jié)售匯順差代客結(jié)售匯順差代客涉外收付款順差到期規(guī)模(億美元)2015062015072015082015092015102015112015122016012016022016032016042016052016062016072016082016092016102016112016122017012017022017032017042017052017062017072017082

溫馨提示

  • 1. 本站所有資源如無特殊說明,都需要本地電腦安裝OFFICE2007和PDF閱讀器。圖紙軟件為CAD,CAXA,PROE,UG,SolidWorks等.壓縮文件請下載最新的WinRAR軟件解壓。
  • 2. 本站的文檔不包含任何第三方提供的附件圖紙等,如果需要附件,請聯(lián)系上傳者。文件的所有權(quán)益歸上傳用戶所有。
  • 3. 本站RAR壓縮包中若帶圖紙,網(wǎng)頁內(nèi)容里面會有圖紙預(yù)覽,若沒有圖紙預(yù)覽就沒有圖紙。
  • 4. 未經(jīng)權(quán)益所有人同意不得將文件中的內(nèi)容挪作商業(yè)或盈利用途。
  • 5. 眾賞文庫僅提供信息存儲空間,僅對用戶上傳內(nèi)容的表現(xiàn)方式做保護處理,對用戶上傳分享的文檔內(nèi)容本身不做任何修改或編輯,并不能對任何下載內(nèi)容負責(zé)。
  • 6. 下載文件中如有侵權(quán)或不適當內(nèi)容,請與我們聯(lián)系,我們立即糾正。
  • 7. 本站不保證下載資源的準確性、安全性和完整性, 同時也不承擔用戶因使用這些下載資源對自己和他人造成任何形式的傷害或損失。

評論

0/150

提交評論