中國銀行卡市場的弱雙邊市場特征及其價格結(jié)構(gòu)策略研究.pdf

1、從產(chǎn)業(yè)鏈的角度來看，銀行卡服務(wù)可以分解成發(fā)卡環(huán)節(jié)、收單環(huán)節(jié)以及跨行轉(zhuǎn)接環(huán)節(jié)。圍繞跨行轉(zhuǎn)接服務(wù)，發(fā)卡環(huán)節(jié)和收單環(huán)節(jié)逐步演變成為發(fā)卡市場和收單市場。由于兩大子市場終端用戶對平臺服務(wù)的需求具有“雞蛋相生”的特征，雙邊市場語境下的市場交易量與價格之間的關(guān)系發(fā)生了微妙但卻重要的變化，經(jīng)由平臺實現(xiàn)的交易量對價格水平不再敏感，卻對價格結(jié)構(gòu)或者相對價格水平的變化反應(yīng)敏感。
　　雙邊市場理論的核心詞匯是網(wǎng)絡(luò)外部性與多產(chǎn)品（服務(wù)）定價，本文正是圍繞這

2、兩大關(guān)鍵詞對中國銀行卡市場的現(xiàn)實問題展開研究?；诂F(xiàn)有文獻研究的不足和中國銀行卡市場運行的現(xiàn)實情況，本文研究的主要內(nèi)容包括銀行卡市場雙邊市場特征檢驗、銀行卡市場聯(lián)合需求函數(shù)估計、壟斷性卡組織的多產(chǎn)品定價策略與交換費的形成機制、平臺共存與中國銀行卡市場的改革績效、銀行卡組織的網(wǎng)間接入定價、中國銀行卡市場規(guī)制及其二次二重改革建議。本文的研究結(jié)果發(fā)現(xiàn):
　　1、中國銀行卡市場具備弱雙邊市場特征。從增量的角度來看，收單市場受理網(wǎng)絡(luò)的擴張勢

3、必引起持卡用戶基礎(chǔ)的幾何增加，而類似的效應(yīng)反過來不如前者顯著;在中國銀行卡產(chǎn)業(yè)的早期階段，持卡人用戶基礎(chǔ)的變化并未引起收單網(wǎng)絡(luò)規(guī)模的顯著擴大，直到近期方才漸顯。本文將中國銀行卡市場的這種特征稱為弱雙邊市場特征。
　　2、銀行卡市場的聯(lián)合需求函數(shù)既非發(fā)卡市場需求與收單市場需求的簡單相加，亦非兩者簡單相乘。發(fā)卡市場與收單市場在銀行卡雙邊市場聯(lián)合需求形成與變化過程中的地位與功能呈現(xiàn)出非對稱特征，即中國銀行卡市場的聯(lián)合需求是發(fā)卡市場拉動的

4、需求，收單市場有待進一步挖掘其應(yīng)有的驅(qū)動功能。中國銀行卡市場聯(lián)合需求函數(shù)特征表明其經(jīng)歷了一個平穩(wěn)增長的過程后，或許將迎來一道風水嶺。
　　3、對提供多產(chǎn)品或服務(wù)的壟斷性卡組織而言，在單卡情形下，卡組織宜將持卡人的借記卡使用費水平設(shè)置在信用卡費率之下，同時將借記卡商戶扣率設(shè)置于信用卡商戶扣率水平之上。就不同用戶承擔的費率而言，收單機構(gòu)市場勢力顯著地影響持卡人費率水平與商戶扣率的大小比較。在滿足持卡人最低參與約束的雙卡情形下，最優(yōu)商戶

5、扣率比單卡條件下的任何一種產(chǎn)品的商戶扣率都要低。
　　4、無論是開放式卡組織還是封閉式卡組織，每一類卡組織在特定階段都有適合其生存的空間，“贏者通吃”并非銀行卡市場的常態(tài)，卡組織共生共存的條件是交叉網(wǎng)絡(luò)外部性強度要么相對高，要么就是足夠低。與此同時，兩類卡組織都共同面臨著生存陷阱，從這個意義上講，銀行卡市場具有其固有的脆弱性。實證研究結(jié)果表明，維持中國銀行卡市場兩類平臺共存局面的原因在于交叉網(wǎng)絡(luò)外部性足夠弱。并且，作為其中的主要原

