金融信托投資公司中國(guó)信托分析

1、,,第八組,信托之魅信托在中國(guó)國(guó)際信托業(yè)概況平安信托有限責(zé)任公司中國(guó)信托的明天,金融信托投資公司,,第八組,金融信托投資公司,BNK09069 林逸超 演講 BNK09008 蘇秀明 信托在中國(guó)和國(guó)際的概況BNK09003 張瓊月 平安信托部分BNK09004 林串 平安信托部分BNK09077 王姍娜 平安信托部分BNK09061 肖延明 中國(guó)信托的明天,,,,,信托之魅,,,信托的起源信托的基

2、本原理信托的獨(dú)特性與功能,,,信托——起源,,,,,,,,,,,原始的信托行為起源于數(shù)千年前古埃及的遺囑托孤。,“信托”概念的產(chǎn)生則源于《羅馬法》中的“信托遺贈(zèng)”制度。,現(xiàn)代信托制度起源于13世紀(jì)前后英國(guó)的尤斯(Use)制度。,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,信托的基本原理,《信托法》定義：“信托是指委托人基于對(duì)受托人的信任，將其財(cái)產(chǎn)權(quán)委托給受托人，由受托人按委托人的意愿以自己的名義，為受益人的利益或者特定目的，進(jìn)行管理

3、或者處分的行為”。,,,信托——構(gòu)成要素,,指信托當(dāng)事人合法設(shè)定信托的行為，一般要求四方面的條件：信托當(dāng)事人的真實(shí)意思表示、特定的合法目的、以財(cái)產(chǎn)為中心、以信用為基礎(chǔ)。,委托人、受托人和受益人。,主要指信托財(cái)產(chǎn)，主要特性表現(xiàn)為獨(dú)立性和轉(zhuǎn)讓性。,,,信托——獨(dú)特性與功能,,信托與其他金融行為的區(qū)別,信托融資屬于直接融資范疇,信托基礎(chǔ)資產(chǎn)實(shí)現(xiàn)了破產(chǎn)隔離,信托融資的信用基礎(chǔ)是資產(chǎn),信托資金運(yùn)用可以橫跨貨幣市場(chǎng)、資本市場(chǎng)

4、和實(shí)業(yè)市場(chǎng),,,,,,,信托在中國(guó),,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,1949年前舊中國(guó)時(shí)期 第一家：1913年大連取引所信托株式會(huì)社19世紀(jì)20年代的“信交風(fēng)潮” 抗戰(zhàn)時(shí)期信托業(yè)的興衰,信托在中國(guó) ——三個(gè)歷史發(fā)展時(shí)期,1979年起至今的恢復(fù)發(fā)展時(shí)期,1949年到1953年新中國(guó)成立初期建國(guó)后開始試辦信托業(yè)務(wù)20世紀(jì)50年代中期全面停辦,,,,1979年至今的五次清理整頓,,,,,,,,,

5、,,,,,,,,,,,,我國(guó)信托業(yè)發(fā)展情況,TRUST,受人之托，代人理財(cái)。,今天的信托公司和歷史上多次被清理整頓的信托投資公司有著本質(zhì)的不同?！暗谖宕吻謇碚D”后，中國(guó)信托業(yè)已經(jīng)完成“推倒重來(lái)”，重新定位為“受人之托、代人理財(cái)”的專業(yè)機(jī)構(gòu)。中國(guó)資產(chǎn)管理、財(cái)富管理行業(yè)“爆發(fā)式”增長(zhǎng)的時(shí)代已經(jīng)到來(lái)，中國(guó)的金融資產(chǎn)正在快速重構(gòu)之中?！笆苋酥?代人理財(cái)”的信托業(yè)生存的土壤日益肥沃。,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,我國(guó)信托業(yè)發(fā)展情況（

6、1979年——至今）,,,1979-1983,1984-1985,1986-1989,1990-1998,1999-至今,,,,,,,,,,,,,,,,,國(guó)際信托業(yè)概況,,,英國(guó)信托業(yè)美國(guó)信托業(yè)日本信托業(yè),,,,英國(guó)信托業(yè),信托分一般信托和證券投資信托兩大類，其中：一般信托以個(gè)人信托（民事信托）為主（包括財(cái)產(chǎn)管理、遺囑執(zhí)行、遺產(chǎn)管理、財(cái)務(wù)咨詢等）；法人信托包括股份代理注冊(cè)過(guò)戶、年金管理、公司債券受托管理等；證券投資信托。

