我國上市公司社會(huì)責(zé)任會(huì)計(jì)信息市場反應(yīng)的實(shí)證研究.pdf

1、改革開放30多年以來，我國的經(jīng)濟(jì)發(fā)展取得了巨大的成就。然而，在經(jīng)濟(jì)建設(shè)捷報(bào)頻傳的同時(shí)，社會(huì)責(zé)任領(lǐng)域卻頻頻傳出令人發(fā)指的行為，從山西大同煤礦開采造成的土地塌陷事件到廣東北江鎘污染事件，再到富士康員工頻繁跳樓事件、河南雙匯瘦肉精事件，這些事件的發(fā)生接連不斷地拷問著企業(yè)的社會(huì)責(zé)任，并引發(fā)社會(huì)各界對(duì)企業(yè)社會(huì)責(zé)任的問責(zé)與思考。毫無疑問，企業(yè)作為市場的主體在市場中扮演著重要的角色，然而企業(yè)在為社會(huì)創(chuàng)造財(cái)富的同時(shí)也帶來許多負(fù)面影響。這不僅與可持續(xù)發(fā)展

2、戰(zhàn)略背道而馳，還在一定程度上制約著我國經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。另一方面，經(jīng)濟(jì)全球化為我國企業(yè)參與國際市場競爭提供了重要機(jī)遇，國外經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)地區(qū)日益重視企業(yè)社會(huì)責(zé)任問題，因而加強(qiáng)我國企業(yè)的社會(huì)責(zé)任建設(shè)也是參與國際市場競爭的必然要求。因此，對(duì)我國上市公司社會(huì)責(zé)任會(huì)計(jì)信息的披露狀況進(jìn)行研究并提出相關(guān)的改進(jìn)建議具有較強(qiáng)的現(xiàn)實(shí)意義。
　　 然而，基于我國資本市場的現(xiàn)狀，社會(huì)上不同的利益相關(guān)群體對(duì)社會(huì)責(zé)任會(huì)計(jì)信息的需求怎樣？上市公司對(duì)社會(huì)責(zé)任會(huì)計(jì)信息的披

3、露現(xiàn)狀如何？社會(huì)責(zé)任會(huì)計(jì)信息的披露在股票市場上又會(huì)有怎樣的反應(yīng)？帶著這些問題，本文以利益相關(guān)者理論為基礎(chǔ)，把企業(yè)的相關(guān)利益群體分為員工，消費(fèi)者、政府、投資者、社會(huì)大眾等五個(gè)部分，分別根據(jù)企業(yè)對(duì)這些利益群體所承擔(dān)的責(zé)任進(jìn)行分析，研究這些利益群體的會(huì)計(jì)信息在市場中產(chǎn)生的反應(yīng)以及對(duì)企業(yè)的影響。
　　 在以往關(guān)于社會(huì)責(zé)任會(huì)計(jì)信息市場反應(yīng)的研究中，很多人選用股價(jià)的平均值作為社會(huì)責(zé)任會(huì)計(jì)信息市場反應(yīng)的衡量指標(biāo)，但是股價(jià)的平均值在應(yīng)用時(shí)有很大

4、的局限性。因此，本文在以往研究的基礎(chǔ)之上選用股票的超額累計(jì)收益率(CAR)作為市場反應(yīng)的衡量指標(biāo)。在實(shí)證研究中選取2010年滬、深兩市A股市場928家上市公司為研究樣本，選擇財(cái)務(wù)報(bào)告公布日前后5天作為時(shí)間窗口，對(duì)上市公司其利益相關(guān)者承擔(dān)社會(huì)責(zé)任與公司股票價(jià)格的超額累積收益之間的相關(guān)性進(jìn)行研究，以衡量市場對(duì)企業(yè)社會(huì)責(zé)任會(huì)計(jì)信息披露的反應(yīng)情況。實(shí)證結(jié)果表明：在我國現(xiàn)有的資本市場條件下，企業(yè)社會(huì)責(zé)任會(huì)計(jì)信息反應(yīng)的靈敏度不高，并且行業(yè)之間靈敏度