基于最優(yōu)資本結(jié)構(gòu)的BT模式投資人融資策略研究.pdf

1、我國長期實(shí)行以政府為主導(dǎo)的投資體制,政府投入是基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)最主要的資金來源。隨著基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)需求的增長,政府投資不足逐漸成為困擾我國政府投資項(xiàng)目的關(guān)鍵。
　　為了解決政府投資不足,加快基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)步伐,各級政府較多采用BT模式來推動(dòng)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的發(fā)展。一部分有實(shí)力的大型建筑企業(yè)作為投資方通過參與BT模式項(xiàng)目,發(fā)揮了自身技術(shù)和資金的綜合優(yōu)勢,實(shí)現(xiàn)企業(yè)的快速發(fā)展。投資人在實(shí)施BT模式過程中,需要采取合適的融資渠道和方式,籌集大量建設(shè)資

2、金,并充分考慮成本控制問題。但是,在實(shí)施過程中,大部分投資方根據(jù)施工利潤、“拍腦門”來確定投資收益率,并未考慮資本結(jié)構(gòu)可能產(chǎn)生的成本問題,并可能進(jìn)一步導(dǎo)致項(xiàng)目不能順利完成,甚至導(dǎo)致企業(yè)破產(chǎn)。因此,本文在投資人視角下,從最優(yōu)資本結(jié)構(gòu)角度出發(fā),對投資人的融資策略進(jìn)行研究。
　　本文首先概述BT模式的應(yīng)用、分類、流程,充分討論BT模式的具體實(shí)施模式,推斷出投資人在各種BT模式類型下充當(dāng)?shù)慕巧?。然?以投資人的資本結(jié)構(gòu)優(yōu)化為研究目標(biāo),從投