7、法人受托業(yè)務(wù)主要由銀行和保險(xiǎn)公司兼營(yíng)。,,,,,,,,,美國(guó)信托業(yè),信托業(yè)務(wù)按委托人分個(gè)人信托、法人信托、個(gè)人和法人兼有的信托等。其中：個(gè)人信托指信托機(jī)構(gòu)承辦的為個(gè)人管理、監(jiān)護(hù)財(cái)產(chǎn)、執(zhí)行遺囑、管理遺產(chǎn)及代理帳戶等業(yè)務(wù)，包括遺囑信托、生前信托、個(gè)人代理帳戶等。法人信托業(yè)務(wù)包括發(fā)行公司債券信托、表決權(quán)信托、代理股票過(guò)戶登記、代理支付股息等。個(gè)人和法人兼有的信托業(yè)務(wù)主要包括年金信托、職工持股信托及公益信托等。,,,,,,,,,

8、美國(guó)信托業(yè),信托機(jī)構(gòu)包括兩類： 一是商業(yè)銀行或儲(chǔ)貸機(jī)構(gòu)的信托業(yè)務(wù)部，或控股的信托公司； 二是專營(yíng)信托業(yè)務(wù)的信托公司以及養(yǎng)老金信托、信托型共同基金、REITs等 專門經(jīng)營(yíng)一類信托業(yè)務(wù)的信托機(jī)構(gòu)。,,,,,,,,日本信托業(yè),目前信托業(yè)的主要力量是信托銀行，主要業(yè)務(wù)分為信托業(yè)務(wù)、兼營(yíng)業(yè)務(wù)和銀行業(yè)務(wù)三大類。其中：信托業(yè)務(wù)作為信托銀行的本業(yè)，主要包括貸款信托、金錢信托、年金信托、財(cái)產(chǎn)形成信托、證券投資信托、

9、有價(jià)證券信托、金錢債券信托、動(dòng)產(chǎn)信托、不動(dòng)產(chǎn)信托、擔(dān)保公司債信托、特定贈(zèng)與信托、公益信托、遺囑信托等業(yè)務(wù)品種。兼營(yíng)業(yè)務(wù)主要有不動(dòng)產(chǎn)買賣和租借，不動(dòng)產(chǎn)鑒定評(píng)價(jià)，證券代辦業(yè)務(wù)，投資管理和投資咨詢業(yè)務(wù)，代理債券、股票的募集和發(fā)放股息、紅利、保管和出租保險(xiǎn)柜，執(zhí)行遺囑、會(huì)計(jì)檢查等等。,,,,,,,平安信托有限責(zé)任公司,,,公司簡(jiǎn)介公司業(yè)務(wù)公司的發(fā)展,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,平安信托有限責(zé)任公司（以下簡(jiǎn)稱"平安信托

10、"）成立于1996年4月9日，是中國(guó)平安保險(xiǎn)（集團(tuán)）股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱"中國(guó)平安"）的控股子公 司，是中國(guó)平安在香港聯(lián)交所（2318.HK）和上海證券交易所（601318）整體上市的重要組成部分。,公司背景,資產(chǎn)規(guī)模與經(jīng)營(yíng)狀況,經(jīng)營(yíng)范圍,平安信托投資有限責(zé)任公司（以下簡(jiǎn)稱“平安信托”）成立于1996年4月9日，是中國(guó)平安的控股子公司。2002年2月，平安信托經(jīng)中國(guó)人民銀行批準(zhǔn)重新注冊(cè)登記，注冊(cè)資本經(jīng)

11、過(guò)了四次增資擴(kuò)股，增加到目前的人民幣69.88億元，是國(guó)內(nèi)注冊(cè)資本最大的信托公司。,主要從事財(cái)富管理業(yè)務(wù)，為個(gè)人客戶、機(jī)構(gòu)客戶提供信托理財(cái)產(chǎn)品與服務(wù)，包括資金信托業(yè)務(wù)、動(dòng)產(chǎn)、不動(dòng)產(chǎn)及其他財(cái)產(chǎn)的信托業(yè)務(wù)、投資基金業(yè)務(wù)以及公益信托業(yè)務(wù)等，積極拓展平安集團(tuán)在物業(yè)投資、基建投資和股權(quán)投資等方面的業(yè)務(wù)。,截至2007年12月31日，平安信托總資產(chǎn)人民幣379億元，管理資產(chǎn)規(guī)模達(dá)到人民幣476億元,實(shí)現(xiàn)總收入人民幣47億元及利潤(rùn)總額人民幣28億元。

