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文檔簡介
1、民營企業(yè)為我國的經(jīng)濟發(fā)展做出了突出貢獻,但長期以來在融資方面難以與國有企業(yè)享受平等待遇,極大地制約了民營經(jīng)濟的發(fā)展。因此,解決民營企業(yè)融資難的問題一直備受關(guān)注,我國政府也下了很大功夫,希望通過改革逐步解決這一問題,那么在各級政府的努力下,近年來民營企業(yè)遭受信貸歧視的問題是否得到有效改善?在不同區(qū)域,信貸歧視的嚴重程度是否所有不同?本文將通過實證分析來解答上述問題,希望文章的結(jié)論能夠為未來的政策制定提供參考。
為研究我國區(qū)域
2、層面的信貸歧視現(xiàn)象,本文選擇市場化程度差異較大的江浙地區(qū)和東北地區(qū)作為研究對象,以這兩個地區(qū)2006—2009年的上市公司作為樣本,分別建立債務(wù)融資成本和債務(wù)融資規(guī)模兩個多元線性回歸模型,利用混合最小二乘法,在控制企業(yè)的規(guī)模、盈利能力、償債能力和成長性等因素的情況下,考察股權(quán)性質(zhì)變量對企業(yè)融資成本變量、融資規(guī)模變量的影響,以此檢驗江浙和東北兩個區(qū)域在融資成本層面和融資規(guī)模層面是否存在信貸歧視現(xiàn)象。
通過研究得到如下結(jié)論:(
3、1)債務(wù)融資成本層面,江浙地區(qū)國有股權(quán)占比越低的上市公司需要承擔的融資成本越高,股權(quán)性質(zhì)引發(fā)了信貸歧視現(xiàn)象;而在市場化程度較低的東北地區(qū)并未發(fā)現(xiàn)這一現(xiàn)象。(2)債務(wù)融資規(guī)模層面,江浙地區(qū)企業(yè)的融資規(guī)模與國有股權(quán)占比之間存在顯著的正相關(guān)關(guān)系,國有股權(quán)占比越低的上市公司能夠獲得的融資規(guī)模越小,在融資規(guī)模層面存在信貸歧視想象;而這兩個指標在東北地區(qū)沒有表現(xiàn)出顯著的相關(guān)性。市場化程度較低的東北地區(qū)樣本檢驗結(jié)果反而沒有發(fā)現(xiàn)信貸歧視現(xiàn)象,這是由東北
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