上市公司環(huán)境信息披露的市場反應(yīng)研究.pdf

1、隨著經(jīng)濟的發(fā)展，社會正面臨日益嚴峻的環(huán)境問題，實施可持續(xù)發(fā)展戰(zhàn)略，走循環(huán)經(jīng)濟的發(fā)展路線成為必然的選擇。為了遏制企業(yè)的環(huán)境影響，增強企業(yè)的環(huán)保意識，必須加強對企業(yè)的環(huán)保監(jiān)督。上市公司環(huán)境信息披露正是由公司的管理層將公司影響股東、債權(quán)人或潛在投資者等信息使用者所需要的，與公司經(jīng)營決策密切相關(guān)的環(huán)境信息，按照規(guī)范的標準公布于眾。環(huán)境信息披露是外界信息使用者了解企業(yè)環(huán)境狀況的重要渠道，我國現(xiàn)在已經(jīng)初步形成環(huán)境信息披露制度，對上市公司的環(huán)境信息披

2、露做了規(guī)范，但上市公司在環(huán)境信息披露的過程中還存在著諸多問題，信息披露的質(zhì)量不高。 論文研究的目的就是分析我國環(huán)境信息披露的現(xiàn)狀及存在的問題，考察我國上市公司環(huán)境信息披露與股票價值的相關(guān)性，研究資本市場對環(huán)境信息披露的反應(yīng)程度，從不同角度揭示環(huán)境信息披露的質(zhì)量，從而提高上市公司對環(huán)境信息披露的重要性的認識。 論文從環(huán)境信息披露的相關(guān)概念入手，對環(huán)境信息的內(nèi)涵做了界定，結(jié)合環(huán)境信息披露的現(xiàn)狀，分析了環(huán)境信息披露中存在的問題

3、。在此基礎(chǔ)上本文收集了2005-2007年有環(huán)境信息披露的上市公司的信息，運用研究金融市場上各種消息、政策、產(chǎn)品對資產(chǎn)價格影響的實證研究方法——事件研究法，計算環(huán)境信息披露前后股票的異常收益，并對異常收益進行了統(tǒng)計檢驗，用異常收益來衡量企業(yè)環(huán)境信息披露的市場效應(yīng)。研究結(jié)果表明，我國上市公司環(huán)境信息披露與股價的相關(guān)性不顯著，這表明市場對企業(yè)的環(huán)境信息反應(yīng)不靈敏，同時也在一定程度上說明信息使用者對環(huán)境信息不重視。在論文的最后給出了提高環(huán)境信