12、平安信托不良資產(chǎn)率低于1%，是全國(guó)資產(chǎn)質(zhì)量最好的信托公司之一；并以優(yōu)良的資產(chǎn)質(zhì)量、積極的創(chuàng)新精神和優(yōu)秀的管理水平被中國(guó)銀監(jiān)會(huì)評(píng)為“A類/優(yōu)秀”級(jí)別，成為全國(guó)最優(yōu)秀的九家信托公司之一；榮獲《證券時(shí)報(bào)》評(píng)出的“中國(guó)商業(yè)地產(chǎn)最佳投融資機(jī)構(gòu)”、“中國(guó)信托公司最佳創(chuàng)新獎(jiǎng)”、“最優(yōu)秀信托公司”、“最具社會(huì)責(zé)任信托公司”等眾多獎(jiǎng)項(xiàng)。,公司簡(jiǎn)介,完善的組織架構(gòu),自2003年以來(lái)，平安信托一直是業(yè)內(nèi)注冊(cè)資本金最大的信托公司，現(xiàn)有注冊(cè)資本金人民幣69.8

13、8億元。2004年12月，平安信托獲批開展異地信托業(yè)務(wù)，成為業(yè)內(nèi)首批取得異地信托業(yè)務(wù)資格的信托公司之一。2005年6月，平安信托經(jīng)國(guó)家外匯管理局的批準(zhǔn)經(jīng)營(yíng)外匯信托業(yè)務(wù)，成為廣東省首家獲準(zhǔn)推行外匯信托產(chǎn)品的信托公司。 2005年底，平安信托被中國(guó)銀行業(yè)監(jiān)督管理委員會(huì)評(píng)為“A類/優(yōu)秀”級(jí)別，成為全國(guó)最優(yōu)秀的九家信托公司之一。2006年10月，平安信托成為首批取得資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)資格的信托公司。2007年，平安信托總資產(chǎn)378.63億

14、元，凈資產(chǎn)118.33億元，實(shí)現(xiàn)稅前利潤(rùn)28.34億元，以上三項(xiàng)指標(biāo)均居行業(yè)第一。 2008年10月，平安信托獲受托境外理財(cái)業(yè)務(wù)的資格，成為業(yè)內(nèi)首批取得境外理財(cái)業(yè)務(wù)資格的信托公司之一。,平安信托的業(yè)內(nèi)地位,,,,,,,,,,,,,,,,,公司業(yè)務(wù),,,主要經(jīng)營(yíng)產(chǎn)品的分類成功案例,,,,平安產(chǎn)品先行戰(zhàn)略,,,01,平安信托認(rèn)為中國(guó)財(cái)富管理市場(chǎng)還處在初級(jí)階段，客戶選擇一家財(cái)富管理機(jī)構(gòu)首要考量是，有無(wú)好產(chǎn)品提供。因此,平安信托此前幾年，

15、把主要精力放在了不斷豐富產(chǎn)品線和累積高凈值客戶的數(shù)量上。 與國(guó)外市場(chǎng)不同，中國(guó)的高凈值客戶選擇一個(gè)財(cái)富管理機(jī)構(gòu)不是首先看這個(gè)機(jī)構(gòu)提供資產(chǎn)配置的能力，而是看單一產(chǎn)品。理財(cái)經(jīng)理真正了解客戶，培養(yǎng)客戶的信任感，是一個(gè)長(zhǎng)期的過(guò)程。,,平安產(chǎn)品線,,,信托產(chǎn)品名錄,證券類,其他類,現(xiàn)金類,央企貸款,政府信用融資,銀團(tuán)聯(lián)合貸款,土地儲(chǔ)備貸款,優(yōu)債投資基金,債券基中基,私募基金,優(yōu)先劣后私募,保本基金-CPPI,委托存款信托,平安資產(chǎn)

16、短融,零售“債券”,PE投資基金,融資類,大小非股權(quán)融資,基建項(xiàng)目貸款,房地產(chǎn)投資基金,REITs基金,平衡組合投資,TOT/TOFT,個(gè)人年金,基建項(xiàng)目股權(quán)融資,流通股權(quán)融資,長(zhǎng)債短拆,準(zhǔn)貨幣基金,另類投資,個(gè)人輕松置業(yè),個(gè)人股票投資,信貸資產(chǎn)投資,,房地產(chǎn)開發(fā)貸,房地產(chǎn)股權(quán)融資,個(gè)人股票融資,設(shè)備融資租賃,應(yīng)收賬款融資,另類資產(chǎn)融資,個(gè)人信托融資,信貸資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓,票據(jù)資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓,股權(quán)代持,個(gè)人萬(wàn)全,QDII,說(shuō)明:橙色標(biāo)注部分為已開發(fā)產(chǎn)

