影響銀行穩(wěn)建性的外部因素研究.pdf

1、隨著中國(guó)經(jīng)濟(jì)市場(chǎng)化的日益加深，銀行業(yè)在宏觀經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定和微觀資源配置效率中扮演著更加重要的作用。爆發(fā)于1997年7月1日的東南亞的金融危機(jī)凸顯了穩(wěn)健銀行業(yè)的重要性。到目前為止，理論界已有一個(gè)共識(shí)--非穩(wěn)健性的銀行（金融）系統(tǒng)是金融危機(jī)形成的最核心根源。
　　從全球各國(guó)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展來分析，經(jīng)濟(jì)效率總是與穩(wěn)健性的銀行聯(lián)系在一起的，沒有一個(gè)國(guó)家、地區(qū)能在非穩(wěn)健性的銀行（金融）系統(tǒng)基礎(chǔ)之上經(jīng)濟(jì)能得到持續(xù)的發(fā)展。就象世界銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家斯蒂格利茨

2、所言:明晰的私有產(chǎn)權(quán)制度、穩(wěn)健的銀行（金融）體系、穩(wěn)健的宏觀經(jīng)濟(jì)與政策是一個(gè)經(jīng)濟(jì)能在效率基礎(chǔ)上求得持續(xù)發(fā)展的三大基礎(chǔ)（1998年世界銀行年會(huì)講話）。建立一個(gè)穩(wěn)健的銀行體系是巨大的系統(tǒng)工程，橫跨社會(huì)經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)各個(gè)方面。影響銀行穩(wěn)健性的外部因素很多，在本文，影響銀行穩(wěn)健性的外部因素主要涉及六個(gè)部分（當(dāng)然實(shí)際上影響銀行穩(wěn)健的外部的因素不止這些）。①宏觀經(jīng)濟(jì)政策，②可調(diào)節(jié)的資本充足率③經(jīng)營(yíng)環(huán)境與信息，④以股東價(jià)值為核心的經(jīng)營(yíng)價(jià)值觀⑤外部約束，⑥商

3、業(yè)銀行（國(guó)有）的產(chǎn)權(quán)改革。在銀行私有化的社會(huì)里，內(nèi)部約束機(jī)制應(yīng)涵蓋銀行的產(chǎn)權(quán)制度，但由于中國(guó)的特殊性，本文把它從內(nèi)部約束機(jī)制中單獨(dú)列出來。把宏觀經(jīng)濟(jì)政策、經(jīng)營(yíng)環(huán)境、外部約束列入影響銀行穩(wěn)健性的外部因素研究應(yīng)該是沒有爭(zhēng)議的。資本充足率標(biāo)準(zhǔn)的本意是為了增強(qiáng)銀行的穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)，但在某種程度上，也增加了宏觀經(jīng)濟(jì)的波動(dòng)，因此建立可調(diào)節(jié)的資本充足率政策有助于宏觀經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定，也有助于銀行的穩(wěn)健性。企業(yè)經(jīng)營(yíng)價(jià)值觀甚至企業(yè)法人的個(gè)性對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)穩(wěn)健性有重要影響

4、，擴(kuò)張型和多元化型企業(yè)往往伴隨著高負(fù)債權(quán)益比例。英美等國(guó)的銀行體系之所以相對(duì)穩(wěn)健，一個(gè)很重要的原因是英美等國(guó)企業(yè)很重視股東價(jià)值和股東回報(bào)。重視股東價(jià)值的經(jīng)營(yíng)觀給銀行的資產(chǎn)帶來最大程度的保障，并承受最小的風(fēng)險(xiǎn)。所以把以股東價(jià)值為核心的經(jīng)營(yíng)觀列入影響銀行穩(wěn)健性的外部因素之一。與全球性的銀行大規(guī)模并購和集中不同的是，本文強(qiáng)調(diào)產(chǎn)權(quán)激勵(lì)與約束微觀的實(shí)際效果。把地級(jí)市分行改制成具有獨(dú)立法人資格的商業(yè)銀行，每個(gè)銀行由現(xiàn)在的總行控有相當(dāng)股份，其余股份由

