差別準(zhǔn)備金動態(tài)調(diào)整工具

1、■穩(wěn)健貨幣政策解讀之二為深入貫徹落實穩(wěn)健貨幣政策，央行啟動了差別準(zhǔn)備金動態(tài)調(diào)整工具。首先，差別準(zhǔn)備金動態(tài)調(diào)整工具是貫徹中央精神，借鑒國際經(jīng)驗，并結(jié)合我國實際情況，落實穩(wěn)健貨幣政策的重要舉措。差別準(zhǔn)備金動態(tài)調(diào)整工具不是一種新的貨幣政策工具，它是對既有的差別準(zhǔn)備金制度的豐富和完善。2004年經(jīng)國務(wù)院批準(zhǔn)人民銀行開始實施差別準(zhǔn)備金制度，現(xiàn)在考慮在其中引入宏觀審慎政策框架，并加以規(guī)范化和透明化。從國際上看，建立并加強(qiáng)宏觀審慎制度框架已成為總結(jié)國

2、際金融危機(jī)教訓(xùn)，完善金融管理體制的核心內(nèi)容之一。作為G20的成員，我國有責(zé)任也有義務(wù)盡快實施。黨的十七屆五中全會明確要求，構(gòu)建逆周期的金融宏觀審慎管理的制度框架；中央經(jīng)濟(jì)工作會議也提出，要加快構(gòu)建逆周期的金融宏觀審慎制度框架，防范系統(tǒng)性金融風(fēng)險。其次，差別準(zhǔn)備金動態(tài)調(diào)整工具是旨在通過逆周期的調(diào)節(jié)，促進(jìn)貨幣信貸平穩(wěn)增長，差別準(zhǔn)備金動態(tài)調(diào)整工具是旨在通過逆周期的調(diào)節(jié)，促進(jìn)貨幣信貸平穩(wěn)增長，進(jìn)而推動經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)較快發(fā)展。進(jìn)而推動經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)較快發(fā)展。

3、它的實施主要考慮以下幾個方面：一是整個銀行信貸與經(jīng)濟(jì)社會主要發(fā)展目標(biāo)的偏離度?？偟恼呷∠蚴墙?jīng)濟(jì)熱的時候，主動控制一下，經(jīng)濟(jì)冷的時候，要更積極一些；二是單個金融機(jī)構(gòu)對整體偏離度的影響程度、系統(tǒng)重要性程度以及穩(wěn)健性等指標(biāo)。即，若某個金融機(jī)構(gòu)對整體的偏離度影響大、系統(tǒng)重要性程度高、經(jīng)營穩(wěn)健性差，則它需要繳納的差別準(zhǔn)備金就會高一些；三是銀行執(zhí)行信貸政策的情況。比如對“三農(nóng)”和中小企業(yè)貸款比例高的銀行，差別準(zhǔn)備金率就可以適當(dāng)調(diào)低。此外，不僅準(zhǔn)備

4、金率可以調(diào)整，準(zhǔn)備金存款利率也可以調(diào)整。需要說明的是，差別準(zhǔn)備金動態(tài)調(diào)整工具的實施將是非常透明的，金融機(jī)構(gòu)可以對照標(biāo)準(zhǔn)主動提前把握，自主調(diào)節(jié)信貸行為。差別準(zhǔn)備金動態(tài)調(diào)整工具的實施，可以更有針對性地回收過多流動性，引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)信貸合理、適度、平穩(wěn)投放，優(yōu)化信貸結(jié)構(gòu)，體現(xiàn)宏觀調(diào)控的要求；并為金融機(jī)構(gòu)提供主動按宏觀審慎政策要求，從提高資本水平和改善資產(chǎn)質(zhì)量兩個方面增強(qiáng)風(fēng)險防范能力的彈性機(jī)制，達(dá)到防范順周期系統(tǒng)性風(fēng)險積累的作用。2011年，央行

5、貨幣政策由“適度寬松”向“穩(wěn)健”轉(zhuǎn)向，除了使用平常的貨幣政策工具外，差別化的存款準(zhǔn)備金率的動態(tài)體系將是今年貨幣政策工具的創(chuàng)新。差別存款準(zhǔn)備金動態(tài)調(diào)整措施是構(gòu)建宏觀審慎政策框架構(gòu)建宏觀審慎政策框架和實施穩(wěn)健貨幣政策實施穩(wěn)健貨幣政策相結(jié)合而進(jìn)行的一項政策工具創(chuàng)新。差別準(zhǔn)備金動態(tài)調(diào)整基于銀行信貸偏離經(jīng)濟(jì)增長和物價指數(shù)的程度，同時考慮差別準(zhǔn)備金動態(tài)調(diào)整基于銀行信貸偏離經(jīng)濟(jì)增長和物價指數(shù)的程度，同時考慮各金融機(jī)構(gòu)對整體偏離的影響、系統(tǒng)重要性程度和

6、穩(wěn)健性狀況，重在引導(dǎo)并激勵金融機(jī)各金融機(jī)構(gòu)對整體偏離的影響、系統(tǒng)重要性程度和穩(wěn)健性狀況，重在引導(dǎo)并激勵金融機(jī)構(gòu)自我保持穩(wěn)健和調(diào)整信貸投放。信貸偏離度越小，穩(wěn)健性程度越高的銀行，可相應(yīng)減構(gòu)自我保持穩(wěn)健和調(diào)整信貸投放。信貸偏離度越小，穩(wěn)健性程度越高的銀行，可相應(yīng)減少準(zhǔn)備金存款、多放貸款，反之就需要多存準(zhǔn)備金、少放貸款。超過達(dá)標(biāo)要求后，可視少準(zhǔn)備金存款、多放貸款，反之就需要多存準(zhǔn)備金、少放貸款。超過達(dá)標(biāo)要求后，可視情況反向釋放已存放的差別準(zhǔn)備

7、金。情況反向釋放已存放的差別準(zhǔn)備金。國際金融危機(jī)發(fā)生后，建立并加強(qiáng)宏觀審慎政策框架成為總結(jié)金融危機(jī)教訓(xùn)、完善金融管理體制的核心內(nèi)容之一。黨的十七屆五中全會通過的“十二五”規(guī)劃建議也明確要求“構(gòu)建逆周期的金融宏觀審慎管理制度框架”。經(jīng)過一年多研究準(zhǔn)備，中國人民銀行結(jié)合宏觀審慎理念和流動性管理的需要，對差別準(zhǔn)備金制度作了進(jìn)一步的規(guī)則化、明晰化，于2010年底明確對金融機(jī)構(gòu)引入差別準(zhǔn)備金動態(tài)調(diào)整機(jī)制，并作為一種支持、激勵性工具加以運(yùn)用。差別準(zhǔn)