17、品；藍(lán)色標(biāo)注部分產(chǎn)品正在開發(fā)之中，將視市場(chǎng)需求擇機(jī)推出。,保本基金-DPI,杠桿影子“基金”,杠桿ETF,截止（2008年6月30日），平安的基建直接投資已經(jīng)完成交易或簽署了80多億元的總投資額，主要分布于以下領(lǐng)域：高速公路：7段高速公路總里程超過(guò)600公里，分別位于山西，安徽，湖北，以及浙江等??；水務(wù)環(huán)保：3項(xiàng)城市供水項(xiàng)目分別位于昆明，蘭州以及柳州； 以上項(xiàng)目總體處于良好的運(yùn)營(yíng)態(tài)勢(shì)，在為社會(huì)經(jīng)濟(jì)提供基礎(chǔ)服務(wù)的

18、同時(shí)，也按照預(yù)期產(chǎn)生穩(wěn)健的投資回報(bào)。,,,,基建投資成功案例,亳阜高速,以固定利息、5年期可轉(zhuǎn)債的方式投資于安徽亳州-阜陽(yáng)高速公路項(xiàng)目平安信托可選擇把可轉(zhuǎn)債轉(zhuǎn)為股權(quán)，并收購(gòu)剩余股權(quán)收購(gòu)山西太原-長(zhǎng)治、長(zhǎng)治－晉城和晉城－焦作三段高速公路部分股權(quán)收購(gòu)湖北荊東－湖南東岳廟高速公路部分股權(quán)收購(gòu)安徽滁寧高速公路部分股權(quán)收購(gòu)浙江寧波北侖港高速公路100%股權(quán)與法國(guó)威立雅水務(wù)、香港中信泰富合作收購(gòu)云南昆明自來(lái)水公司部分股權(quán)與法國(guó)威立雅水

19、務(wù)合作收購(gòu)廣西柳州自來(lái)水公司部分股權(quán)與法國(guó)威立雅水務(wù)合作收購(gòu)甘肅蘭州自來(lái)水公司部分股權(quán),可轉(zhuǎn)債+股權(quán)股權(quán)股權(quán)股權(quán)股權(quán)股權(quán)股權(quán)股權(quán),荊東高速,太焦高速,北侖港高速,滁寧高速,投資方式,項(xiàng)目,描述,柳州水務(wù),昆明水務(wù),蘭州水務(wù),基建投資成功案例——各項(xiàng)目具體情況,中信城市廣場(chǎng)購(gòu)物中心是深圳市第一家大型商業(yè)廣場(chǎng)，于2002年開業(yè)。該廣場(chǎng)占地5萬(wàn)平方米，建筑面積約7萬(wàn)平方米，集購(gòu)物、餐飲、娛樂(lè)、休閑為一體，擁有Louis Vui

20、tton、Cartier、Fendi等眾多世界頂級(jí)品牌。憑借其多元化的功能設(shè)計(jì)，該物業(yè)曾于2006年一舉摘得中國(guó)購(gòu)物中心領(lǐng)域最高獎(jiǎng)項(xiàng)——“最佳購(gòu)物中心運(yùn)營(yíng)獎(jiǎng)”， 被譽(yù)為深圳的“商業(yè)名片”。中信城市廣場(chǎng)是平安在商業(yè)物業(yè)投資的里程碑，樹立了平安物業(yè)投資在市場(chǎng)中的品牌形象，也為平安在今后投資大 型商業(yè)項(xiàng)目積累了成功的經(jīng)驗(yàn)，樹立了平安在商業(yè)地產(chǎn)投資領(lǐng)域的影響力。,深圳中信城市廣場(chǎng)購(gòu)物中心,物業(yè)投資成功案例,平安豪生行政公寓是平安在上海市場(chǎng)的