5、員工和企業(yè)擁有，那么現(xiàn)在的四大銀行將變成銀行控股集團(tuán)公司，這可能是中國(guó)國(guó)有商業(yè)銀行產(chǎn)權(quán)制度改革的最佳選擇。
　　論文共分成八個(gè)章節(jié)，主要包括兩部分內(nèi)容:1、銀行系統(tǒng)穩(wěn)健性的重要性;2、影響銀行穩(wěn)健性相關(guān)外部因素的研究和建立。
　　1、非穩(wěn)健銀行體系對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)與政策的影響
　　一個(gè)國(guó)家的金融體系能否充分支持經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，在很大程度上取決于銀行系統(tǒng)的穩(wěn)健狀況。銀行危機(jī)不僅帶來很大的財(cái)政和經(jīng)濟(jì)綜合成本而且也使貨幣政策的有效性大

6、大降低。當(dāng)銀行大規(guī)模倒閉或掙扎于改善其資產(chǎn)組合時(shí)，銀行金融中介的數(shù)量和效率在明顯的減弱。大量?jī)糌?fù)值的銀行會(huì)產(chǎn)生大量的拯救銀行的相關(guān)費(fèi)用。困境中的銀行不會(huì)對(duì)利率變化作出穩(wěn)健銀行體系下應(yīng)有的反應(yīng)。央行在使用貨幣政策時(shí)更加擔(dān)心其政策可能損害脆弱的銀行業(yè)而減少了貨幣政策靈活運(yùn)用的可能性。除此之外，銀行危機(jī)可能引發(fā)資本外逃、貨幣貶值和加劇經(jīng)濟(jì)衰退等多種經(jīng)濟(jì)和社會(huì)問題。
　　2、非穩(wěn)健的銀行（金融）系統(tǒng)，東南亞金融危機(jī)的中心因素
　　在

7、東南亞金融危機(jī)爆發(fā)之前，沒有人預(yù)料到危機(jī)的爆發(fā)是因?yàn)闁|南亞各國(guó)有相對(duì)良好和穩(wěn)健的宏觀經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)。本章通過對(duì)東南亞銀行不穩(wěn)健行為及危機(jī)形成機(jī)理的分析，認(rèn)為非穩(wěn)健的銀行（金融）業(yè)是危機(jī)形成和爆發(fā)的中心因素。危機(jī)形成和爆發(fā)的主要問題，如過度的外幣借貸、證券與地產(chǎn)泡沫、低投資效率和高負(fù)債/權(quán)益比都是通過銀行中介形成的。東南亞危機(jī)不但證明了銀行穩(wěn)健對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定的重要性，也說明了銀行業(yè)對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)和結(jié)構(gòu)政策的影響。
　　3、穩(wěn)健銀行體系所需的宏

8、觀經(jīng)濟(jì)與政策
　　東亞金融危機(jī)主要源自于非穩(wěn)健的銀行（金融）體系，但這并不意味著宏觀經(jīng)濟(jì)政策不重要，事實(shí)上能避免銀行危機(jī)的一個(gè)最重要因素是追求穩(wěn)健的宏觀經(jīng)濟(jì)和政策。在本章中，宏觀經(jīng)濟(jì)與政策包括穩(wěn)定的宏觀經(jīng)濟(jì)政策（主要從穩(wěn)定性角度出發(fā)）、貨幣政策、財(cái)政政策、資本流動(dòng)，還包括了存款保險(xiǎn)。因?yàn)榇婵畋ｋU(xiǎn)就象宏觀經(jīng)濟(jì)政策一樣，會(huì)對(duì)其中每一家銀行和每一個(gè)存款者的行為決策產(chǎn)生影響。
　　4、可調(diào)節(jié)的資本充足率
　　巴塞爾協(xié)議最低資本

9、充足率標(biāo)準(zhǔn)的實(shí)施產(chǎn)生了當(dāng)時(shí)沒有預(yù)料到的問題。最主要的問題是當(dāng)銀行由于某種原因資本達(dá)不到協(xié)議所規(guī)定標(biāo)準(zhǔn)時(shí)，只有削減信貸，因此導(dǎo)致信貸緊縮，經(jīng)濟(jì)產(chǎn)出的下降。它導(dǎo)致了美國(guó)1991-1992、日本1993-1994與1997-1998的經(jīng)濟(jì)衰退。正是由于資本不足可引發(fā)信貸緊縮，為何不下降資本充足率標(biāo)準(zhǔn)或者提高資本充足率標(biāo)準(zhǔn)用于防止經(jīng)濟(jì)衰退或過熱呢？其微觀基礎(chǔ)是銀行自有資本積累和消減與經(jīng)濟(jì)周期表現(xiàn)出加速的同向性。
　　5、經(jīng)營(yíng)環(huán)境與信息

