關(guān)于國有銀行股權(quán)的定價問題探討.pdf

1、近年來，中國國有商業(yè)銀行通過重組和改革擺脫了長期以來不良資產(chǎn)率居高不下的困境，盈利能力大幅攀升，尤其是在08年全球金融危機中一枝獨秀于全球金融業(yè)，而與此形成鮮明對比的卻是國有銀行萎靡不振的股價，還有以美國銀行為代表的戰(zhàn)略投資者紛紛套現(xiàn)離場。本文試圖通過對國有銀行的深入剖析，探討關(guān)于國有銀行的股權(quán)定價問題。研究的意義不僅在于能夠在資本市場中為廣大投資者提供投資決策的參考依據(jù)，而且如果抓住影響國有銀行股權(quán)定價的主要因素，就能夠加快其進一步深

2、入進行市場化的運作，為董事會下屬戰(zhàn)略規(guī)劃委員會對于銀行發(fā)展的總體戰(zhàn)略規(guī)劃提供指導。
　　第一章緒論部分介紹了本文的研究背景和意義；第二章從資本充足率、資產(chǎn)質(zhì)量、管理水平、盈利狀況和流動性風險五個核心指標來評價分析國有商業(yè)銀行的整體現(xiàn)狀；第三章闡述了如何使用相對估值法和絕對估值法估算銀行股權(quán)價值，相對估值法并不是像絕對估值法那樣直接從公司股權(quán)價值的內(nèi)在驅(qū)動因素出發(fā)進行價值評估，而是通過對比分析同類別的公司間接評估股權(quán)的價值，絕對價值

3、分析和相對價值分析這兩種方法各有優(yōu)劣，在一般情況下，對銀行業(yè)的估值以絕對估值方法為主，參考相對估值方法；第四章以中國建設(shè)銀行為實證案例，采用絕對估值方法中的三階段股利貼現(xiàn)模型定量估算了其股權(quán)的內(nèi)在價值，國有銀行目前處于高速增長期，而且分紅政策穩(wěn)定，各方面情況都與三階段股利貼現(xiàn)模型的假設(shè)條件比較吻合；最后一章探討了國有銀行決策者引進外資的真實動機，建議政府和相關(guān)監(jiān)管部門能夠堅持深化對于國有銀行的市場化改革，以促進我國國有商業(yè)銀行在全球金融