21、第一個(gè)物業(yè)投資項(xiàng)目。該物業(yè)地處徐匯中心區(qū)和打浦橋商圈之間，位于楓林科技園區(qū)，匯聚兩條地鐵線，地理位置優(yōu)越，平安將其打造成國(guó)際品牌公寓，該項(xiàng)目將由美國(guó)豪生酒店管理集團(tuán)進(jìn)行管理 。,平安豪生行政公寓,世紀(jì)財(cái)富中心,世紀(jì)財(cái)富中心位于北京CBD核心位置，該區(qū)域匯集了近半數(shù)的世界500強(qiáng)企業(yè)。該物業(yè)是中國(guó)首家LEED認(rèn)證寫字樓，采用全鋼結(jié)構(gòu)、單層超過(guò)2400平米的方正無(wú)柱辦公空間、2.7米的樓層凈高，該寫字樓主要指標(biāo)均居于北京CBD市場(chǎng)前列。有望

22、成為一座地標(biāo)性建筑。,物業(yè)投資成功案例,荊州美佳華商業(yè)廣場(chǎng),荊州美佳華商業(yè)廣場(chǎng)項(xiàng)目是平安在三線城市投資的一個(gè)物業(yè)開發(fā)類項(xiàng)目，該項(xiàng)目占地面積約2萬(wàn)平方米，建筑面積約6.5萬(wàn)平方米，地處荊州最繁華的核心商圈的中心位置。該商場(chǎng)是荊州當(dāng)?shù)氐谝患摇耙徽臼健钡馁?gòu)物中心，有望成為當(dāng)?shù)厥袌?chǎng)的領(lǐng)導(dǎo)型商業(yè)物業(yè)。,北京上地快捷假日酒店,上地快捷假日酒店是平安在北京投資的第一個(gè)經(jīng)濟(jì)型酒店項(xiàng)目，該酒店由洲際酒店管理公司進(jìn)行酒店管理。酒店于2006年開業(yè)，目前該酒

23、店是中國(guó)國(guó)內(nèi)快捷假日酒店樣板店，并被評(píng)為亞洲區(qū)域快捷假日酒店形象店。,物業(yè)投資成功案例,平安信托9.6億元全資收購(gòu)河南許繼集團(tuán)，后續(xù)追加投入40億元幫助企業(yè)成長(zhǎng)為中國(guó)輸變電行業(yè)龍頭。,對(duì)產(chǎn)業(yè)價(jià)值的分析判斷,市場(chǎng)空間：中國(guó)輸變電行業(yè)處于飛速發(fā)展階段，未來(lái)10年時(shí)間里保持年度3000億投資規(guī)模 核心競(jìng)爭(zhēng)力：在關(guān)鍵技術(shù)領(lǐng)域有核心技術(shù)、行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)制定者、優(yōu)秀的管理團(tuán)隊(duì)、世界級(jí)研發(fā)能力 進(jìn)入壁壘：超大型工程天然壁壘，50年經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)保證，民族工業(yè)

24、的領(lǐng)袖,,平安信托可以充分發(fā)揮自身在金融資源、經(jīng)營(yíng)機(jī)制、基礎(chǔ)設(shè)施投資、公司治理以及國(guó)際視野方面的優(yōu)勢(shì)，幫助許繼獲得更加快速的發(fā)展，從而迅速成長(zhǎng)為中國(guó)ABB。,,全資9.6億元進(jìn)行收購(gòu),,后續(xù)投入40億的支持資金,,激勵(lì)機(jī)制解決歷史遺留問(wèn)題,,,,高速成長(zhǎng)的行業(yè)、天然形成的行業(yè)進(jìn)入門檻、高度核心競(jìng)爭(zhēng)力的行業(yè)龍頭企業(yè)、強(qiáng)勁的盈利能力和優(yōu)秀的管理團(tuán)隊(duì)，符合平安信托投資標(biāo)準(zhǔn)。,,,PE成功收購(gòu)案例：許繼集團(tuán),平安信托投資6.4億元，參與南玻A（

25、000012，SZ）定向增發(fā)，成為持股6.47％的實(shí)際第二大股東。,投資價(jià)值判斷,行業(yè)地位：產(chǎn)品體系結(jié)構(gòu)最合理、最完善的玻璃行業(yè)龍頭企業(yè)，中國(guó)最大的工程玻璃制造商 核心競(jìng)爭(zhēng)力：經(jīng)過(guò)多次行業(yè)景氣循環(huán)考驗(yàn)的優(yōu)秀管理團(tuán)隊(duì)，在主導(dǎo)產(chǎn)品上具有絕對(duì)的技術(shù)領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)，國(guó)家行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)制定者，科學(xué)的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展戰(zhàn)略，合理的產(chǎn)業(yè)布局 發(fā)展亮點(diǎn)：玻璃行業(yè)景氣進(jìn)入上升周期，成功打造完整太陽(yáng)能產(chǎn)業(yè)鏈的可能性很大，未來(lái)3年將出現(xiàn)業(yè)績(jī)的爆發(fā)性增長(zhǎng),幫助南玻實(shí)現(xiàn)公司治理上