6、因，正是中國銀行卡市場所具有的弱交叉網(wǎng)絡(luò)外部性，造成了中國銀行卡市場組織形式“封轉(zhuǎn)開”改革后，開放式卡組織市場績效非但沒有顯著提升反而降低。
　　5、發(fā)卡市場中的持卡人風險將通過風險擠出效應(yīng)和需求擠入（擠出）效應(yīng)兩條途徑影響卡組織在發(fā)卡市場的市場定位與市場份額;收單市場差異化程度并不直接作用于卡組織在收單市場的定價，反而直接影響卡組織在發(fā)卡市場的費率結(jié)構(gòu)與利潤水平。收單市場差異化程度高低也將直接決定新進入者的市場生存空間，這進一步

7、說明，“贏者通吃”未必是銀行卡市場的常態(tài)。
　　6、在網(wǎng)絡(luò)規(guī)模對稱情形下，卡組織利潤最大化的歧視性價格結(jié)構(gòu)能夠激勵被接入方向競爭對手開放網(wǎng)絡(luò)，在實現(xiàn)網(wǎng)間接入的同時獲得最高的綜合加價;此時，網(wǎng)間接入費僅影響持卡人費率在額外費和轉(zhuǎn)出費之間的分配，零網(wǎng)間接入費不宜成為規(guī)制者的政策目標值，這一結(jié)論在網(wǎng)絡(luò)規(guī)模非對稱情形下同樣適用。
　　中國銀行卡市場的低效率源自制度層面和行業(yè)自身的弱交叉網(wǎng)絡(luò)外部性屬性，就目前看來，單純地引入競爭機制未

8、必能帶來市場績效的顯著改善。就中國銀行卡市場的改革思路而言，本文建議從短期與長期兩個角度綜合考慮，設(shè)計“二次二重”改革的路徑，在完善中國銀行卡市場運行的制度基礎(chǔ)之后，在適當?shù)臅r機考慮引入適當數(shù)量的競爭性卡組織，實現(xiàn)產(chǎn)業(yè)的可持續(xù)發(fā)展。
　　產(chǎn)業(yè)組織領(lǐng)域的許多學者將雙邊市場理論進行了拓展與深化，站在巨人的肩膀上，對模型任何微小但卻有實質(zhì)意義的改進都可能是創(chuàng)新?；诖?，本文的貢獻包括以下四個方面:
　　1、運用歸屬曲線模型，本文從

9、實證的角度完成了銀行卡市場雙邊性特征檢驗的基礎(chǔ)性研究工作，澄清了中國銀行卡市場的本質(zhì)性特征;
　　2、區(qū)別于雙邊市場的其他文獻局限于對雙邊用戶需求分別設(shè)置需求函數(shù)，本文運用Copula函數(shù)構(gòu)造方法給出了一個定義良好且能夠刻畫中國銀行卡市場雙邊市場特征的聯(lián)合需求函數(shù)，更加切中雙邊市場用戶需求高度依賴相互依存的關(guān)系;
　　3、已有理論文獻在構(gòu)建平臺競爭模型時回避了不同類型卡組織的競爭與定價策略問題。本文考察了不同類型卡組織的競爭

10、問題，并回歸到Evans(2003)和Rochet and Tirole(2006)對雙邊市場性質(zhì)與宗旨的原始定義，基于卡組織交易量最大化目標對平臺共存的邊界條件進行了界定。基于理論模型，本文運用雙重差分模型實證分析了中國銀行卡市場組織形式“封轉(zhuǎn)開”改革的績效;
　　4、本文將持卡人風險異質(zhì)性與中間市場（渠道）競爭引入平臺競爭模型，考察了銀行卡市場風險特征與卡組織市場績效之間的關(guān)系。銀行卡發(fā)卡市場是不同風險類型的持卡人的集合，銀行