EVA理論在我國銀行板塊的有效性分析.pdf

1、如今,公司的營業(yè)目標(biāo)在隨著時代演進(jìn)不斷轉(zhuǎn)變,從最初的利潤最大化改變?yōu)樽非髢r值的最大化。銀行企業(yè)作為其中的一部分尤為如此。因此如何最大化企業(yè)價值轉(zhuǎn)化為如何尋找更優(yōu)質(zhì)的價值評價指標(biāo)來評估銀行企業(yè),以及在這前提上設(shè)計激勵機制,以求銀行的股東和經(jīng)營者能夠共同為企業(yè)價值最大化而努力,避免代理人問題。在這個形勢下經(jīng)濟附加值評價方法EVA脫穎而出,EVA評價指標(biāo)一經(jīng)推出后,在國外得到了廣泛的應(yīng)用,并逐步推廣到國內(nèi)市場。
　　截止至2011年8月

2、為止,銀行板塊合計有16上市企業(yè),在銀行板塊甚至資本市場具有舉足輕重的地位。從市場因素判斷,銀行股具有四大投資優(yōu)勢。因此,將EVA這種先進(jìn)的評估指標(biāo)運用在中國銀行板塊的研究之中,將銀行企業(yè)披露在二級市場上的財務(wù)報表信息調(diào)整后利用進(jìn)行實證分析,對銀行板塊的價值進(jìn)行重新評估,投資風(fēng)險進(jìn)行管理就具有了實際意義,且更具有說服力。
　　本文采用定量分析和定性分析相結(jié)合的方法,首先規(guī)范分析了EVA和現(xiàn)金流折現(xiàn)法、相對估值法、期權(quán)估值法等估值方