26、的優(yōu)化、實(shí)行更有效的激勵(lì)機(jī)制，充分發(fā)揮和保持管理團(tuán)隊(duì)上的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，推動(dòng)南玻實(shí)現(xiàn)跨越式發(fā)展，并最終獲得良好的投資回報(bào)。,,,成功參與定向增發(fā)，成為南玻長(zhǎng)期戰(zhàn)略投資者,平安作為戰(zhàn)略投資人的良好聲譽(yù),,被投資公司良好的基本面,,合理的增發(fā)價(jià)格,,,,定向增發(fā)成功案例：南玻A,,,,投資價(jià)值判斷,行業(yè)地位：臺(tái)商行作為中國(guó)第一家民營(yíng)股份制城市商業(yè)銀行，業(yè)務(wù)特色鮮明，盈利能力突出，在2008年《銀行家》雜志對(duì)國(guó)內(nèi)城商行的排名中，臺(tái)商行的盈利能力位居

27、全國(guó)第二位； 核心競(jìng)爭(zhēng)力：臺(tái)商行在中小企業(yè)貸款與小本貸款領(lǐng)域擁有豐富的經(jīng)驗(yàn)，已經(jīng)在長(zhǎng)三角地區(qū)乃至全國(guó)創(chuàng)出品牌，盈利能力行業(yè)領(lǐng)先；發(fā)展亮點(diǎn)：臺(tái)商行主要經(jīng)營(yíng)中小企業(yè)貸款和針對(duì)個(gè)體工商戶的小本貸款，戶均貸款余額不足50萬(wàn)元。該業(yè)務(wù)在民營(yíng)經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)的長(zhǎng)三角地區(qū)擁有廣大的市場(chǎng)需求，而國(guó)有銀行和股份制商業(yè)銀行又難以涉足，所以給予臺(tái)商行未來(lái)發(fā)展的巨大空間。,,,平安作為綜合金融集團(tuán)所擁有的金融資源與專業(yè)能力,被投資公司良好的基本面,做大、做強(qiáng)小本貸

28、款業(yè)務(wù)，成長(zhǎng)為特色鮮明的全國(guó)性上市商業(yè)銀行,完善公司治理結(jié)構(gòu)及風(fēng)控機(jī)制,,平安入股之后，將在公司治理結(jié)構(gòu)、風(fēng)險(xiǎn)管控、預(yù)算管理、IT系統(tǒng)等方面為臺(tái)商行提供指導(dǎo)與支持，待其發(fā)展壯大之后，適機(jī)退出以獲得較好的投資回報(bào).,平安投資入股臺(tái)州市商業(yè)銀行項(xiàng)目先后獲得中國(guó)保監(jiān)會(huì)及中國(guó)銀監(jiān)會(huì)審批通過(guò)，并于2008年9月3日完成股權(quán)正式交割。,,,,PE投資成功案例：臺(tái)州市商業(yè)銀行,投資價(jià)值判斷,行業(yè)地位：宜康連鎖診所是國(guó)內(nèi)第一個(gè)連鎖全科門診醫(yī)療服務(wù)機(jī)構(gòu)，

29、在醫(yī)療服務(wù)模式及醫(yī)療服務(wù)水平方面均有別于國(guó)內(nèi)一般的醫(yī)療服務(wù)機(jī)構(gòu)；核心競(jìng)爭(zhēng)力：依托中山大學(xué)及附屬醫(yī)院豐富的醫(yī)療資源、香港康健國(guó)際集團(tuán)的專業(yè)醫(yī)療管理技術(shù)及平安集團(tuán)的資金及客戶優(yōu)勢(shì)，宜康連鎖診所必將成長(zhǎng)為中國(guó)連鎖醫(yī)療服務(wù)第一品牌；發(fā)展亮點(diǎn)：中國(guó)醫(yī)療服務(wù)水平低、醫(yī)療服務(wù)資源缺乏，導(dǎo)致人民群眾“看病難、看病貴”。同時(shí)，中國(guó)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展、老齡人口的增多以及對(duì)更高層次的醫(yī)療服務(wù)水平的需求，未來(lái)中國(guó)社會(huì)存在對(duì)醫(yī)療服務(wù)的巨大需求，這為宜康連鎖診所業(yè)務(wù)的

