物價(jià)體系的外部影響因素及其內(nèi)部傳導(dǎo)關(guān)系研究.pdf

1、物價(jià)在宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中扮演著重要的角色:一方面,物價(jià)水平是宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的“指示器”,反映著經(jīng)濟(jì)的冷熱,另一方面,它還是宏觀經(jīng)濟(jì)的“調(diào)節(jié)器”,物價(jià)水平的上下波動(dòng)可以起到調(diào)節(jié)市場(chǎng)的作用。本文試圖考察我國近幾年物價(jià)波動(dòng)的外部影響因素以及物價(jià)指標(biāo)體系的內(nèi)部傳導(dǎo)關(guān)系,以期對(duì)物價(jià)運(yùn)行做一個(gè)全面深入的了解,為政策制定者更好地調(diào)控經(jīng)濟(jì)提供有用的參考。
　　物價(jià)指標(biāo)是一個(gè)體系,包括多種側(cè)重點(diǎn)不同的價(jià)格指數(shù)。不同的價(jià)格指數(shù)有不同的影響因素,同一個(gè)因素對(duì)

2、不同價(jià)格指數(shù)的影響也是不同的。價(jià)格指數(shù)之間也存在相互傳導(dǎo)、相互影響的相關(guān)關(guān)系。本文在研究物價(jià)體系時(shí),選取了三種有代表性的指數(shù)——居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)(CPI)、商品零售價(jià)格指數(shù)(RPI)和工業(yè)品出廠價(jià)格指數(shù)(PPI)作為全文的研究對(duì)象。
　　本文首先研究了影響物價(jià)變動(dòng)的外部宏觀經(jīng)濟(jì)因素,將其分為總需求因素、貨幣因素、利率因素和資產(chǎn)價(jià)格因素,選取這幾類因素中有代表性的指標(biāo),分別對(duì)CPI、RPI、PPI建立VAR模型,通過脈沖響應(yīng)分析和方

3、差分解,研究各因素對(duì)這三類價(jià)格指數(shù)的動(dòng)態(tài)影響,并對(duì)其作用效果進(jìn)行差異性分析。結(jié)果顯示,貨幣供給量、利率和資產(chǎn)價(jià)格對(duì)總體物價(jià)的影響比較大,相比之下,總需求因素的影響并不明顯,其中,凈出口的影響最大,投資次之,消費(fèi)的影響最小。三種價(jià)格指數(shù)對(duì)每種影響因素的敏感度也不同,具體地說,CPI和PPI對(duì)投資和凈出口較為敏感,RPI不敏感;但對(duì)于消費(fèi)的影響,則是RPI較為敏感,CPI和PPI不敏感。對(duì)于貨幣供給和利率的影響,CPI和RPI較為敏感,而P

4、PI不敏感。對(duì)于資產(chǎn)價(jià)格的影響,PPI最敏感,CPI次之,RPI最不敏感。
　　進(jìn)一步的,本文通過協(xié)整檢驗(yàn)、格蘭杰因果檢驗(yàn)和脈沖響應(yīng)分析,對(duì)三種價(jià)格指數(shù)之間的相互傳導(dǎo)關(guān)系進(jìn)行研究,考察三者之間長(zhǎng)期和短期的傳導(dǎo)效果并進(jìn)行比較。結(jié)果顯示,在長(zhǎng)期內(nèi),CPI、RPI、PPI之間存在穩(wěn)定的均衡關(guān)系。進(jìn)一步的,CPI分別是PPI和RPI的單向格蘭杰原因,而PPI和RPI則互為因果關(guān)系。在短期內(nèi),CPI、PPI和RPI均受自身滯后值的影響最大。