2023年全國碩士研究生考試考研英語一試題真題(含答案詳解+作文范文)_第1頁
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文檔簡介

1、在利率市場化的大趨勢下,無論是在銀行間同業(yè)市場還是在證券交易市場,各種利率衍生創(chuàng)新工具接踵而出,交易規(guī)模成倍擴大。對商業(yè)銀行利率衍生品定價的研究亟待加強。
   本文首先對利率衍生品定價理論加以評述,接著對利率衍生品的模型以重點研究,在分析利率衍生品類型及其現(xiàn)金流特性的基礎(chǔ)上,利用衍生品定價的統(tǒng)一框架模型,確定了不同類型利率衍生品的定價邊界。通過比較研究均衡期限結(jié)構(gòu)模型和無套利期限結(jié)構(gòu)模型優(yōu)劣的基礎(chǔ)上,得出應(yīng)當(dāng)以無套利期限結(jié)構(gòu)模

2、型來為商業(yè)銀行利率衍生品定價。在現(xiàn)有的市場條件下,Hull-White模型作為無套利利率期限結(jié)構(gòu)模型,由于其優(yōu)良的解析性質(zhì),完備的定價理論,穩(wěn)定的定價結(jié)果,可較好的利用于商業(yè)銀行利率衍生品定價。然后,本文利用中國銀行間國債市場的交易數(shù)據(jù)來加以實證研究,研究表明,銀行間債券市場具有兩方面特征,一是隨著資本市場廣度和深度的不斷演進,模型定價結(jié)果與債券發(fā)行價格之間的差距越來越小,銀行間債券市場的定價效率不斷上升;二是可贖回型債券與可回售型債券

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