中國外向型直接投資：基于匯率變動(dòng)影響的研究.pdf

1、改革開放以來，作為國民經(jīng)濟(jì)的重要組成部分，對外直接投資得到了很大的發(fā)展，雖然于西方國家相比起步較晚，但經(jīng)過三十年發(fā)展已初具規(guī)模。尤其是近幾年，中國政府實(shí)施“走出去”戰(zhàn)略，進(jìn)一步推進(jìn)了對外直接投資的增長。根據(jù)2010年中國對外投資統(tǒng)計(jì)公報(bào)，中國對外投資流量已居世界第五位，存量居17位。于此同時(shí)，面臨著國內(nèi)外的升值壓力，中國進(jìn)一步推進(jìn)了人民幣匯率改革，人民幣開始逐步升值。
　　本文旨在研究人民幣匯率變化對中國對外直接投資(ODI)的影

2、響。首先文章分別從匯率水平和匯率波動(dòng)兩個(gè)角度對國內(nèi)外針對匯率與對外直接投資的相關(guān)理論與實(shí)證研究文獻(xiàn)進(jìn)行綜述。
　　其次，本文從人民幣匯率變動(dòng)水平及匯率波動(dòng)兩個(gè)側(cè)面對中國1982年-2010年的對外直接投資進(jìn)行實(shí)證以及定性分析。文中使用人民幣實(shí)際有效匯率(REER)來衡量匯率水平，對于匯率波動(dòng)的估計(jì)則在對月匯率水平序列進(jìn)行退勢之后，采用了廣義自回歸條件異方差模型(GARCH)計(jì)算所得。經(jīng)過對各時(shí)間序列的平穩(wěn)性檢驗(yàn)及協(xié)整檢驗(yàn)，建立了以