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1、武漢理工大學(xué)碩士學(xué)位論文資本結(jié)構(gòu)研究姓名：何開書申請學(xué)位級別：碩士專業(yè)：會計學(xué)指導(dǎo)教師：鄧明然2002.1.1莖堡里三查堂堡主堂絲笙壅ABSTRACTCapitalstructureistherateoflongtermliabilitiesandsovereigntycapitalDifferentcapitalstructurehasabigeffecttofirmfinanceadventure，surplusofeverysto
2、ck，firmvalueSo，everyfirmshouldmakemuchoffirmcapitalstructureWhentherateofprope哪feebeforetaxisgreaterthanfirmliabilityinterestrateImprovingliabilityratecanaddfinnsurplusofeverystockfortheactionoffinancelevelWhentherateofp
3、ropertyfeebeforetaxislessthanfirmliabilityinterestrateImprovingliabilityratecanreducefirmsurplusofeverystockfortheactionoffinancelevelIntheconditionofperfectcapitalmarket，firmsaveragenetcostisadefinitequanityNamelypowera
4、ndprofitnetcostofnoliabilityfirmItisnorelationtocapitalstructureButpowerandprofitnetcostofliabilityfirmshareholderisaddedwithliabilityrateimprovedSofirmvalueisnelationtocapitalstructure；firmvaluedependsonlyonfirm’sfuture
5、surplusThemorefuturesurplusis，themorefirm’valueis；thelessfuturesurplusis，the1assfirm’svalueisIntheconditionofperfectcapitaloffirm’sincomelaxfuturecashflowrateofenteringfirmwillincreaseforexistofinteresttaxshieldSoliabili
6、tycanincreasefirm’svalueandincreasefinn’svaluebrow(valuebrowismultiplyoftaxrateandliabilitybrow)Ifliabilityinprove，valueincrementwillincreasewithitIntheconditionofperfectmarketoffirmincometaxandindividualincometaxwhen(1T
7、2)(1T2)(1一T1)(1T3)，liabilitycouldinprovefirmvalue；when(1一T2)(IT2)(1T1)(1一T3)，itcallnotinprovefirmvaluebutreduceitUnderthefavorablecondition，liabilitycanredoundfirmvaluewhenliabilityblowexcessadefiniteblowitwillreducethei
8、ncrementforlheexistofnetJostofexpectantbankruptandnetlostofagency，whichwillreducefirmvalue，obstacletheriseoffinnliabilityrateandkeepfirmliabilityinthedefiniterangeWemustthinkofthreefactorstomakeabestcapitalstructureFirst
9、factorismargintaxshield，namelytheratiooffinnvalue’sincrementforliabilityandtheincrementofliabilityblowSecondfactorisfinancecrisisnetlostthatisboughtinfutureThirdlywemustmakemuchofthemarketactionandadjustcapitalstructureK
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