10、r>　　經(jīng)營(yíng)環(huán)境包括制度發(fā)展、金融市場(chǎng)、經(jīng)濟(jì)沖擊和意外沖擊、金融自由化。金融自由化和不穩(wěn)健的銀行體系的結(jié)合很容易引發(fā)金融危機(jī)。本章提出內(nèi)部管理和外部監(jiān)管的發(fā)展要先行于金融自由化，金融自由化不是一種目的，而是求得發(fā)展的一種手段。另外本章十分強(qiáng)調(diào)信息質(zhì)量和批露對(duì)銀行穩(wěn)健的重要性，并從企業(yè)機(jī)構(gòu)、以銀行為代表的金融機(jī)構(gòu)和國(guó)家機(jī)構(gòu)三方面進(jìn)行信息質(zhì)量和批露的相關(guān)論述。信息具有某種公共產(chǎn)品的特征，政府須恰當(dāng)?shù)膮⑴c提高信息質(zhì)量和改進(jìn)信息批露的工作。

11、r>　　6、以股東價(jià)值為核心的經(jīng)營(yíng)觀
　　東南亞金融危機(jī)給人們的啟示之一是公司的資產(chǎn)負(fù)債表、損益表和現(xiàn)金流量表等與國(guó)家的國(guó)際收支平衡表、國(guó)內(nèi)的財(cái)政收入支出狀況表及其他宏觀經(jīng)濟(jì)狀況對(duì)銀行穩(wěn)健性的影響同等重要。重視股東價(jià)值的國(guó)家和地區(qū)，其企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況要明顯優(yōu)于那種追求營(yíng)業(yè)毛收入增長(zhǎng)和業(yè)務(wù)擴(kuò)張的企業(yè)。重視股東價(jià)值的企業(yè)對(duì)其關(guān)鍵的幾個(gè)財(cái)務(wù)指標(biāo)，如ROE、EVA、凈利潤(rùn)、負(fù)債/權(quán)益比極其重視，并明顯優(yōu)于把股東價(jià)值放在次要位置的企業(yè)。此外令

12、人關(guān)注的是重視股東價(jià)值的經(jīng)營(yíng)觀會(huì)導(dǎo)致產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的持續(xù)調(diào)整，重視股東的經(jīng)營(yíng)觀給產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整帶來的正面影響明顯優(yōu)于政府的產(chǎn)業(yè)的政策。
　　7、外部約束
　　內(nèi)部管理對(duì)銀行的穩(wěn)健性和失敗負(fù)有主要責(zé)任。經(jīng)濟(jì)金融市場(chǎng)的全球化、金融自由化以及金融創(chuàng)新，使外部約束對(duì)銀行穩(wěn)健性已變得不可缺少。外部約束主要包括市場(chǎng)約束、法規(guī)和監(jiān)管。外部約束是確保銀行以穩(wěn)健安全方式經(jīng)營(yíng)其業(yè)務(wù)，并確保有充足的資本以支持其業(yè)務(wù)中出現(xiàn)的銀行損失風(fēng)險(xiǎn)。外部約束是彌補(bǔ)內(nèi)部

13、管理的不足，而不是取代內(nèi)部管理。
　　8、商業(yè)銀行（國(guó)有）的產(chǎn)權(quán)變革
　　把銀行的產(chǎn)權(quán)列入對(duì)銀行穩(wěn)健性產(chǎn)生影響的外部因素是有爭(zhēng)議的。在西方工業(yè)化國(guó)家，銀行的產(chǎn)權(quán)經(jīng)常被作為內(nèi)部治理因素加以研究。在中國(guó)，商業(yè)銀行幾乎都是國(guó)有的，相對(duì)于銀行的經(jīng)營(yíng)管理者，國(guó)有商業(yè)銀行的產(chǎn)權(quán)具有某種程度的外部性特征，因此外部性內(nèi)在化已勢(shì)不可免。關(guān)于銀行的產(chǎn)權(quán)改革，本章在分析中國(guó)國(guó)有商業(yè)銀行產(chǎn)權(quán)制度的種種缺陷基礎(chǔ)上，提出了把目前國(guó)有商業(yè)銀行的地級(jí)市分行