我國外匯儲備與人民幣匯率相關(guān)性研究.pdf

1、根據(jù)國家外匯管理局的官方數(shù)據(jù),截至2010年12月底,我國外匯儲備數(shù)額已達(dá)到28473.38億美元。與1995年735.97億美元相比,增長了近40倍。但是,我國外匯儲備主要用于購買美元國債。隨著我國外匯儲備的大量積累,在人民幣相對美元升值的情況下,大量美元外匯儲備面臨巨大風(fēng)險。
　　 本文首先從外匯儲備與人民幣匯率的變動情況、外匯體制改革與人民幣匯率制度演變過程兩方面進(jìn)行演繹分析,推導(dǎo)出相關(guān)結(jié)論。認(rèn)為我國外匯儲備的形成與匯率制

2、度和匯率水平密切相關(guān)。其次,分析不同國家應(yīng)用外匯儲備與匯率的調(diào)整應(yīng)對危機(jī)的經(jīng)驗教訓(xùn),發(fā)現(xiàn)在開放經(jīng)濟(jì)體中,匯率的不穩(wěn)定會使經(jīng)濟(jì)付出代價。能否維持匯率穩(wěn)定,外匯儲備起著至關(guān)重要的作用。在此基礎(chǔ)上運用協(xié)整理論和誤差修正模型對我國外匯儲備與人民幣匯率的相關(guān)性進(jìn)行實證分析。實證結(jié)果表明:從長期來看,我國外匯儲備與人民幣匯率之間存在長期均衡關(guān)系；從短期來分析,它們之間的短期偏離會向長期均衡調(diào)整。通過分析制度性因素的影響,認(rèn)為外匯體制改革這一制度性因