《金融市場(chǎng)學(xué)》張亦春_第三版習(xí)題答案

1、1《金融市場(chǎng)學(xué)金融市場(chǎng)學(xué)》習(xí)題答案習(xí)題答案習(xí)題二答案習(xí)題二答案1.b、e、f2.略3.同傳統(tǒng)的定期存款相比，大額可轉(zhuǎn)讓定期存單具有以下幾點(diǎn)不同：（1）定期存款記名、不可轉(zhuǎn)讓；大額可轉(zhuǎn)讓定期存單是不記名的、可以流通轉(zhuǎn)讓的。（2）定期存款金額不固定，可大可?。淮箢~可轉(zhuǎn)讓定期存單金額較大。（3）定期存款；利率固定；大額可轉(zhuǎn)讓定期存單利率有固定的也有浮動(dòng)的，且一般高于定期存款利率。（4）定期存款可以提前支取，但要損失一部分利息；大額可轉(zhuǎn)讓定期存

2、單不能提前支取，但可在二級(jí)市場(chǎng)流通轉(zhuǎn)讓。4.回購(gòu)利息=1001556－1000000=1556RMB設(shè)回購(gòu)利率為x則：1000000x7360=1556解得：x=8%回購(gòu)協(xié)議利率的確定取決于多種因素，這些因素主要有：（1）用于回購(gòu)的證券的質(zhì)地。證券的信用度越高，流動(dòng)性越強(qiáng)，回購(gòu)利率就越低，否則，利率相對(duì)來(lái)說(shuō)就會(huì)高一些。（2）回購(gòu)期限的長(zhǎng)短。一般來(lái)說(shuō)，期限越長(zhǎng)，由于不確定因素越多，因而利率也應(yīng)高一些。但這并不是一定的，實(shí)際上利率是可以隨時(shí)

3、調(diào)整的。（3）交割的條件。如果采用實(shí)物交割的方式，回購(gòu)利率就會(huì)較低，如果采用其他交割方式，則利率就會(huì)相對(duì)高一些。（4）貨幣市場(chǎng)其他子市場(chǎng)的利率水平。它一般是參照同業(yè)拆借市場(chǎng)利率而確定的。5.貼現(xiàn)收益率為：[（10098.01）100]360316=2.27%真實(shí)年收益率為：[1（10098.01）98.01]365316－1=2.35%債券等價(jià)收益率為：[（10098.01）98.01]365316=2.35%6.平均收益率=2.91%

4、35%3.2%25%3.85%15%3%12.5%2.78%12.5%=3.12%習(xí)題三答案習(xí)題三答案1.（1）從理論上說(shuō)，可能的損失是無(wú)限的，損失的金額隨著X股票價(jià)格的上升而增加。（2）當(dāng)股價(jià)上升超過(guò)22元時(shí)，停止損失買進(jìn)委托就會(huì)變成市價(jià)買進(jìn)委托，因此最大損失就是2000元左右。2.（1）該委托將按最有利的限價(jià)賣出委托價(jià)格，即40.25美元成交。（2）下一個(gè)市價(jià)買進(jìn)委托將按41.50美元成交。（3）我將增加該股票的存貨。因?yàn)樵摴善痹?

5、0美元以下有較多的買盤，意味著下跌風(fēng)險(xiǎn)較小。相反，賣壓較輕。3.你原來(lái)在賬戶上的凈值為15000元。若股價(jià)升到22元，則凈值增加2000元，上升了13.33%；若股價(jià)維持在20元，則凈值不變；3=0.7284因此該指數(shù)跌了27.16%。（2）派許指數(shù)=（19100092000114000）（19100092000224000）=0.648因此該指數(shù)變動(dòng)率為35.2%。10.（1）息票率高的國(guó)債；（2）貼現(xiàn)率低的國(guó)庫(kù)券。習(xí)題四答案習(xí)題四答

6、案1.判斷題（1）（錯(cuò)誤）該支付手段必須用于國(guó)際結(jié)算。（2）（錯(cuò)誤）買入價(jià)是指報(bào)價(jià)行愿意以此價(jià)買入標(biāo)的貨幣的匯價(jià)，賣出價(jià)是報(bào)價(jià)行愿意以此價(jià)賣出標(biāo)的貨幣的匯價(jià)?？蛻粝蜚y行買入外匯時(shí)，是以銀行報(bào)出的外匯賣出價(jià)成交，反之，則是以銀行報(bào)出的買入價(jià)成交。（3）（錯(cuò)誤）無(wú)論是在直接標(biāo)價(jià)法還是間接標(biāo)價(jià)法下，升、貼水的含義都是相同的，即：升水表示遠(yuǎn)期匯率高于即期匯率，貼水表示遠(yuǎn)期匯率低于即期匯率。（4）（正確）因?yàn)檫h(yuǎn)期外匯的風(fēng)險(xiǎn)大于即期外匯。（5）（錯(cuò)

7、誤）舉例說(shuō)明，A幣與B幣的市場(chǎng)價(jià)值均為10元，后B幣下跌為8元，則A幣較B幣升值（108）8=25%，B幣較A幣貶值（108）10=20%。（6）（錯(cuò)誤）外匯銀行將根據(jù)自身的風(fēng)險(xiǎn)承受能力及保值成本決定是否軋平。（7）（錯(cuò)誤）還必須考慮高利率貨幣未來(lái)貼水的風(fēng)險(xiǎn)。只有當(dāng)套利成本或高利率貨幣未來(lái)的貼水率低于兩國(guó)貨幣的利率差時(shí)才有利可圖。（8）（錯(cuò)誤）根據(jù)利率平價(jià)說(shuō)，利率相對(duì)較高國(guó)家的貨幣未來(lái)貼水的可能性較大。（9）（錯(cuò)誤）購(gòu)買力平價(jià)理論認(rèn)為，

8、匯率的變動(dòng)是由于兩國(guó)物價(jià)變動(dòng)所引起的。（10）（錯(cuò)誤）兩者的結(jié)論恰恰相反。如當(dāng)本國(guó)國(guó)民收入相對(duì)外國(guó)增加時(shí)，國(guó)際收支說(shuō)認(rèn)為將導(dǎo)致本幣匯率下跌，外匯匯率上升；而彈性貨幣分析法則認(rèn)為將使本幣匯率上升，外匯匯率下跌。2.選擇題（1）C（2）A（3）C（4）A（5）B3.（1）銀行D，匯率1.6856（2）銀行C，匯率7.7960（3）1.68567.7960=13.1404GBPHKD4.銀行B，按1.6801的匯率買進(jìn)遠(yuǎn)期英鎊。5.（1）現(xiàn)在