壽險回歸保障的幾個問題(保險報2010年4月-5月)

1、《中國保險報中國保險報》壽險回歸保障的幾個問題壽險回歸保障的幾個問題投資型保險為什么需求旺盛關(guān)于投資型保險的思考之一■時評□高鴻保險的基本功能是補償損失、提供風險保障，因此，凡是保險產(chǎn)品，必有保障功能，按傳統(tǒng)的保險理論，并無保障性保險產(chǎn)品與投資型保險產(chǎn)品之分。但幾年前，人們開始把壽險產(chǎn)品區(qū)分為保障型產(chǎn)品和投資型產(chǎn)品。區(qū)分的標準可能是從投保人的角度，把適合以獲得保障為目的而購買的產(chǎn)品稱為保障型產(chǎn)品，把適合以投資為目的而購買的產(chǎn)品稱為投資型

2、產(chǎn)品(關(guān)于區(qū)分的標準，我們另外討論)。現(xiàn)在壽險公司的保費收入，絕大部分來自于投資型保險。不僅是壽險，財產(chǎn)保險公司也推出非壽險投資型產(chǎn)品，銷售同樣旺盛。雖然社會各界不斷呼吁保險應(yīng)回歸保障功能，保監(jiān)會也要求調(diào)整產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，但壽險公司的業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)并無明顯改變。財產(chǎn)險公司近兩年未銷售新的投資型產(chǎn)品，如果銷售，我相信仍受追捧。投資型保險之所以能夠存在、旺銷，是因為這類產(chǎn)品適合一定人群對投資的需求，而這種需求又是其他投資產(chǎn)品所不能提供的。就多數(shù)中低收入

3、人群而言，他們持有一定貨幣資金，金額不大，抗風險能力差，投資渠道有限，無非是銀行儲蓄，購買國債、股票、基金、銀行理財產(chǎn)品。我們試從安全性、流動性、收益性、便利性幾個方面對這些投資渠道進行比較分析。銀行儲蓄雖然安全性、流動性好（定期存款也可提前支取，只損失一些利息而已），也非常便利，但收益偏低，甚至利息率低于通貨膨脹率。所以普通群眾在感到其他投資渠道都不適合時，才會選擇銀行儲蓄。國債安全性最好，但收益更低，普通群眾也不是隨時能夠買賣，流動

4、性、便利性差。股票和基金，流動性強，買賣便利，但是風險大，普通群眾作為非專業(yè)人士，少數(shù)人獲利高，多數(shù)人獲利少，甚至虧損或被套牢。銀行理財產(chǎn)品，由銀行發(fā)售，安全性好，購買也便利，但銀行并不提供保底收益，有可能受損失，而且不到期不能提前支取，流動性差?？傊陨蠋追N投資渠道不能兼顧安全性、收益性、流動性和便利性，或者提供較低的保證固定收益（銀行儲蓄、國債），或者“下不保底，上不封頂”，風險全由投資者承擔所以，我們首先探討壽險投資型產(chǎn)品的有關(guān)

5、問題。按照保險理論，凡保險產(chǎn)品都具有保障功能，長期人壽保險除具有保障功能外，還具有儲蓄功能。保險產(chǎn)品的保障功能表現(xiàn)在，投保人以少量的固定保費支出獲得高額的保障，即賠款可以是保費的許多倍。如企業(yè)財產(chǎn)保險、人身意外傷害保險，保險費率是保險金額的千分之幾，賠款最高可以是所交保費的幾百倍。壽險產(chǎn)品兼具保障和儲蓄功能，如果我們把儲蓄也看作是一種投資手段，也可以說壽險產(chǎn)品兼具保障和投資功能。壽險產(chǎn)品的保障功能表現(xiàn)在：定期或終身死亡保險提供死亡保障，

6、死亡給付可以是已交保費的幾十倍、上百倍；養(yǎng)老金保險提供生存保障，這種生存保障也可稱為長壽保障，如果被保險人壽命長，領(lǐng)取的養(yǎng)老金總和可以是所交保費的幾倍、十幾倍；定期生死兩全保險（以下簡稱“兩全保險”）既提供死亡保障，也提供生存保障，保險期間較長、分期繳費的兩全保險，被保險人在保險期間的前一階段死亡，死亡保險金可以是已交保費的數(shù)倍。壽險產(chǎn)品的投資功能表現(xiàn)在兩個方面：第一，對于投保人所繳納的保費，保險公司進行資金運用，投保人可分享其收益，分

7、享的形式因產(chǎn)品形態(tài)的不同而有所區(qū)別；第二，兩全保險中的滿期生存給付是生存保障，但從投保人的角度看，更像是收回投資的本金并獲回報。盡管壽險產(chǎn)品兼具保障和投資功能，但一般并不適合作為投資手段，因為壽險產(chǎn)品設(shè)計的出發(fā)點是提供保障，保障功能是第一性的，投資功能是第二性的。投資功能服務(wù)于保障功能，投保人所交保費及其收益，最終全部或相當大的部分要用于保障，即死亡給付、年金給付。如果一定要把壽險產(chǎn)品分為保障型、投資型，那么這種兼具保障和投資功能的產(chǎn)品

8、應(yīng)該屬于保障型產(chǎn)品。而投資型產(chǎn)品，應(yīng)該是指目前實際存在的一種“去保障化”的壽險產(chǎn)品——在產(chǎn)品設(shè)計上，有意識地弱化甚至取消壽險產(chǎn)品的保障功能，從而凸顯其投資功能。從形式上看仍是壽險產(chǎn)品，實質(zhì)上成為一種投資工具，適合以投資為目的購買。按保險責任劃分，人壽保險的產(chǎn)品主要包括三類，即死亡保險（又可分為定期死亡保險和終身死亡保險）、養(yǎng)老金保險和生死兩全保險。死亡保險無法去保障化。死亡保險只提供死亡保障，即使去保障化也無法凸顯投資功能，所以死亡保險