30、發(fā)展提供了廣闊的市場(chǎng)空間。,,,中山大學(xué)及附屬醫(yī)院的醫(yī)療資源康健國(guó)際的專業(yè)醫(yī)療管理經(jīng)驗(yàn),巨大的醫(yī)療服務(wù)需求及市場(chǎng)空間,打造中國(guó)第一品牌的連鎖醫(yī)療服務(wù)機(jī)構(gòu),平安集團(tuán)的資金、客戶與渠道優(yōu)勢(shì),,通過(guò)整合中山大學(xué)、康健國(guó)際及平安集團(tuán)三方的資源與優(yōu)勢(shì)，做大、做強(qiáng)全科醫(yī)療服務(wù)網(wǎng)絡(luò)，以此獲得良好的投資回報(bào).,2008年11月11日，廣州宜康連鎖診所有限公司完成平安信托注資的工商登記變更，正式成為平安所投資的向中高端人士提供基礎(chǔ)醫(yī)療服務(wù)的專業(yè)連鎖機(jī)構(gòu)

31、。,,,,PE投資成功案例：宜康連鎖診所,,,,,,,公司發(fā)展情況分析,,,迅速發(fā)展的信托業(yè)務(wù),良好的信用保證,累計(jì)發(fā)行信托計(jì)劃204個(gè)；管理業(yè)務(wù)規(guī)模人民幣475.91億元；不斷開創(chuàng)業(yè)務(wù)模式，開發(fā)新股申購(gòu)類、FOF等新型產(chǎn)品。,探索成長(zhǎng)階段,發(fā)展壯大階段,發(fā)展跨越階段,高速突破階段,累計(jì)發(fā)行信托計(jì)劃33個(gè)；管理業(yè)務(wù)規(guī)模人民幣33.30億元；平均每個(gè)信托超過(guò)人民幣1億元。,累計(jì)發(fā)行信托計(jì)劃90個(gè)；管理業(yè)務(wù)規(guī)模人民幣166.77億

32、元；資金運(yùn)營(yíng)方向涉及證券投資、外幣結(jié)構(gòu)性存款、股權(quán)融資等領(lǐng)域。,截至2008年6月30日，累計(jì)發(fā)行的信托產(chǎn)品290個(gè)；截至2008年6月30日，累計(jì)管理的信托資產(chǎn)規(guī)模超過(guò)人民幣900億元。,2002-2005年,2006年,2007年,2008年,截至目前，平安信托所有信托產(chǎn)品均正常運(yùn)作，已按合同約定成功終止兌付所有到期產(chǎn)品，其他產(chǎn)品在信托期間利益支付正常，投資者已按期分享了信托收益。截至2008年6月30號(hào)，累計(jì)兌付信托資金超過(guò)人

33、民幣400億元,優(yōu)良的公司信用受到市場(chǎng)投資者的廣泛認(rèn)可。,發(fā)展快、成績(jī)好、信用優(yōu),,良好的信用保證：目前所有信托產(chǎn)品均正常運(yùn)作，已按合同約定成功終止兌付所有到期產(chǎn)品，其他產(chǎn)品在信托期間利益支付正常，投資者已按期分享了信托收益。截止2009年5月31日，我司已發(fā)行信托產(chǎn)品326個(gè)，累計(jì)兌付151個(gè)，兌付規(guī)模882.31億元，優(yōu)良的公司信用受到市場(chǎng)投資者的廣泛認(rèn)可。,平安信托的成績(jī),萬(wàn)一網(wǎng)制作收集整理，未經(jīng)授權(quán)，請(qǐng)勿轉(zhuǎn)載,發(fā)展優(yōu)勢(shì)聚焦,平安

34、信托自身優(yōu)勢(shì),平安集團(tuán)優(yōu)勢(shì)資源,注冊(cè)資本達(dá)69.88億元，國(guó)內(nèi)注冊(cè)資本最大的信托公司銀監(jiān)會(huì)評(píng)定為首批A類信托公司第一批獲準(zhǔn)重新登記的38家信托投資公司之一首批獲得異地信托業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)資格的信托公司之一華南地區(qū)首家獲準(zhǔn)外匯信托資格的信托公司專業(yè)化的國(guó)際管理團(tuán)隊(duì)穩(wěn)健的經(jīng)營(yíng)理念卓越的品牌價(jià)值,,3000萬(wàn)個(gè)優(yōu)質(zhì)客戶資源179萬(wàn)企業(yè)客戶資源3000多家分支機(jī)構(gòu)30多萬(wàn)營(yíng)銷人員,龐大的客戶資源,強(qiáng)大的分銷網(wǎng)絡(luò),,資本優(yōu)勢(shì)、渠道

