我國開放式與封閉式基金績效比較的實證研究.pdf

1、近年來，我國基金業(yè)發(fā)展迅速。開放式基金已經(jīng)成為我國金融市場上一支重要的隊伍。科學(xué)合理地評估基金的績效能為基金公司、投資者、監(jiān)管當(dāng)局提供豐富的以資決策的信息；在此基礎(chǔ)上的對我國開放式與封閉式基金績效進行的比較，能夠考察兩種基金績效是否有具有顯著差距，進而對我國基金業(yè)的進一步發(fā)展提出建議。本文就此進行了以下的分析研究： 首先，本文列舉了國內(nèi)外學(xué)者的相關(guān)研究以及研究思路、方法及結(jié)構(gòu)，并列舉了本文利用的評估基金績效的各種指標與模型，包括

2、平均收益率指標、風(fēng)險調(diào)整后的收益指標、擇時選股模型以及績效歸屬分析模型。 其次，本文利用平均收益率、三大經(jīng)典風(fēng)險調(diào)整指數(shù)、T-M模型、H-M模型和Fama績效歸屬模型對所選的開放式與封閉式樣本基金在評價期內(nèi)的平均收益率、風(fēng)險調(diào)整后收益、基金經(jīng)理的選股擇時能力以及基金的超額收益來源進行實證研究，試圖評估樣本基金在評價期內(nèi)的業(yè)績表現(xiàn)。 再次，本文將開放式與封閉式基金作為獨立的樣本，從平均收益率、風(fēng)險調(diào)整收益、選股擇時能力方面