熱錢流動的效應及其監(jiān)管研究.pdf

1、近年來,我國經(jīng)濟發(fā)展勢頭強勁,人民幣升值預期增加,大量的熱錢被其吸引,通過各種渠道進入我國進行套利,嚴重影響了我國的經(jīng)濟增長。
　　自從2007年美國次貸危機爆發(fā)之后,美國為了應對危機對國內(nèi)經(jīng)濟的影響,先后幾次實行了量化寬松政策,加大了貨幣的供給,這又使得國際上熱錢數(shù)量大大增加,而次貸危機后,以我國為代表的新興市場國家經(jīng)濟復蘇迅速,市場前景一片大好,這些熱錢大量涌入以我國為代表的新興市場國家,這其中又以流入我國的為最。
　　

2、2009年底,迪拜主權債務危機爆發(fā),這使得之前存在于中東地區(qū)的熱錢大量外逃,轉而進入新興市場國家,由于我國經(jīng)濟發(fā)展迅速,這些熱錢被大量吸引進入我國。
　　隨著歐洲主權債務危機的持續(xù)惡化,國際金融市場大幅動蕩,到2011年下半年,我國人民幣匯率變化趨勢和預期也開始分化,自9月底開始,人民幣匯率結束了持續(xù)兩年多的單邊升值預期,在海外無本金交割遠期外匯市場上,人民幣匯率首次出現(xiàn)了貶值的預期,出于避險動機,我國海外人民幣遭到拋售,市場流動

3、性壓力大增,我國的外匯占款也出現(xiàn)了連續(xù)3個月的負增長,這些跡象都表明熱錢在逃離我國,我國熱錢流動的波動性增加。
　　本文就是在這種背景下研究進入我國變化莫測的熱錢所造成的影響。熱錢大量充斥在我國的房地產(chǎn),股票市場上,造成了經(jīng)濟的不穩(wěn)定,嚴重影響著我國經(jīng)濟的發(fā)展,而熱錢流動方向的逆轉更是引發(fā)金融危機的導火線,對熱錢進行有效監(jiān)管是我國現(xiàn)階段必須面對和解決的難題。
　　因此,本文通過對熱錢流動的來源、渠道、規(guī)模和流入我國原因進行的