35、優(yōu)勢(shì)、專業(yè)優(yōu)勢(shì)、人才優(yōu)勢(shì)、品牌優(yōu)勢(shì),在2009-2010年固有資產(chǎn)凈資產(chǎn)的比較中，平安信托相對(duì)于中信信托遙遙領(lǐng)先。,在資本實(shí)力和抗風(fēng)險(xiǎn)能力，平安信托都優(yōu)于中信信托，綜合實(shí)力排名第一。,,,,,,,中國(guó)信托公司的明天,,,未來(lái)發(fā)展中存在的問(wèn)題如何應(yīng)對(duì),,,,中國(guó)信托公司發(fā)展中存在的問(wèn)題,,,01,信托公司自主管理能力不強(qiáng)。 以借貸融資為主的業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)，使得信托公司在經(jīng)濟(jì)周期波動(dòng)和轉(zhuǎn)換過(guò)程中面臨較大的信用風(fēng)險(xiǎn)管理壓力，借貸融資類集合資金

36、信托計(jì)劃的兌付（償付）風(fēng)險(xiǎn)日益突出。我國(guó)信托市場(chǎng)尚不成熟，“買者自負(fù)、賣者有責(zé)”的理念尚未為投資者廣泛接受。信托法律和監(jiān)管制度體系不完善，信托文化形成尚待時(shí)日，以資產(chǎn)管理為基礎(chǔ)的投資信托和以財(cái)富管理為主要內(nèi)容的私人信托發(fā)展滯后。,,,,中國(guó)信托公司發(fā)展中存在的問(wèn)題,,,01,從更宏觀的層面看，配套制度尚不完善，已明顯滯后于信托業(yè)實(shí)踐，信托財(cái)產(chǎn)登記、稅收及市場(chǎng)流通等制度的缺失已經(jīng)束縛了信托公司自主管理的發(fā)展步伐。銀行、證券公司、證券

37、投資基金管理公司等各類金融機(jī)構(gòu)以及第三方理財(cái)公司等紛紛進(jìn)入理財(cái)市場(chǎng)，都將資產(chǎn)管理和財(cái)富管理作為展業(yè)和創(chuàng)新的重點(diǎn)，信托公司面臨的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇。信托公司在經(jīng)營(yíng)網(wǎng)絡(luò)（不被允許設(shè)立分支機(jī)構(gòu)）、客戶資源積累、專業(yè)人才儲(chǔ)備、管理的信息化程度、社會(huì)聲譽(yù)等方面仍處于劣勢(shì)。,,,中國(guó)信托公司轉(zhuǎn)型的策略選擇,,,,,,,,專業(yè)私人財(cái)富管理信托公司,專業(yè)的金融信托服務(wù)機(jī)構(gòu),以投資管理為主的專業(yè)信托公司,,,中國(guó)信托公司轉(zhuǎn)型的策略選擇,,,,,,綜合性的信托

38、公司,金融控股集團(tuán),,,,中國(guó)信托公司應(yīng)改善的方面,,,01,① 提高專業(yè)投資（資產(chǎn)）管理能力。建設(shè)專業(yè)管理團(tuán)隊(duì)，在一些主要的投資領(lǐng)域形成自己的投資管理能力，即有能力識(shí)別各種投資風(fēng)險(xiǎn)、衡量風(fēng)險(xiǎn)并將風(fēng)險(xiǎn)控制在可接受的范圍內(nèi)。② 增強(qiáng)開發(fā)和服務(wù)高凈值客戶的能力。建設(shè)為高凈值客戶提供資產(chǎn)配置和全面財(cái)富管理的運(yùn)營(yíng)體系，推進(jìn)現(xiàn)有業(yè)務(wù)模式從產(chǎn)品導(dǎo)向向客戶需求導(dǎo)向?yàn)楹诵牡哪Ｊ睫D(zhuǎn)變。,,,,中國(guó)信托公司應(yīng)改善的方面,,,01,③ 加快信息化建設(shè)步伐